科技公司有價值 自主研發需加速
據媒體報道，九芝堂6月25日發布公告稱，公司擬以約10.11億元受讓北京科信美德生物醫藥科技有限公司（下稱“科信美德”）原自然人股東劉梅森所持的26.8650%的股權。加上2017年6月九芝堂就已經拿下了科信美德5.8%的股權，此次交易完成，九芝堂將共持有科信美德32.6%的股權，成為第二大股東。根據公開資料，科信美德2016年度經審計的營業收入為505萬元，凈利潤為-5057萬元；2017年第一季度未經審計的營業收入為0萬元，凈利潤為-501萬元。九芝堂主營中成藥的研發、生産和銷售等業務，擁有傳統中藥類“九芝堂”牌系列産品以及現代中藥類“友搏”牌等。之所以要收購一個年虧損5000萬元的藥企，九芝堂看中的是科信美德擁有的核心糖尿病藥物技術以及其背後的糖尿病大市場。
俗話説，殺頭的買賣有人做，賠錢的買賣沒人做。九芝堂怎麼回事？真要幹賠錢的買賣？其實，我們老説中國企業自主研發能力差，背後的問題，是研發投入不足。那麼，九芝堂的這番“賠錢買賣”，顯然不是利益輸送。據悉，國際糖尿病聯盟以及中商産業研究院整理的數據顯示，2017年全球糖尿病藥物市場規模超過700億美元，全球患者人數達4.25億人，預計到2022年全球糖尿病市場規模將超1240億美元。其中，中國糖尿病患病人群已達到1.14億，且呈現年輕化趨勢。顯然，糖尿病患者的治療，不僅是個大善事，也是個大市場。被收購的公司有研發能力，但無盈利能力，這正是九芝堂出手的原因。當然，也希望在資本投入的支持下，不僅藥品研發速度會加快，市場問題也會解決好，讓技術優勢盡快轉化為效益優勢。
內幕交易卻虧損 賠了夫人又折兵
6月25日，福建省證監局在官網發布了一則行政處罰決定書，對黃浩雲內幕交易貴人鳥股票行為進行處罰。據處罰書顯示，黃浩雲參與了貴人鳥和威康健身的談判過程，知悉內幕信息。在內幕信息敏感期內買入貴人鳥股票，並於信息公告後賣出。而令人唏噓的是，黃浩雲內幕交易是一筆賠本買賣。內幕交易期間虧損近9萬元，又遭遇監管層處罰10萬元，可以説真的是上了一堂生動的風險教育課。與此同時，福建證監局處罰公告中提到的內幕交易對象“貴人鳥”，這幾天其實也一直處於風口浪尖上，截至6月25日午間收盤，報11.67元，下跌8.97%，而此前股價已連續7個跌停，股價遭腰斬。
這是個搞笑的案例。搞內幕交易，本來是想賺大錢，但運氣不佳，卻賠了。賠了，就不用受罰了？回答是否定的，該罰還得罰！其實在資本市場上，這樣的“搬起石頭砸自己的腳”絕非偶然，比如，坐莊的，搞內幕交易的，玩老鼠倉的，個個都以為自己能呼風喚雨，其實，再牛也牛不過市場，再壯也壯不過大勢，少數人違法還賠錢，這可真是老天有眼。但是，市場可不能總等着老天開眼，監管部門一定要從嚴執法，一定要法網恢恢，一定要明察秋毫。比較而言，違法違規又賠了錢的，是少數，是偶然，更多的是賺了大錢，是對規則的破壞，是對資本市場的傷害。所以，監管之手永遠不能放鬆。而且，只要有違法的行為，背後必有違法的動機，因而，不論後果是賺和賠，都要依法懲處。不能讓人有任何僥倖心理，不能有鋌而走險的環境。
“欺詐發行”終被查 上市資格將被銷
6月25日晚間，金亞科技披露公告稱，公司當日收到深交所發來的《關於通報金亞科技股份有限公司涉嫌犯罪案被中國證監會移送公安機關的函》（創業板函【2018】第40號），公司因涉嫌欺詐發行股票等違法行為，已於近日被證監會移送公安機關。另外，公司將在8月份被深交所審核是否需要暫停上市。根據監管函件，2016年8月22日，中國證監會對金亞科技涉嫌欺詐發行股票等違法行為立案調查。現已查實，金亞科技在IPO申報材料中虛增2008年、2009年1至6月營業收入，佔當期公開披露營業收入的47.49%、68.97%；虛增2008年、2009年1至6月利潤，分別佔當期公開披露利潤的85.96%、109.33%。根據《中華人民共和國刑法》及《最高人民檢察院公安部關於公安機關管轄的刑事案件立案追訴標準的規定（二）》的有關規定，金亞科技上述行為涉嫌構成欺詐發行股票罪。根據相關規定，中國證監會已於近日將該案移送公安機關。
欺詐發行不是小罪，在資本市場更是罪不可赦的“原罪”——你連上市都敢欺詐，上市後的行為更沒有可信度。記得雲南有一家上市公司，就是欺詐上市，但是，好像把董事長判罪後，上市公司換了股東、換了領導人、換了名字，依然保持了上市地位。這好像很難服眾，但也無可奈何。據媒體報道，深交所發布消息稱，已正式啟動對金亞科技的強制退市機制，公司股票存在被暫停及終止上市的風險。金亞科技在公告中&&，公司涉嫌構成欺詐發行股票罪，證監會已將該案移送公安機關。由於深交所《重新上市辦法》第二條明確規定“本所創業板不接受公司股票重新上市的申請”，由此看來，這家公司的上市地位將很難保住。其實，除了創業板，其他市場也應該有這樣的規定。靠欺詐上市，就應該在上市地位上實行一票否決制。
