原標題：創新的“血脈”暢通嗎（關注·企業創新，還有多少“制度藩籬”④·資金篇）

　　日前，本報記者對四川省的成都、綿陽，河南省的鄭州、洛陽和浙江省的杭州、寧波這3省6市121家企業進行調查時發現，企業融資渠道不暢，已成為制約企業創新的一大“攔路虎”。

　　不少科技企業的創始人對記者表示，創新當中最缺的是錢，不少企業都死在了資金上。還有企業家提到，資金瓶頸一直讓民營科技企業備受困擾，尤其是小的民企，靠無形資産或智慧財産權去銀行貸款，有時比“過蜀道”還要難。

　　輕資産的創新企業申請貸款時往往缺少抵押物

　　一些銀行到企業只看“三表”——電錶、水表、財務報表

　　■“‘科技貸’我們剛剛辦過，原本以為股權、智慧財産權抵押就可以，沒想到還是要抵押房子！”

　　河南省洛陽市北航科技園內以中小企業為主，多是電子資訊、軟件企業。該園區副總經理左俊生告訴記者，這些企業大多是輕資産，在創新中經常遇到資金難題，但去銀行貸款往往要求有抵押。比如，園區內一家軟件企業，已和洛陽市公安係統合作開發監測係統。由于前期資金緊張，需要二三十萬元，找了3家銀行貸款，但拿著訂單去也貸不出來，銀行還是要求拿房産做抵押。銀行也建議企業法人可以試著申請信用卡分期貸款，但法人個人不願意承擔公司債務，這事就只能一直拖著。

　　鄭州奧特科技有限公司技術副總經理李建華説，創新企業起步時，對資金非常渴望，但沒有固定資産銀行就是不讓貸。奧特創業之初，幾個合夥人只能從老家找人300元、500元地借，如果做不起來真沒法交代。這也給創業者造成巨大的心理壓力。

　　鄭州一家科技企業的創始人説，一些銀行説得很好聽，但只要沒有東西抵押就不給貸款。“我身邊不少在新三板上市的企業，都有過企業法人用房産做抵押的經歷。”這位創始人説。

　　目前，一些銀行響應國家政策，推出了“科技貸”等扶持科技創新企業的融資形式，但在具體操作的過程中，仍存在一些問題。

　　“‘科技貸’我們剛剛辦過，原本以為股權、智慧財産權抵押就可以，沒想到還是要抵押房子！”鄭州某網絡科技有限公司負責人説起了自己的親身經歷。去年，根據省生産力促進中心的創新政策，該企業申請了“科技貸”，選擇股權加注冊權的抵押形式。結果和銀行對接時，銀行還是提出了固定資産的問題。“我們是軟件企業，有9項軟件注冊權，但是辦公樓是租的，只有3輛車，銀行説這不行。最後還是大股東把自己100萬元的房子抵押了，再加上股權、注冊權抵押，這才貸了200萬元。”

　　河南華冠文化科技有限公司負責人梁興説：“我們是做文化創意的，擁有美術版權上千項，商標80多項，文稿設計專利和軟件制作權也有幾十項，但這些都屬于無形資産，在銀行是貸不到款的。我們迫切希望國家能夠健全智慧財産權評估評價體係，讓創新産品真正體現出價值。”

　　成都泰聚泰科技股份有限公司負責人也説，國家鼓勵創新，鼓勵輕資産企業的發展，但是企業靠輕資産去銀行貸款，往往被看成“一文不值”。

　　“現有專門為科技型企業服務的銀行太少了，最多也就是科技支行。不少銀行仍然是傳統商業銀行的操作模式，到企業就看‘三表’——電錶、水表、財務報表，可對于專利技術、新興産業等都不太了解。”浙江寧波高新區管委會一位負責人建議，可以考慮在民營經濟發達的地區設立科技銀行，完善融資機制，為科技創新企業輸血。據了解，國外創新活躍地區的銀行大多有投貸聯動功能，債轉股機制非常靈活。

　　上市或準上市企業也為研發資金煩惱

　　為了上市時利潤報表好看，只能壓縮研發投入

　　■“企業的研發投入受當年財務報表的限制，有種被掐著脖子做創新的感覺。”

　　上市也是一種融資手段。然而，記者在調查中發現，上市或準上市企業也為研發資金煩惱。

　　“上市看似打通了企業融資的通道，但為了上市時利潤報表好看，只能壓縮研發投入。”杭州某電子科技有限公司首席執行官説，公司準備上創業板，為了體現利潤，前期研發投入不得不收縮，人員也不敢多招。企業成立了一個中澳人工智慧實驗室，被看作是企業發展的未來，但這兩年也不敢有太大的投入。原因是目前上市對盈利指標要求高，券商向企業要材料，需要最後一年盈利3000萬元，而且要連續兩年盈利。

　　“雖然證監會不是這麼規定的，但實際操作中往往是這麼做的。券商也沒有辦法，不會因為你是高成長企業就放低指標。”這位首席執行官建議，對于高新技術企業應當有更精準的評價指標。“可否借鑒國外經驗，對于那些高增長、有潛力的科技企業，在相關指標和盈利年限上適當放寬一些？”

　　“這種上市要求，甚至會逼著一些企業做低端産品，因為必須先存活先賺錢，才有可能上市”，成都海創藥業有限公司負責人説，“賣水，沒有什麼高科技含量，但有現金流；造火箭、研究藥，因為周期太長，你再好，可能也上不了市。然而，如果都這麼幹，産業沒法升級，往往只能走低端路線。”

　　杭州一家通信技術公司負責人對此深有同感，“我們的股東都是上市公司，企業的研發投入受當年財務報表的限制，有種被掐著脖子做創新的感覺。”

　　一些在新三板上市的企業認為，新三板政策很好，但有些政策還稍顯滯後，部分政策規劃沒有落實，導致這個資本市場的一些功能沒有充分體現出來。杭州瑞德設計有限公司是一家在新三板上市的企業，最初新三板裏並沒有工業設計行業的劃分，瑞德設計上市時，幾次來回溝通，但企業到底歸屬哪一類始終搞不清，最後勉強歸為專業技術服務。

　　“如今發改委把工業設計明確列入了戰略性新興産業目錄，我們很開心，總算有名分了，能拿到資本市場上去發聲、去展示了。”瑞德設計高管郭維康説，目前新三板有1萬多家企業，但和創業板相比，新三板的流動性和交易還是少。“這麼多家企業，自主創新能力都相當強，應盡快出臺一些讓新三板參與者看到好前景的政策。”

　　民間資金投向創新企業的熱情有待激發

　　擔心投資風險和看不到好項目，導致有錢投不出去

　　■“風險投資一般要求5—7年企業上市或者找到新買家回購股份，但新藥研發企業不可能在5—7年盈利，要上市還需要連續3年盈利。”

　　一邊是缺錢拿不到，另一邊則是有錢投不出去。

　　在四川綿陽，一些傳統行業的企業家具備一定資産規模，也有能力進入資本市場，但由于擔心投資風險和看不到好項目，都不敢貿然投資。綿陽首戰孵化器管理有限公司負責人認為，對創業者來説，沒有固定資産很難從銀行貸到款，激活民間資本能夠真正解決中小企業融資難問題，但是民間投資缺少方向和規劃。政府是否可以成立專業的投融資機構，來引導民間資本有信心也有規范地進行投資。

　　“風險投資一般要求5—7年企業上市或者找到新買家回購股份，但像我們這種新藥研發企業不可能在5—7年盈利，要上市還需要連續3年盈利。這對風險投資人來説也有點為難。”成都先導藥物開發有限公司某負責人説。

　　杭州六和橋眾創空間董事長馬海邦表示，希望能夠通過體制機制的改革，激發民間資金投向創新企業尤其是初創型科技企業的熱情。“比如不妨借鑒國外經驗，適當減免天使投資人所獲收益的個人所得稅。”一位企業負責人認為，要讓科技創新企業得到發展，應該讓背後的投資有更合理的退出方案。

　　有企業家提到，無論是政府投資，還是民間投資，資本都有逐利性，都喜歡快速得到回報，因此往往不敢把錢投到創新上。如果投入到創新上，兩年三年看不到收益，投資者很可能就會撤資。

　　此外，在創新企業成長中，授信額度通常不會太高，但利息負擔往往越來越重。成都振芯科技股份有限公司負責人説，國家有沒有可能在創新資金上把資金池做大，也就是政府拿錢貼息，鼓勵大家創新。“這樣就可以解決企業創新時融資難的問題，起碼可以減少風投基金拿各種‘小鞭子’抽你的情況。”

　　不少企業向記者建議，國家應盡快建立完善多層次資本市場，為企業創新發展營造更好的融資環境。尤其是針對科技型企業，應有更加精細、準確的評價和監管機制。千萬別讓創新企業倒在資金這道關口上。

　　（本報記者余建斌、趙永新、馮華、蔣建科、喻思孌、劉詩瑤、谷業凱）

【糾錯】

責任編輯： 陳熹