1月9日，大連商品交易所豆油期貨迎來上市二十周年。

　　上市以來，豆油期貨持續穩健運行——

  看市場容量，日均成交量由2006年的4.31萬手增至2025年的44.50萬手，日均持倉量由2.42萬手增至84.44萬手，流動性持續提升，風險承載力顯著增強；

  看交割布局，超30家豆油期貨交割庫分佈於天津、河北、山東、江蘇、浙江、廣東、廣西等7個省區市，覆蓋範圍廣，交割能力充足，為産業企業參與期貨市場提供了堅實保障……

  隨着功能發揮水平、市場認可度和産業參與度持續提升，豆油期貨正有效服務相關産業企業應對價格風險、實現高質量發展。

大商所官網截圖

  當前，油脂行業企業“擁抱”豆油期貨已是普遍現象。國內90%以上大中型大豆壓榨企業運用豆油期貨進行套期保值，國內大型大豆壓榨企業90%以上的豆油銷售採用“大商所期貨價格+升貼水”的定價模式，豆油期貨價格已經成為境內豆油現貨貿易的重要定價基準。

  同時，多年來大商所依託産融基地和會員單位，積極開展“企業風險管理計劃”，推動豆油産業鏈上下游龍頭企業和中小微企業共同學期貨、用期貨，共促豆油産業行穩致遠。截至2025年末，豆油期貨産業客戶持倉佔比已達52%。

　　近年來，豆油期貨服務全球油脂行業的能力也進一步提升——

  2022年，包括豆油期貨在內的大豆系列期貨和期權，被納入合格境外投資者可交易品種範圍，並且作為境內特定品種引入境外交易者；2024年，基於豆油期貨交割結算價的FSOY（馬來西亞交易所大連商品交易所豆油期貨）合約在馬來西亞衍生産品交易所上市交易……

  業內人士認為，這些舉措回應了境內外産業主體對豆油期貨對外開放的呼聲，為全球大豆産業鏈提供了豐富高效的定價和風險管理工具。同時，也有利於及時全面向全球傳遞我國作為豆油主産區、主銷區的市場信息，提升豆油品種“中國價格”和“中國品質”的國際影響力。

  “從最初謹慎嘗試，到現在將其作為日常風險管理和經營決策的重要工具，産業對豆油期貨的認知經歷了一個逐漸深化的過程。”中糧油脂控股有限公司套保交易部總經理助理宮毅説。

  在宮毅看來，豆油期貨等工具不僅幫助企業通過套期保值熨平價格波動、優化庫存管理、穩定經營收益，還帶動了期現結合的發展，促使現貨市場交易從傳統一口價向基差貿易轉變，推動行業形成了更高效、透明、靈活的定價與貿易模式，對於增強産業鏈上下游企業合作穩定性，促進産業鏈協同發展具有積極意義。

  基於豆油期貨的基差定價，還被用於棉油等其他食用油的貿易之中。北京合益榮投資集團有限公司總裁周世勇&&，在西北地區棉油的經營中，公司就經常以“豆油期貨價格+（棉油現貨與豆油期貨間）基差”的形式來對棉油報價，産業已經有了比較高的接受度。

  大商所&&，將進一步深耕豆油品種維護優化，在確保豆油期貨平穩運行、合約規則制度設計貼近現貨市場的基礎上，持續做好市場培育，推進産業客戶參與度提升工程，進一步提升豆油期貨市場功能發揮水平和産業服務能力。（記者劉羽佳）