10月28日，佩蒂動物營養科技股份有限公司（簡稱“佩蒂股份”，300673.SZ）發布2025年第三季度報告，公司營收和凈利出現雙雙下滑。

  《經濟參考報》記者注意到，這是繼2025年上半年營收和凈利雙雙下滑之後，佩蒂股份再次遭遇業績下行壓力。有分析認為，海外營收同比下滑或拖累該公司三季報業績。值得關注的是，佩蒂股份海外布局正在加速，其産能或將於明後年實現放量。

  財務數據面臨下行壓力

  公開資料顯示，佩蒂股份2017年成為中國寵物行業首家上市公司，在業內有“寵物食品第一股”之稱，是全球寵物健康咀嚼等功能性食品的龍頭企業。産品主要有主糧和零食兩大類，覆蓋可供寵物犬貓食用的全品類。“爵宴”是目前其主力品牌。

  根據上述報告，佩蒂股份2025年第三季度實現營收3.61億元，同比下降24.29%；歸屬於上市公司股東的凈利潤為3448.32萬元，同比下降39.35%；歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為3497.43萬元，同比下降37.80%。

  2025年前三季度，佩蒂股份共實現營收10.89億元，同比減少17.68%；歸屬於上市公司股東的凈利潤為1.14億元，同比減少26.62%；歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為1.12億元，同比減少26.08%。

  《經濟參考報》記者注意到，2025年第三季度佩蒂股份的業績延續了上半年營收和凈利雙降的態勢。

  佩蒂股份2025年半年度報告顯示，上半年營業收入為7.28億元，同比下降13.94%；歸屬於上市公司股東的凈利潤為7910.26萬元，同比下降19.23%；歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為7728.61萬元，同比下降19.19%。

  海外市場或拖累業績表現

  根據佩蒂股份目前的産品和市場結構，零食産品和海外市場佔營業收入的比重較高，産品主要出口到美國、歐洲等發達國家和地區。2024年年度報告顯示，佩蒂股份海外業務仍然佔據了大頭，國外銷售額為13.71億元，約佔公司當年營收的82.63%。

  華泰證券分析認為，佩蒂股份境外業務受關稅影響加碼，估算公司2025年第三季度境外營收同比下滑25%至30%，或係訂單節奏影響，而據估算，佩蒂股份境內業務整體營收因去年代理業務高基數影響同比微降，主品牌“爵宴”的營收保持高速增長。

  不過，佩蒂股份&&，2025年上半年，營業收入雖然受到關稅以及國內業務調整的影響與去年同期略有下降，但毛利率有明顯提升，經營質量相對更好。毛利率提升主要得益於東南亞工廠的生産成本、出廠價格優勢以及産能釋放帶來的規模效應。

  海外布局加速

  佩蒂股份近期發布的投資者關係活動記錄顯示，公司計劃將新西蘭工廠的主糧産品打造成一個全新的偏高端品牌，不止面向國內，還會面向澳洲、北美等市場，品牌設計等準備工作已經基本完成。今年，産品進入到國內市場的節奏受到政策的一些影響，産線將釋放一部分産能，2026年至2027年將實現大規模放量。

  《經濟參考報》記者獲悉，佩蒂股份在新西蘭建設的高品質主糧産線已經具備大生産條件，各項任務計劃正有序推進，已實現海外市場部分出貨，産品也將以新西蘭子公司品牌的方式整體進入國內市場銷售。根據國家有關規定，寵物主糧産品進入到國內市場需完成備案許可，目前這項工作正積極推進中。

  此前佩蒂股份曾&&，凈利潤方面，出口訂單主要由東南亞工廠交付，存在成本優勢，疊加規模效應。東南亞工廠貢獻利潤的情況非常好，公司也計劃擴大東南亞工廠的産能，預計今明兩年共增加約5000噸寵物零食産能。下半年主要着力三個方面的工作：一是借助東南亞工廠的優勢，加大歐洲、南美等一些商超客戶的開拓，打造更具韌性的市場渠道；二是將持續投入國內自主品牌業務，特別是主糧産品的投入；三是做好新西蘭主糧産線的市場拓展、産能爬坡和品牌建設。（曾德金）