“一天一個價。”近日，記者在廣東深圳華強北市場走訪時，多名存儲器經銷商感慨，自今年9月起，全球存儲器市場迎來罕見的漲價行情。
據第三方調研機構集邦諮詢顧問（深圳）有限公司發布的數據，主流型號存儲器的現貨價格9月初以來較上季度大漲307%。
從經銷商手中不斷上漲的報價單，到小米、惠普等消費電子企業不得不面對的成本壓力，存儲器漲價正通過層層傳導，給産業帶來一定影響。存儲器價格為何出現快速上漲？這一波動對産業鏈上下游帶來哪些機遇和挑戰？
行業景氣度有望延續
“這款內存條9月初價格為100多元，現在價格漲了3倍多，從沒見過漲這麼快的。”華強北市場賽格通信一樓的存儲産品經銷商陳女士，指着櫃&裏擺放的一款內存條樣品告訴記者。
在記者採訪過程中，面對如此短時間的巨大漲幅，不僅經銷商直呼“沒見過”，多位從業多年的存儲器企業負責人和行業分析師也稱實屬首次。
深圳市時創意電子股份有限公司董事長倪黃忠説，這是他從業10多年來第一次遇到這種情形。
集邦諮詢資深研究副總經理吳雅婷也&&，研究存儲産業約20年，從未見過如此大幅度的價格上漲。
存儲器這一輪漲價呈現速度快、幅度大、涉及型號多的特點。吳雅婷分析，從需求端看，主要是雲服務商對普通服務器和人工智能服務器所用的存儲器需求強勁。當下，除了HBM（高帶寬存儲器）之外，還有多種型號的存儲産品被搶購。從供給端看，由於新廠房從宣布建設到落成至少需要2年時間，因此未來一段時間內，即便廠商增加投入，短期內也很難實現産能大幅提升。
存儲器被譽為“全球半導體産業風向標”，在半導體市場中佔據重要份額。由於行業競爭格局高度集中，其周期波動幅度大於整個半導體行業。回顧歷史，存儲器的每一輪大周期都與技術革新密切相關。
“本輪上行周期的核心原因，是人工智能技術迭代帶來數據總量的指數級躍升，催生了海量‘存力剛需’。”中國電子商務專家服務中心副主任郭濤分析，尤其在當下人工智能大模型從訓練階段發展到推理階段，無論是人工智能服務器還是端側産品，都對存力提出了更高的要求，使得這輪周期與以往不同。
據悉，DRAM（動態隨機存取存儲器）和NAND Flash（閃存存儲器）是現代電子系統中主要的兩大類存儲器産品。以一台典型的人工智能服務器為例，其DRAM需求量約為普通服務器的8倍、NAND Flash需求量約為普通服務器的3倍。
國金證券股份有限公司研報顯示，2000年以來，全球存儲市場已經歷多輪周期，每一輪完整周期大概會歷時3年至5年。隨着人工智能驅動需求提升，當下行業正走在新一輪存儲大周期的起點。
記者梳理發現，截至目前，已有招商證券股份有限公司、華鑫證券有限責任公司、華泰證券股份有限公司等多家機構在近期發布的研報中不約而同稱之為存儲器行業“超級周期”。業內普遍認為，存儲器行業景氣度將有望延續至明年，並持續至2027年或更長時間。
上下游産業感受分化
存儲器漲價對産業鏈上下游不同環節的影響不同。上游設備企業訂單增加，中游製造企業利潤提升，但下游雲服務商等積極搶購存儲器，抬高價格，導致手機、電腦等終端企業面臨較大成本壓力。
具體來看，産業鏈上游企業率先受益。半導體設備龍頭企業北方華創科技集團股份有限公司相關負責人近日&&，公司存儲設備和成熟製程設備訂單保持良好態勢，産品已廣泛應用於國內主流芯片廠商生産線。
晶圓代工龍頭企業中芯國際集成電路製造有限公司相關負責人則在接受機構調研時透露，公司第三季度産能利用率達95.8%，出貨量持續提升，生産線目前處於供不應求狀態。
對産業鏈中游企業而言，産品價格上漲直接帶動營業收入和利潤增長。比如，深圳佰維存儲科技股份有限公司，其2025年第三季度實現營業收入26.63億元，同比增長68.06%；實現歸屬於上市公司股東的凈利潤2.56億元。深圳市江波龍電子股份有限公司第三季度實現營業收入65.39億元，同比增長54.60%，環比增長10.10%；實現歸屬於上市公司股東的凈利潤6.98億元。
對於産業鏈下游的手機、電腦等消費電子廠商來説，存儲器漲價則造成較大衝擊。“存儲器佔主流手機、電腦的硬體成本比例達到一成至兩成。存儲器價格上漲，導致整機成本上揚，手機、電腦等消費電子産品漲價在所難免。而對於消費者來説，明年購買電子産品可能面臨加價或減配的選擇。”陜西巨豐投資資訊有限責任公司高級投資顧問丁臻宇説。
小米集團合夥人、總裁盧偉冰在三季度業績媒體電話會上回應，目前內存價格上漲是長周期行為。面對這一趨勢，小米已提前布局，與合作夥伴簽訂了2026年全年供應協議，確保全年供應不受影響。“未來可能通過漲價和産品結構升級來平滑成本壓力。”盧偉冰説。
大型廠商尚能通過與上游供應商簽訂長期協議鎖定價格、向下價格傳導和調整産品結構等多種策略來應對成本壓力，而議價能力偏弱的小型廠商則面臨嚴峻挑戰。“尤其是低端手機市場，産品利潤本來就低，加上存儲器在低端手機中成本佔比更高，漲價將進一步擠壓其利潤空間。”丁臻宇説。
國産化提速搶抓機遇
存力是數據存儲能力，和算力一起，已經成為數據價值釋放的“雙引擎”。目前，我國存力建設取得顯著成效。中國信息通信研究院副院長王志勤介紹，截至2024年底，全國存力總規模已達1580艾字節，其中先進存儲佔比為28%。
工業和信息化部等6部門印發的《算力基礎設施高質量發展行動計劃》明確，算力是集信息計算力、網絡運載力、數據存儲力於一體的新型生産力。該《行動計劃》還提出，鼓勵存儲産品製造企業持續提升關鍵存儲部件等自主研發製造水平，打造存儲介質、存儲芯片、存儲系統和存儲應用相互促進、協同發展的産業生態。
在存儲器産業鏈關鍵環節，我國企業近年來不斷取得突破，推動國産化率不斷提升。在存儲晶圓領域，以長江存儲、長鑫存儲為代表的國産半導體存儲晶圓企業發展迅猛，國産存儲晶圓取得技術突破並快速提升市場份額。
在設備領域，北方華創可提供刻蝕、薄膜沉積、熱處理、濕法、涂膠顯影、離子注入等核心設備，覆蓋主流存儲類型。中微半導體設備（上海）股份有限公司針對先進邏輯和存儲器件製造中多種關鍵刻蝕和薄膜工藝實現大規模量産，高端産品新增付運量顯著提升。
在存儲器産品領域，佰維存儲、江波龍等一批公司通過自研主控芯片、提升先進封測能力等實現差異化競爭，構建完整的産品布局，為人工智能手機、人工智能個人電腦、人工智能眼鏡、具身智能等提供全球領先的存儲解決方案。
面對“超級周期”，相關上市公司搶抓行業上行期紅利，加碼研發創新、産品迭代和産能布局，這將推動國産化進程進一步提速。江波龍公司近日發布公告，擬定增募資不超過37億元，用於面向人工智能領域的高端存儲器研發及産業化項目、半導體存儲主控芯片系列研發項目、半導體存儲高端封測建設項目以及補充流動資金。此前，深圳市德明利技術股份有限公司發布公告，擬定增募資不超過32億元，用於固態硬盤擴産項目、內存産品擴産項目、德明利智能存儲管理及研發總部基地項目以及補充流動資金。
專家&&，當前，在存儲“超級周期”與國産化提速的雙重背景下，挑戰與機遇並存。短期看，價格波動與産業鏈調整仍將持續；長期看，掌握核心高端技術的企業將構建起深厚壁壘，整個行業也將在“高成長”與“強周期”的交織中，邁向新的發展階段。（證券日報記者 丁 蓉）
