近日，東風汽車集團有限公司（以下簡稱“東風汽車”）宣布啟動重大資産重組，計劃通過“介紹上市+私有化”的方式實現資源優化配置。具體而言，推動旗下嵐圖汽車科技有限公司（以下簡稱“嵐圖汽車”）以介紹方式登陸香港聯交所，同時對東風汽車集團股份有限公司（0489.HK，以下簡稱“東風集團股份”）私有化。這一交易是央企深化改革、加快轉型的重要探索，將為培育汽車新質生産力注入新動能。

背景：東風以改革魄力破局轉型

受到汽車行業轉型、市場競爭白熱化等因素影響，東風集團股份近年來估值偏低，已基本失去H股上市&&的融資功能。截至2025年7月31日，東風集團股份總市值為391.2億港幣，收盤價為4.74港元/股，PB僅為0.25倍。

面對挑戰，東風汽車主動求變，勇立改革潮頭。通過本次交易，嵐圖汽車在資本市場加持下得以駛入發展快車道，將為東風汽車新能源躍遷、智能化躍遷、國際化躍遷注入強勁動能。這背後，也是東風汽車向新能源主賽道聚力加速的戰略抉擇，彰顯了汽車央企在時代變革中的轉型智慧。而這種“騰籠換鳥”的重組方式，也為整個汽車行業的新舊動能轉換提供了可借鑒的實踐樣本，最終凝聚成央企服務國家汽車強國戰略、推動産業高質量發展的堅實力量，在製造強國建設的征程中寫下濃墨重彩的一筆。

方案：借助資本重組推動優質資産上市

根據公告，本次交易採用“股權分派+吸收合併”的組合模式，兩大核心環節互為前提、同步推進。第一環節，東風集團股份將其持有的嵐圖汽車79.67%股權，按股東持股比例及股份類別向全體股東進行分派。隨後，嵐圖汽車將以介紹方式在香港聯交所上市。第二環節，東風汽車在境內的全資子公司東風汽車集團（武漢）投資有限公司作為“吸並主體”，向東風集團股份的控股股東東風汽車支付股權對價，向其他小股東支付現金對價，實現對東風集團股份的100%控制。

意義：東風加快新能源轉型，更好服務國家戰略需要

通過本次交易，嵐圖汽車實現在港股介紹上市，標誌着東風汽車新能源業務邁入“科技-産業-金融”良性循環的新階段。嵐圖汽車獨立上市後將以更清晰的定位參與全球競爭，依託資本市場的資源配置功能，加速核心技術研發與海外事業布局，鞏固在高端新能源市場的領先優勢，加快成長為與國際高端品牌同&競技的“新實力”。此次交易將進一步推動東風汽車旗下品牌矩陣實現價值重塑。嵐圖汽車作為東風自主高端新能源品牌的核心資産，將帶動東風自主新能源品牌整體實現跨越式發展，形成“高端引領、全譜係發展”的品牌格局。東風汽車將進一步實現資源向新能源核心賽道集中，加快向科技型、創新型企業的轉型。這種“騰籠換鳥，築巢引鳳”的改革路徑，也為更多央企以市場化手段優化資産和業務結構，提升國有資本配置效率提供了可借鑒的範本。

東風汽車的這一戰略抉擇，既是應對産業變革的主動求變，更是服務國家戰略的使命擔當。隨着改革紅利的持續釋放，東風汽車必將在新能源賽道上不斷加速，為實現高質量發展、推動汽車強國建設書寫更加精彩的篇章。