根據東方財富及公開信息梳理統計，本週（1月19日至1月23日）A股市場共有4隻新股安排申購，分別為浙江振石新材料股份有限公司（以下簡稱“振石股份”，股票代碼：601112）、山東農大肥業科技股份有限公司（以下簡稱“農大科技”，股票代碼：920159）、大連美德樂工業自動化股份有限公司(以下簡稱“美德樂”，股票代碼：920119)、世盟供應鏈管理股份有限公司(以下簡稱“世盟股份”，股票代碼：001220)。

  振石股份深耕清潔能源領域 成全球風電葉片材料龍頭

  1月19日，振石股份啟動滬主板申購，公司此次公開發行股票數量為2.61億股，發行價格為11.18元/股。該發行規模使其成為近兩年來發行數量第二多的滬市主板新股，市場普遍預期其中簽率可能相對較高。該公司網上申購上限為5.45萬股，頂格申購需配滬市市值54.5萬元，申購代碼為780112。

  振石股份成立於2000年9月，是一家專注於清潔能源領域纖維增強材料研發、生産與銷售的國家級高新技術企業。經過二十餘年發展，公司已成為全球領先的風電葉片材料專業製造商。根據中國玻璃纖維工業協會統計，2024年該公司風電玻纖織物的全球市場份額超過35%，産銷規模全球領先。振石股份在國內率先實現了風電葉片主梁用高模玻纖拉擠型材和碳玻混合拉擠型材的規模化生産。其客戶群體覆蓋了明陽智能、遠景能源、中材科技、三一重能等國內頭部企業，以及維斯塔斯、西門子歌美颯等國際風電巨頭。本次IPO，振石股份募集資金將投向玻璃纖維製品生産基地建設、複合材料生産基地建設、西班牙生産建設及研發中心等多個項目。

  在營收方面，2022年至2025年上半年，振石股份各期營收分別為526743.69萬元、512395.29萬元、443879.18萬元、327500.17萬元，其中主營業務收入分別為520565.34萬元、508323.15萬元、438025.58萬元、323863.28萬元，佔各期營收的比例分別為98.83%、99.21%、98.68%、98.89%。與2022年相比，2023年、2024年營收分別下滑2.72%、15.73%，主營業務收入分別下滑2.35%、15.86%。對於主營業務收入的連續下滑，振石股份稱業績與風電材料供求相關，且境外基地為延伸布局。

  據華金證券1月12發布的研報內容，在與中材科技、國際復材、常友科技、惠柏新材等同行業上市公司對比當中，2024年度可比公司的平均收入規模為84.54億元，平均PE-TTM（剔除國際復材/算數平均）為46.88X，銷售毛利率為16.12%；相較而言，振石股份營收規模未及同業平均，但銷售毛利率處於同業的中高位區間。

  農大科技營收呈下滑態勢 凈利潤表現相對穩定

  1月19日北交所新股“農大科技”申購，發行價格為25.00元/股、發行市盈率為13.40 倍（每股收益按照2024年度經會計師事務所依據中國會計準則審計的扣除非經常性損益後歸屬於母公司股東凈利潤除以本次發行後總股本計算）。

  農大科技是國內新型肥料及肥料中間體的供應商，公司以自有知識産權的腐植酸活化技術、包膜控釋技術等核心技術為基礎，主要産品包括腐植酸增效肥料、控釋肥料、水溶肥料等新型肥料及包膜尿素等新型肥料中間體。2020年至2022年，經中國磷復肥工業協會認定，農大科技包膜尿素産銷量位居行業第一；經中國腐植酸工業協會認定，其腐植酸複合肥料産銷量位居行業第二。2018年以來，該公司被工業和信息化部連續評定為國家級“製造業單項冠軍示範企業”。

  值得一提的是，在營收方面農大科技的業績增長卻有些乏力。2022年至2024年及2025年上半年，農大科技營業收入分別為26.76億元、26.37億元、23.63億元和14.95億元，呈現下滑趨勢。相比之下，同期凈利潤分別為1.01億元、1.01億元、1.45億元和1.26億元。

  1月16日，開源證券的報告內容顯示，農大科技是我國新型肥料行業龍頭，不同於國內傳統化肥生産企業，公司專注新型肥料的研發生産，銷售渠道遍佈全國，已形成以縣鄉級經銷商為主，營銷工作下沉至廣大鄉鎮乃至種植戶的扁平化銷售網絡，並建立了“專家-講師-基層推廣”三級 推廣體系。將新型肥料産品與技術服務緊密結合的推廣模式極大地增強了種植戶的信賴感和忠誠度，為公司的長遠發展奠定了堅實基礎。

  美德樂綁定頭部製造企業 構築穩定合作生態

  1月21日美德樂進行申購，股票代碼920119，網上發行1440.00萬股，發行價格41.88元/股，發行市盈率：14.99。

  美德樂成立於2009年，主營業務是智能製造裝備的研發、設計、製造和銷售業務。公司主要産品是模塊化輸送系統和工業組件，其産品廣泛應用於新能源、汽車零部件、電子、倉儲物流等行業。該公司於2023年5月被遼寧省工業和信息化廳評定為遼寧省“專精特新中小企業”

  從美德樂的基本面看，公司2022-2024年分別實現營業收入10.31億元、10.09億元、11.38億元，2023-2024年YOY（同比）依次為-2.13%、12.73%；實現歸母凈利潤2.22億元、2.05億元、2.11億元，2023-2024年YOY依次為-7.77%/2.70%。根據公司管理層初步預測，公司2025年營業收入較上年增長14.26%至23.05%，歸母凈利潤較上年增長28.11%至42.34%

  華金證券研報顯示，目前美德樂在國內新能源電池、汽車領域智能輸送系統佔據較高行業地位，與比亞迪、先導智能等頭部製造業企業均已達成了長期合作關係。此外，該公司還前瞻布局磁驅技術，陸續推出了磁驅輸送系統和混合動力輸送系統等新産品。目前上述産品正處於市場推廣階段，與先導智能、目星、聯贏激光等多家大型知名客戶就磁驅及混合動力輸送系統産品開展了實質性技術方案對接和産品驗證。截至2025H1，公司相關産品在手訂單為15.27萬元、具備較大成長潛力。

  世盟股份深耕供應鏈物流 聚焦跨國製造企業服務

  1月23日，世盟股份開啟申購，公司此次發行總數為2307.25萬股，其中網上發行922.90萬股，申購代碼001220，申購價格28.00元，發行市盈率為15.29倍，單一賬戶申購上限為9000.00股，申購數量為500股的整數倍。

  世盟股份專注於為跨國製造企業提供定制化、一體化、嵌入式的供應鏈物流解決方案。公司主板IPO於2023年3月2日獲得深交所受理，當年3月24日進入問詢階段；同年10月26日，公司上會獲得通過。過會逾兩年，公司主板IPO於2025年11月21日提交註冊，隨後於12月10日註冊生效。

  從營收角度看，世盟股份2022-2024年分別實現營業收入8.08億元、8.35億元、10.28億元，YOY依次為41.27%、3.30%、23.20%；實現歸母凈利潤1.12億元、1.33億元、1.70億元，YOY依次為65.42%、18.22%、27.88%。根據世盟股份初步預測，公司2025年營業收入較2024年下降10.08%，歸母凈利潤較2024年下降12.70%。

  據華金證券研報，目前世盟股份聚焦汽車、鋰電、包裝品等領域跨國製造商，係國內具有代表性的一體化供應鏈綜合物流企業，現已擁有豐富的優質客戶資源。此外，在與同行業上市公司原尚股份、海晨股份、密爾克衛、暢聯股份、嘉誠國際對比可發現。上述可比公司2024年度可比公司的平均收入規模為33.86億元，平均PE-TTM(剔除原尚股份/算數平均)為24.75X，銷售毛利率為21.53%;相較而言，世盟股份營收規模未及同業平均，但銷售毛利率處於同業的中高位區間。