近期，東莞證券、東吳證券相繼披露了2025年前三季度業績預增公告，券商板塊再度成為市場關注的焦點。在機構人士看來，三季度證券市場成交活躍度持續提升，券商經紀、投資等業務受益，行業景氣度有望持續提升，建議關注券商板塊的布局機會。

　　兩家券商三季報業績預喜

　　以東莞證券、東吳證券為代表的首批券商三季報業績預告已經出爐，顯示出強勁的增長勢頭。

　　10月14日晚間，東吳證券發布2025年前三季度業績預增公告，經初步測算，公司預計2025年前三季度實現歸屬於母公司所有者的凈利潤27.48億元至30.23億元，同比增長50%至65%。

　　作為排隊IPO的券商，東莞證券日前更新了招股書內容，披露了最新財務數據。東莞證券今年1月至9月未經審計初步測算的數據顯示，公司營業總收入為23.44億元至25.91億元，同比增長44.93%至60.18%；實現歸屬於母公司股東的凈利潤8.62億元至9.53億元，同比增長77.77%至96.48%。

　　從這兩家券商的表述來看，經紀業務和投資業務成為業績增長的主要驅動力。東吳證券&&，報告期內，公司財富管理、投資交易等多項業務收入同比增長，成為推動經營業績持續提升的重要引擎。2025年前三季度，公司以一流投行建設為目標，積極搶抓市場機遇，全力做好金融“五篇大文章”，強化合規風控能力，堅持走特色化經營的高質量發展之路，各項業務穩健發展，經營業績穩中向好。

　　根據東莞證券介紹，今年前9個月營業收入和凈利潤增長的主要原因，一是滬深兩市股票、基金單邊交易額較上年同期大幅上升，預計經紀業務手續費凈收入較上年同期有所增長；二是受A股市場震蕩上行影響，各主要權益類指數有所上升，預計確認的投資收益較上年同期有所增長。

　　板塊投資價值凸顯

　　在業內人士看來，受益於流動性寬鬆、政策利好、業績高增長以及市場風險偏好提升等因素，券商板塊具備較好的投資價值。

　　申萬宏源非銀首席分析師羅鑽輝&&，預計在市場交投放量的背景下，券商板塊三季度凈利潤有望延續上半年同比增長超50%的態勢。

　　具體來看，羅鑽輝&&，三季度，股票市場表現亮眼，券商的經紀和兩融業務延續量增價減態勢，增量資金入市可期；投行業務領域，低基數下A股股權融資明顯回暖；資管業務領域，新發權益基金顯著回暖，ETF規模快速增長，券商私募資管規模回升，券商資管業務收入保持相對韌性。

　　華源證券非銀首席分析師陸韻婷&&，10月以來全球政治經濟不確定性有所提升，市場風險偏好有所下降，風格開始轉向紅利資産，板塊投資價值凸顯。

　　復盤2024年以來的市場行情，陸韻婷認為，非銀行業主要在兩個時間段能出現較好的表現，即2024年9月下旬至10月和2025年4月至7月，這兩個階段均對應風險偏好提升的初期，之後市場風險偏好或將由外圍導致的下降轉向重回上升趨勢，在這個風險偏好轉變階段，非銀金融行業或有較好收益。看好非銀行業在2025年三季度較為強勁的財報預期和市場風險偏好變化期間有較好的表現。

　　“流動性寬鬆、政策端利好、業績和估值錯配三重驅動下，關注券商板塊布局機會。”羅鑽輝&&，建議關注三條投資主線：一是受益於行業競爭格局優化，綜合實力強的頭部機構；二是業績彈性較大的券商；三是國際業務競爭力強的標的。