“分拆上市”正在A股市場降溫。據證券時報記者不完全統計，自2023年下半年以來，包括大族激光、科達製造等至少9家上市公司，已陸續宣布終止此前擬定的分拆上市計劃，其中，2024年剛剛過去1個月，宣布終止的公司已達2家。而在2023年上半年，終止分拆上市的A股公司僅3家。
另外，證券時報記者還發現，從終止分拆上市的原因來看，市場環境變化以及不符合分拆上市條件，是上市公司宣布終止分拆上市的主要因素。
終止“A拆A”接二連三
2024年1月31日晚，大族激光公告顯示，董事會同意終止分拆所屬子公司深圳市大族封測科技股份有限公司（以下簡稱“大族封測”）至創業板上市並撤回相關上市申請文件。
近年來，大族激光在資本市場較為活躍，接連分拆旗下子公司赴IPO。2022年2月，大族激光成功分拆出的大族數控(301200)在創業板上市；2022年9月份，大族封測遞交IPO招股書獲受理，同樣衝刺創業板。另外，2022年11月，大族激光還發布了擬分拆所屬子公司上海大族富創得科技有限公司至創業板上市的預案。
籌劃了1年多後，大族激光宣布大族封測終止IPO。大族激光&&，終止本次分拆上市不會對公司産生實質性影響，不會對公司現有生産經營活動和財務狀況産生重大不利影響，也不會影響公司未來戰略規劃的實施。
實際上，終止“A拆A”並非個案。根據證券時報記者不完全統計，自2023年下半年以來，已有大族激光、科達製造、紫江企業、辰欣藥業、方大集團、麗珠集團、新鋼股份、奧佳華、水晶光電等多家A股公司，陸續宣布終止籌劃分拆子公司上市。而在2023年上半年，宣布終止分拆上市的公司只有中天科技、中國長城、齊翔騰達等3家。
市場環境變化成主因
從相關公司終止的原因來看，當前的市場環境變化，成為近期終止分拆上市的重要因素。
大族激光解釋終止大族封測分拆上市的原因時稱，當前市場環境發生較大變化，為統籌安排大族封測業務發展和資本運作規劃，經與相關各方充分溝通及審慎論證後，公司決定終止大族封測分拆至深交所創業板上市並撤回相關上市申請文件。
科達製造在2022年9月宣布分拆上市事項，不過，2024年1月20日公告顯示，基於目前市場狀況以及安徽科達機電股份有限公司自身發展規劃等因素考慮，經與相關各方充分溝通及審慎論證後，公司擬終止籌劃安徽科達機電分拆上市事宜。
辰欣藥業於2023年6月宣布擬分拆山東辰欣佛都藥業股份有限公司至深交所主板上市，但是，到了2023年12月，辰欣藥業公告稱，綜合考慮資本市場環境變化、公司自身經營情況及未來業務戰略定位，公司決定終止控股子公司佛都藥業分拆上市事項。
方大集團於2021年宣布擬分拆方大智源科技股份有限公司至創業板上市，2023年11月公告顯示，基於目前市場環境等因素考慮，為統籌安排方大智源資本運作規劃，經與相關各方充分溝通及審慎論證後，公司擬終止方大智源分拆至創業板上市並撤回相關上市申請文件。
麗珠集團於2020年宣布分拆珠海麗珠試劑股份有限公司至創業板上市，前後共提交了十二期輔導工作進展報告。但截至2023年11月，麗珠試劑尚未向深交所及中國相關監管機構提交其他申請或備案。公司決定終止控股子公司麗珠試劑分拆至創業板上市事項。
2023年8月，證監會發布了《證監會統籌一二級市場平衡優化IPO、再融資監管安排》，其中作出的安排包括，根據近期市場情況，階段性收緊IPO節奏，促進投融資兩端的動態平衡。
公開數據顯示，截至2024年1月31日，A股IPO排隊企業數量為681家。從上市板塊來看，創業板IPO排隊企業最多，達229家；滬市主板、深市主板、科創板、北交所IPO排隊企業，分別為127家、89家、96家、97家。
部分企業已不符合條件
除了市場環境的變化，不符合分拆上市的條件要求，也是部分上市公司終止“A拆A”的重要因素。
根據《上市公司分拆規則（試行）》顯示，上市公司分拆應當同時符合以下條件：上市公司股票境內上市已滿三年，上市公司最近三個會計年度連續盈利，並且最近三個會計年度扣除按權益享有的擬分拆所屬子公司的凈利潤後，歸屬於上市公司股東的凈利潤累計不低於6億元（凈利潤以扣除非經常性損益前後孰低值為依據）；擬分拆子公司主要業務或資産是上市公司首次公開發行股票並上市時的主要業務和資産的，不得分拆。
奧佳華於2020年宣布擬分拆廈門呼博仕環境工程産業股份有限公司至創業板上市，2023年7月公告則顯示，公司最近三個會計年度扣除按權益享有的呼博仕的凈利潤後，歸屬於上市公司股東的凈利潤累計低於人民幣6億元，暫不滿足分拆上市條件，公司綜合考慮資本市場環境變化、自身經營情況及未來業務戰略定位，統籌安排業務發展和資本運作規劃，經充分溝通與審慎論證，決定終止籌劃本次分拆上市事項。
水晶光電於2020年宣布擬分拆夜視麗新材料股份有限公司至創業板上市，不過，2023年8月公告顯示，因當期市場環境發生較大變化，導致夜視麗業績預計可能低於預期，經審慎評估資本市場環境等因素，結合夜視麗自身業務發展方向及戰略規劃考慮，並經與相關各方充分溝通及審慎論證後，公司決定終止分拆夜視麗至深圳證券交易所創業板上市並撤回相關上市申請文件。
新鋼股份於2020年宣布擬分拆江西新華金屬製品有限責任公司至上交所上市，但是2023年10月公告稱，因新華新材屬於公司首次公開發行股票並上市時的主要業務和資産，為統籌安排新華新材業務發展和資本運作規劃，公司擬終止籌劃新華新材分拆至上海證券交易所上市事項。
另外，也有上市公司出於自身業務發展考慮，宣布終止分拆上市。譬如，紫江企業於2020年宣布擬分拆子公司上海紫江新材料科技股份有限公司至創業板上市。但是，到了2023年12月，紫江企業公告稱，為統籌安排紫江新材業務發展和資本運作規劃，經與相關各方充分溝通及審慎論證，公司擬終止分拆紫江新材至創業板上市並撤回相關上市申請文件。
