發布惹爭議的“中國男人1.4億ED（勃起功能障礙）患者”數據，帶動股價連漲後，其高管精準“掐點”減持套現8764.54萬元，之後其股價跌停……日前，因一波“神操作”被推上風口浪尖的常山藥業，激起一片“吃相難看”的質疑。

　　公眾質疑也得到了有關方面的呼應。據報道，5月18日晚間，深交所官方微信發布公告稱，深交所已經對“常山藥業”及相關當事人啟動違規處分程序。

　　在A股市場，高管違規減持，常山藥業不是孤例，其涉及的金額也不是最高的，違規減持金額數億元的並不鮮見。但由於“1.4億ED患者”自帶流量，其違規操作想不被置於聚光燈下都難。且如此赤裸裸地製造熱點話題來“做局”，手法簡單粗暴到這程度，也讓人咋舌。

　　不得不説，常山藥業的把戲實在太過拙劣。憑着網絡檢索卻不對數據來源、計算方法和準確性進行核實，就節選某些券商研究報告的表述作為重要數據，將一個極具眼球效應的信息進行公告，這涉嫌違反《創業板股票上市規則》的相關規定。要知道，當下很多問題所涉數據都沒有定論、只有眾説紛紜，哪能輕易拿着就高不就低的存疑數據公告，卻不對其真實性負責？

　　就算“誤導説”尚有辯解空間，最起碼違規減持是做實了的。按照規定，公司是5月16日發布的公告（實際5月15日晚間），5月16日和17日都不能減持。涉事人員被深交所處分，不冤。

　　問題來了，為什麼存在違規風險，有些人仍敢衝撞法規？實際上，之前明知故犯的高管違規減持的情況就大量存在，上交所和深交所的問詢及處罰也不少，去年就曾一次性披露10余家上市公司高管違規減持。更別説以“過橋式減持”、“忽悠式減持”和“辭職式減持”等動作來規避監管的情形了。

　　原因並不複雜，那就是對高管違規減持處罰仍不夠。常山藥業高管減持高達近9000萬，是否係事先精確計算過違規減持所得收益與發現後被處罰的成本，我們不得而知，但很多違規減持背後都有這樣的“算盤”。

　　《證券法》及證監會《上市公司股東、董監高減持股份的若干規定》等法律法規，在信息披露、減持規模等方面已做出詳盡嚴格的限定，但違規處罰卻偏輕。實踐中，違規的公司有時候&&“深感懊悔和歉意”，將擇機增持、投資收益上交公司等，就輕鬆過關了；而監管層面主要還停留在書面警示、通報批評、公開譴責、限制交易階段，即便罰款也遠遠低於違規的收益。

　　毫無疑問，常山藥業高管違規減持背後，現有懲戒和“得十罰一”式的處罰力度偏輕的問題應被正視。也只有讓懲罰至少覆蓋甚至遠超違法收益，才能遏制這類藉&把戲割“韭菜”的套路。（作者：盤和林 中國財政科學研究院應用經濟學博士後）

【糾錯】

責任編輯： 李潔琼