今年以來，在政策持續引導與市場環境優化的推動下，保險資金、養老金、公募基金等中長期資金加速進入A股市場，正在成為增強市場韌性、推動價值投資轉型的重要力量。

  “當前中長期資金入市提速，是資本市場結構優化與高質量發展的重要信號。”中國上市公司學術顧問委員會委員程鳳朝在接受上證報記者採訪時&&，這類資金總體持倉穩健、偏向價值投資，能在市場情緒波動時發揮“順周期緩衝器”作用，提高市場的整體抗風險能力。這一趨勢不僅體現在資金規模的顯著增長上，更反映在投資理念、考核機制與市場結構的深層變革中。

  中國證券投資基金業協會數據顯示，截至2025年10月底，我國境內公募基金管理機構共165家，管理的公募基金資産凈值合計36.96萬億元，與9月底相比，單月規模增長2182.74億元，已經連續7個月創下歷史新高。

  與公募基金同步增配A股的，還有規模龐大的保險資金。金融監管總局數據顯示，截至今年三季度末，人身險公司和財産險公司投資於股票和證券投資基金的餘額合計達5.59萬億元，較年初大幅增長36.2%，在保險公司資金運用餘額中的佔比提升至14.92%，創下近年新高。

  除國內長期資金外，外資機構也展現出對中國資産的濃厚興趣與持續信心。Wind數據顯示，今年以來外資機構已累計調研A股上市公司逾9000次，持續釋放看好中國資産的積極信號。外資機構的密集調研已經轉化為實際的資金配置，數據顯示，截至三季度末，北向資金持有A股市值連續三個季度增長，年內持倉市值累計增加逾3400億元。此外，瑞銀報告顯示，截至今年三季度末，全球前40大投資機構的中國股票持倉比例升至1.1%，為2023年一季度以來的最高水平。

  市場活力的持續釋放，離不開頂層設計的精準引導與政策紅利的持續賦能。2025年1月，中央金融辦等六部門聯合印發《關於推動中長期資金入市工作的實施方案》，明確將保險、社保、年金、公募等作為重點引導對象。隨後，中國證監會連續推出多項舉措，推動指數化投資與公募基金高質量發展，強調長周期考核與投資者利益綁定。金融監管總局、財政部等部門也相繼發文，上調保險資金權益資産配置比例，完善長周期考核機制。

  近期，監管部門進一步釋放更多積極信號。金融監管總局近期發布《關於調整保險公司相關業務風險因子的通知》，下調保險公司投資滬深300、紅利低波100指數成分股及科創板股票的風險因子。市場人士分析稱，此舉有望釋放逾千億元增量資金，進一步激勵險資加大權益配置。

  在業內人士看來，系列政策正從資金端重塑市場生態。安永大中華區審計服務市場聯席主管合夥人湯哲輝對上證報記者&&，從資金端看，“長錢入市”渠道持續疏浚，讓中長期資金真正成為市場的“壓艙石”。

  資金深度融入市場，其影響力也從單純的資金供給向重塑投資生態拓展。程鳳朝&&，長期資金偏好治理規範、具備持續創新能力的優質企業，有助於帶動資本更多流向實體經濟和新質生産力領域，形成正向循環。

  市場生態的優化，同樣體現在上市公司的積極變化。湯哲輝説，上市公司回購登出比例提升、現金分紅家數大幅增加，用真金白銀彰顯了價值信心，與中長期資金的入市形成了良性互動。

  營造有利於中長期資金髮展的市場環境，始終是監管工作的重點。中國證監會主席吳清強調，要繼續積極創造條件，構建中長期資金“願意來、留得住、發展得好”的市場環境，推動建立長周期考核機制，進一步提高投資A股的比例與規模。

  為進一步鞏固“長錢長投”的良好勢頭，程鳳朝建議：應持續完善“長錢長投”機制，建立與長期投資相匹配的考核體系；持續提升上市公司質量，讓更多企業具備“值得長期持有”的價值基礎；持續平衡好“穩與活”，在增強穩定性的同時保持市場合理流動性和活躍度。

  湯哲輝建議，通過稅收優惠、長周期考核等機制推動“短期交易資本”向“長期配置資本”轉化，並擴大合格境外機構投資者範圍，吸引全球主權基金、養老金等配置中國資産，提升市場資金韌性。