新華社北京7月22日電 美國總統唐納德·特朗普18日簽署穩定幣監管法案，生成美國聯邦層面首個穩定幣法律。錨定美元資産的穩定幣持有者進而成為美國國債“接盤俠”。只是，美國這項用穩定幣接盤美債的計劃是否真的天衣無縫？

　　“全球財務官”網站當天評論，錨定美元資産的穩定幣當初只是加密貨幣體系中一個相對小眾的細分領域，上述法案的簽署意味着它已蛻變成舉足輕重的金融勢力，正以驚人速度成為美國國債最為主要且增長最快的買方之一。

　　據穩定幣監管法案，穩定幣必須由相對安全的資産提供支持，例如美國國債、現金及銀行存款等。“泰達幣”（USDT）和“美元幣”（USDC）發行商首選的配置標的就是美國國債。

　　“全球財務官”網站保守估算，已有80%的穩定幣儲備配置美國國債。“泰達幣”今年第一季度財報顯示，其持有的美債規模近1200億美元，超過德國等國家持有的美債金額。

　　美國財政部長斯科特·貝森特先前預測，從長期看，穩定幣的增長可能為美債創造2萬億美元新需求，有望降低美國政府融資難度，可能推動國債收益率下行。美國花旗銀行預測，到2030年，穩定幣市場對美債的需求可能達到1.6萬億美元至3.7萬億美元之間。

　　英國渣打銀行數字資産研究部負責人傑夫·肯德里克15日在研報中寫道，他注意到加密貨幣行業參與者、基金經理和決策者正日益形成一種共識，即穩定幣市場規模一旦增長至7500億美元，可能形成“轉折點”，即僅憑市場需求，穩定幣就可能開始影響美債發行、貨幣政策制定和美債市場結構。

　　美國“比特幣櫃&”網站提供的最新數據顯示，錨定美元資産的穩定幣市場規模現在大約2400億美元。但肯德里克預測，隨着應用場景拓展和監管環境更為透明，這一市場規模有望在2026年年底前增長至當前規模的三倍多。

　　肯德里克説：“在美國，一旦穩定幣市場達到一定規模，支撐穩定幣所需短期國債規模可能要求調整計劃中的國債發行結構，發行更多短期國債，減少發行長期國債。”

　　不過，美國用穩定幣接盤美債的計劃同樣充滿風險。“全球財務官”網站分析，少數幾家加密貨幣發行商集中持有大量美債，將引入新的系統性風險。主要風險在於潛在的大規模贖回事件，即“穩定幣擠兌”，這可能引發美債的緊急拋售並引發市場波動。

　　美國“第一在線”網站20日評論，新&&的穩定幣監管法案可能使支付系統“倒退”200年，回到沒有聯邦央行監管銀行和貨幣體系的時候。美國的這番“豪賭”兼具創新性與危險性，雖然可能推動金融創新，但也可能導致歷史性災難。（卜曉明）