8月14日，國內領先的成人在線教育企業尚德機構（NYSE: STG）公布了2025年第二季度及上半年未經審計的財務數據。財報顯示，公司延續高質量發展態勢，上半年實現營收10.27億元，凈利潤2.02億元。其中，第二季度表現尤為亮眼，營收達5.39億元，同比增長9.5%；凈利潤1.27億元，同比增長54%，實現了營收和利潤的雙增長。這一成績，不僅彰顯了公司在成人教育領域成熟的盈利模式和運營韌性，也驗證了其多元化轉型的戰略成效。

降本增效進入縱深，AI技術驅動高質量增長

當下，成人教育行業已進入深度結構調整期，外部環境的不確定性與內部競爭的存量化趨勢疊加，使企業的增長邏輯發生根本變化。過去依賴單一賽道、粗放投放實現規模擴張的模式，正在讓位於以精細化運營、成本結構優化和技術驅動為核心的新範式。在這一背景下，誰能夠率先建立“盈利質量 + 用戶價值”雙向驅動的能力，誰就更有機會在周期波動中站穩陣腳、積蓄力量。

尚德機構2025年第二季度財報，為行業提供了一個具代表性的觀察樣本。報告期內，公司營收5.39億元，同比增長9.5%；凈利潤1.27億元，同比增長54%，凈利率由去年同期的16.7%提升至23.5%。在整體增長趨緩、成本壓力上行的環境下，尚德機構依然實現了收入與利潤的雙增長。

盈利能力的進一步提升，源於尚德機構多年來對運營體系的持續優化。在成本端，公司圍繞市場投放、教學教研與組織管理三大核心環節持續迭代。市場層面，通過聚焦高留存、高轉化的獲客渠道，並引入動態預算配置機制，顯著降低了獲客成本；教研方面，加快推進課程內容的模塊化與標準化重構，借助自動化工具提升內容産出效率，推動教研體系由人力密集型向智能驅動型轉型；組織架構上，則深化扁平化改革，聚焦關鍵崗位資源配置與職責穿透，提升管理執行力。

此外，AI技術也成為提升公司運行效率和利潤指標的重要驅動力。尚德並非在AI浪潮興起後才開始技術布局，早在上市前就已重視底層技術體系建設，持續投入自研工具、大數據&&和教學系統，積累了數千萬用戶的數十億次學習行為的數據資産。隨着DeepSeek等大模型在語言理解與推理能力上的躍升，這些沉澱多年的數據資産被有效激活，轉化為教學內容生成、學習路徑規劃和用戶行為預測的智能基礎。

AI的落地應用已經在尚德實現多點開花——包括AI推薦聊天、智能語音交互、學員情緒識別與自動作業批改等場景，推動了運營效率與用戶體驗的同步提升。

例如，銷售端上線的AI輔助聊天系統，不僅提升了學員諮詢體驗，也釋放了銷售人員精力，使其能夠專注於高價值的精細化營銷。該工具讓銷售端運營效率提升超過50%，人均接待學員數增長逾30%，並結合深度學習模型，實現了從機械化回復到智能化、個性化溝通的跨越。同時，系統能夠實時識別學員溝通中的情緒波動與學習顧慮，結合銷售人員特點生成高度個性化的學習建議，顯著提高了轉化率。

在教學教研環節，AI應用同樣發揮作用。利用AI工具，教學視頻可自動生成帶時間刻度的文字稿和學員興趣度數據，輔助講師優化課件內容與授課節奏；自動化作業批改覆蓋超過70%的作業量，批改速度提升8倍以上，準確率達95%，大幅減輕班主任重復性工作負擔，加快學員反饋效率。

通過在各關鍵環節深度融合AI，尚德不僅顯著降低了成本、提升了人均産出，還有效改善了利潤結構。在行業增速趨緩、競爭加劇的背景下，這種技術驅動的運營模式為公司構建了穩固的競爭壁壘，並為未來的持續增長與創新奠定了堅實基礎。

戰略升級顯成效，興趣教育與銀發賽道成增長新引擎

中國成人教育行業正經歷一場由需求升級驅動的深度變革。根據弗若斯特沙利文的報告，中國成人學習市場規模呈持續上漲趨勢，預計到2027年將達到1.04萬億元，複合增長率達12.6%，其中，個人興趣學習市場規模將以14.1%的複合增長率快速增長，到2027年可達2964億元。這一趨勢的背後，是成人自我提升意識的顯著增強，以及供給端個人興趣課程選擇的日益豐富。

順應這一變化，尚德機構率先完成戰略轉型。自2020年起，公司將課程結構從“剛需驅動”升級為“多元驅動”，重構業務體系為“學歷教育 + 職業技能 + 興趣素養”三大模塊。多元布局不僅分散了單一品類的波動風險，也讓&&能夠覆蓋20歲至75歲的全生命周期用戶群，顯著拓寬了長期增長空間。2025年第二季度，公司非學歷業務收入已佔總營收78%，興趣教育由此成長為驅動業績的第二增長曲線。

在興趣教育板塊，尚德通過課程多元化布局和社交化設計，鼓勵學員在作品展示、線上社群及線下活動中建立活躍且持久的&&，增強學習的參與感與歸屬感。同時，課程注重實用價值，推動學員將所學知識與技能融入日常生活，實現成果的持續轉化。這一系列舉措不僅延長了用戶生命周期，提高了復購率，也增強了學員的長期忠誠度，形成了可持續的良性循環。

在以銀發群體為主要目標對象的課程産品中，尚德的業務模式同樣得到了驗證。據悉，&&付費銀發用戶規模已突破百萬，覆蓋全國一、二、三線城市，核心人群為50至75歲的退休教師、公務員及企事業單位職工——他們普遍經濟穩定、文化素養較高，對精神文化生活有強烈需求。

l 基於對該群體學習習慣與心理特徵的深入洞察，尚德構建了“內容 + 社交 + 陪伴”三位一體的服務閉環：産品設計上，開發適老化界面、慢語速講解，並引入AI助教一鍵問答功能，顯著降低使用門檻；服務運營上，推出“學習陪伴官”機制，通過班主任團隊提供從課程諮詢、學習規劃到課後互動的全程支持；內容體系上，打造從入門到高級的分層課程，滿足不同階段的個性化需求，確保學習路徑的系統性與階梯性。

這些舉措帶來了可量化的成效：銀發用戶課程完課率高達80%，多數課程復購率超過60%，滿意度超過90%，均顯著高於行業均值。同時，通過高頻低價的産品池與分層社群運營，尚德成功從“單點獲客、一次轉化”升級為“持續陪伴、多次成交”的模式，形成更健康、可持續的現金流結構。

從完課率、復購率到社群活躍度與用戶自發內容産出，尚德用一整套數據鏈條驗證了産品與服務的真實效果。這種以用戶成果為核心的運營邏輯，不僅是對品牌長期聲譽的投資，更構成了抵禦價格戰與流量競爭的堅實壁壘。

歷經二十餘年的深耕，尚德機構正在重塑成人教育的價值公式：在新時代的需求驅動下，學習已超越知識傳授，成為情感紐帶與身份認同的核心載體。基於這一理念，公司通過構建持續、立體的用戶成長生態，將用戶生命周期價值（LTV）延伸為涵蓋知識積累、社交互動與自我實現的長期發展旅程。未來，公司不僅將提供優質的教育內容，更將打造激發內在動力、增強社會歸屬感的學習環境，推動成人教育邁向綜合化、生態化的全新階段。