在國家推動房地産高質量發展的背景下，保利發展控股集團股份有限公司（簡稱“保利發展”，600048.SH）持續深化戰略轉型，明確“不動産投資開發、不動産經營、不動産綜合服務”三大主業，並圍繞“好産品、好服務、好生活”三大維度，系統性推進“好房子”建設，交出了新時代“好房子”的“保利答卷”。銷售數據顯示，2025年1—11月，公司累計實現簽約金額2408.66億元，簽約面積1165.63萬平方米，在行業整體承壓的形勢下，依然展現出穩健的經營基本面和持續的落地執行力。
行業龍頭經營韌性強
近年來，儘管面臨行業整體調整，保利發展的財務基本面仍展現出龍頭企業應有的抗風險能力與經營韌性。
財報顯示，2025年前三季度，公司實現營業收入1737.22億元，歸母凈利潤19.29億元，成為行業內少數保持持續盈利的房企之一。更為重要的是，公司實現了銷售回籠1941億元，回籠率高達96%，經營活動現金凈流入達69.77億元。截至2025年三季度末，公司共有在建擬建項目549 個，在建面積4483 萬平方米，待開發面積4516 萬平方米。
在負債方面，保利發展的債務結構也得到一定優化。截至2025年9月末，公司總負債為9432.2 億元，較上年末下降5%；資産負債率為73.3%，較上年末下降1.1 個百分點；凈負債率為66.1%，剔除預收賬款的資産負債率為64.3%，現金短債比為1.6 倍，債務安全性穩步提高。
從銷售表現看，保利發展銷售金額穩居克而瑞排行榜首位，2025年前三季度，公司實現簽約面積1010.42萬平方米，實現簽約金額2017.31億元，簽約均價同比提升11.5%至2.00萬元/平方米。另據保利發展發布的11月份銷售情況簡報，2025年1-11月，公司實現簽約面積1165.63萬平方米；簽約金額2408.66億元。
近年來，保利發展正在通過“調、換、轉、退”的結構性調整，優化資産質量，處置低效資源，聚焦核心主業，為下一階段發展奠定基礎。2025年前三季度，保利發展新增項目35個，均位於38個核心城市，51%投資金額位於北上深一線城市的核心區域核心板塊，項目總地價603億元，權益地價518億元，拿地權益比86%，新增容積率面積290萬平方米，拿地銷售比29.89%。
從“賣房子”向“經營房子”變革
2025年10月28日，《中共中央關於制定國民經濟和社會發展第十五個五年規劃的建議》（簡稱《建議》）正式發布，《建議》將“推動房地産高質量發展”放在“加大保障和改善民生力度，紮實推進全體人民共同富裕”的重要位置。
業內人士普遍認為，這標誌着房地産行業的戰略性轉變，從解決“有沒有”走向實現“好不好”，行業發展邏輯迎來深刻重構。
圍繞房地産行業高質量發展，保利發展正積極推進戰略轉型，明確了“不動産投資開發、不動産經營、不動産綜合服務”三大主業，標誌着公司從單一的“賣房子”向“經營房子”的實質性轉變。這一轉變不只是業務範圍的擴展，更是保利發展商業模式的重塑。
在不動産經營領域，保利發展在營資産規模和效益穩步提升。截至2025年6月末，公司酒店、購物中心、寫字樓、租賃住房等資産在營面積573萬平方米，較上年末增加39萬平方米；其中在營租賃住房2.6萬間，較上年末增加18%，部分來自産成品改造轉化。2025年上半年，公司實現資産經營收入25.4億元，同比提升13%，在營的租賃住房間數較上年末增加了18%
在不動産綜合服務方面，保利發展旗下保利物業持續強化品質服務和精益運營，市場化拓展成效顯著。截至2025年6月末，保利物業合同管理面積已達9.96億平方米，在管面積8.34億平方米；第三方項目在管面積增至5.50億平方米，佔比達65.9%，顯示出強大的外部市場拓展能力。2025年上半年，公司實現營業收入83.92億元，同比增長6.6%；實現歸母凈利潤8.91億元，同比增長5.3%。
對於如何打造新時代“好房子”，保利發展也交出了自己的答卷。一方面，保利發展長期致力於行業發展趨勢研究，已連續九年發布不動産行業白皮書，對中國不動産行業的發展狀況與未來方向始終有着清晰的認知，公司早在2023年便提出了“好産品、好服務、好生活”發展理念，生動詮釋了保利對“好房子”的核心價值認知；另一方面，依據《建議》對“好房子”作出的具體界定：安全、舒適、綠色、智慧等，保利發展正致力推動住宅産品價值革新，陸續推出了多個高品質房地産項目，為市場提供了從“住有所居”邁向“住有優居”的實踐樣本。
據保利發展介紹，2025年以來，公司在全國多個重點城市打造出一批高品質項目，創造了多個現象級“保利紅盤”。
在上海，保利天奕項目2025年6月底首開認購率達197%，兩小時內售罄，創下市場熱度紀錄；在廣州，保利玥璽灣曾以21天網簽110億的表現刷新樓市紀錄；在寧波，保利·海晏天珺入選行業高端作品榜單；在成都，保利·花照天珺多次開盤即售罄；在三亞，保利·天珺穩居區域樓市成交榜單前列。
三亞保利·天珺
保利發展作為行業龍頭，當前正處於深層次戰略轉型階段，其依託“三大主業”積極探索新發展路徑，其長期價值或值得市場期待。（記者 陸宇安）
