一季度A股市場並購重組活躍。同花順iFinD數據顯示，按首次公告日並剔除失敗案例計，截至3月31日，今年以來A股市場共披露561單並購重組案例，其中，披露金額的有426單，交易總金額約為3101億元，較去年同期增長10%。從進度來看，其中78單已完成，483單正在進行。
一季度A股市場並購案例中，産業整合訴求強烈，圍繞縱向延伸、橫向擴展的並購加快節奏。從交易規模來看，大額並購頻出，超10億元以上的並購案例有30單，並涌現出超百億元的鉅額並購。從並購主體來看，行業龍頭領銜積極尋求優質標的，提升整體核心競爭力；科創類公司積極進行産業鏈協同整合、搶佔細分領域的技術高地。
産業整合訴求強烈
從一季度並購數據來看，上市公司並購重組進一步回歸本位，産業整合訴求強烈。其中，電子、基礎化工、機械設備、醫藥生物等行業的並購數量居前，均在40單以上。此外，電力設備、汽車等行業也較為活躍，一季度並購案例超過30單。
值得注意的是，行業龍頭企業領銜，對優質資産的並購步伐加快。前述561單案例中，有149單並購案的發起方總市值在百億元以上，9單發起方總市值在千億元以上。例如，一季度發起並購的公司中，山東黃金、榮盛石化、中國鋁業等均為千億元以上的大市值公司。
“優質的産業並購將更加注重企業的協同效應和産業資源互補。”高禾投資管理合夥人劉盛宇對《證券日報》記者&&，並購進入到高質量發展階段，將涌現出更多優質的産業並購，實現企業的協同效應和産業資源互補。
科創類公司迎並購機遇期
從並購趨勢來看，符合國家戰略、鼓勵科技創新的産業並購仍是未來並購主旋律。同時，隨着支付方式與交易模式的創新，也為並購市場注入新活力。
以科創板、創業板為例，一季度並購案例分別達到47單、141單，在消費電子、集成電路、醫療設備、軟體開發、通用設備等細分領域並購較為活躍。
劉盛宇認為，科創類公司積極尋求處於同行業或上下游、與主營業務具有協同效應的優質標的，通過並購的方式來捕捉一些創新型業務機會，或者快速進入某細分領域，有助於增強公司的“硬科技”屬性，為後續加快發展新質生産力提供更好的條件。
Wind數據顯示，截至4月2日收盤，科創板所有公司均屬於戰略性新興産業，近七成創業板公司屬於戰略性新興産業，分別為570家、910家。對此，沙利文大中華區執行總監周明子對《證券日報》記者&&：“戰略性新興産業正迎來黃金發展期。上市公司之間的技術合併和擴大體量的需求日益增強。尤其是高端製造、新一代信息技術等領域的企業要積極進行上下游整合，更好地促進産業資源的整合升級。”
對於科創類公司並購帶來的産業協同效應，劉盛宇提醒，並購重組是一個系統性的工程，投前、投中、投後都至關重要。尤其在投後管理中，交易雙方的運營整合管理十分關鍵，是決定企業並購重組後能否實現“1+1大於2”的關鍵一步。
從嚴監管借殼上市
借殼上市監管趨嚴，相關案例被否的現象時有發生。例如，山東華鵬定增收購赫邦化工100%股權，中毅達定增收購甕福集團100%股權，這2單交易目的均為借殼上市，目前發起方已收到交易所終止審核的通知。
聯儲證券並購業務負責人尹中余對《證券日報》記者&&，隨着並購重組市場邁入高質量發展的新階段，目前傳統行業的龍頭企業大部分已上市，但由於部分沒有投資價值的公司尚存在“殼”價值，導致借殼上市現象的發生。
從政策面來看，從嚴監管借殼上市被再次強調。證監會上市公司監管司司長郭瑞明曾介紹，證監會將從嚴監管借殼上市和盲目跨界並購，堅決打擊“炒殼”等行為。
周明子認為，相較於“炒作”和單純的規模擴張，未來的優質並購將更加關注如何實現資源整合，提升企業的核心競爭力。上市公司需要緊密關注市場動向，抓住機遇，合理運用並購重組工具，實施兼併整合，以提升自身競爭力和市場地位。（記者 謝若琳 見習記者 毛藝融）
