近日，國家發展改革委發布《關於進一步做好基礎設施領域不動産投資信託基金（REITs）常態化申報推薦工作的通知》（以下簡稱《通知》），從繼續推動市場擴圍擴容、擴募支持、項目把關等方面&&具體舉措，推動基礎設施領域不動産投資信託基金（REITs）（以下簡稱“基礎設施REITs”）高質量發展。其中，在推動市場擴圍擴容方面，加快成熟資産類型項目常態化申報的同時，將積極研究探索鐵路、文化旅游、養老設施等尚無推薦發行案例的新資産類型項目的發行路徑。

  業內人士&&，隨着政策紅利的持續釋放、資産類型的不斷豐富以及擴募機制的激活，我國基礎設施REITs市場有望迎來新一輪的規模增長與質量提升。

  2020年，我國啟動基礎設施REITs試點。2024年8月起，基礎設施REITs由試點轉入常態化發行。截至2025年9月上旬，已上市的73隻基礎設施REITs總發行規模突破1900億元，資産類型覆蓋收費公路、産業園區、清潔能源、保障性租賃住房等多個領域，在盤活存量資産、形成投融資良性循環方面發揮重要作用。

  為進一步做好基礎設施REITs常態化申報推薦，《通知》進一步推動市場擴圍擴容。“‘擴圍’即擴大資産範圍，‘擴容’則側重於增加市場規模和質量。《通知》將推動市場擴圍擴容作為核心目標之一，對資産類型、市場參與主體、項目儲備等方面做了更加細緻、明確的指導。”中誠信國際首席REITs研究員王子豪説。

  具體來看，在資産類型方面，《通知》一方面明確堅持優中選優，鼓勵申報大體量項目，加快收費公路、清潔能源、倉儲物流、保障性租賃住房等成熟資産類型項目申報。同時，積極推動新資産類型項目推薦發行，研究探索鐵路、港口、特高壓輸電、通信鐵塔、市場化租賃住房、文化旅游、專業市場、養老設施等尚無推薦發行案例的新資産類型項目的發行路徑。

  “《通知》明確要積極推動新資産類型項目推薦發行，這是推動REITs資産類型更多元化的關鍵一步。”王子豪説，《通知》提到的特高壓輸電、通信鐵塔等屬於“新基建”，文化旅游等是促消費的重要組成部分，推動這些資産發行REITs，可引導資金流入國家重點發展的領域；引入更多元的資産類型也可以滿足不同偏好投資者的需求，吸引更多類型資金進入市場，提升市場規模和活力。

  中國投資諮詢有限責任公司産業與投資諮詢事業部副總經理吳赟&&，《通知》將拓展新資産類型作為重要工作方向，有利於盤活關鍵基礎設施存量資産，服務國家重大戰略實施，豐富市場投資選擇。不過，新資産類型的落地仍面臨收益穩定性、産權合規性、估值可交易性等現實挑戰。後續市場有望通過制定行業指引、開展試點示範、加強投資者教育等配套措施，為擴大新資産類型的發行創造有利條件。

  市場參與主體方面，《通知》提出積極支持更多符合條件的民間投資項目發行上市，要求各地靠前服務、申報單列。業內人士指出，這直指當前REITs市場中的國企項目佔比較高而民企參與項目面臨更多障礙的痛點。“民間資本作為我國投資領域的重要參與者，沉澱了大量優質資産，其對盤活資産實現融資的需求同樣迫切。《通知》着重強調對民間投資項目的支持，旨在降低成本、提升便利、提高積極性、優化市場參與方結構。”王子豪説。

  《通知》首次就擴募購入新項目流程做出明確指引，也是一大亮點。此次《通知》簡化了申報流程，提出基礎設施REITs首次發行上市滿6個月即可申報，同時拓寬了資産範圍，支持已上市基礎設施REITs新購入行業內同類項目以及具有關聯性的不同行業領域項目，並支持跨區域通過擴募等方式整合存量資産。

  吳赟&&，這意味着未來鼓勵已上市的REITs産品從“單個項目融資工具”向“可持續增長的資産運作&&”轉型。通過擴募，原始權益人能夠持續將優質資産注入現有&&，實現規模效應和管理協同，最終打造出行業龍頭REITs。這不僅為原始權益人提供了長期資本運作工具，也為投資者帶來了更具成長性的投資選擇，有利於提升整個市場的深度和活力。