摩爾線程登陸科創板 加速 GPU 自主進程

11月24日，摩爾線程正式啟動科創板發行，申購代碼為787795，發行價格為114.28元/股。摩爾線程發布公告稱，根據上交所提供的數據，本次網上發行有效申購戶數為4826579戶，有效申購股數為46216647000股，網上發行初步中簽率為0.02423369%。

此外，由於本次網上發行初步有效申購倍數約為4126.49倍，超過100倍，發行人和保薦人（主承銷商）決定啟動回撥機制，對網下、網上發行的規模進行調節，將扣除最終戰略配售部分後本次公開發行股票數量的10%從網下回撥到網上。回撥機制啟動後，其網下最終發行數量為3920萬股，佔扣除最終戰略配售數量後發行數量的70%；網上最終發行數量為1680萬股，佔扣除最終戰略配售數量後發行數量的30%。回撥機制啟動後，網上發行最終中簽率為0.03635054%。

據官方介紹，摩爾線程成立於 2020 年，以全功能 GPU 為核心，致力於向全球提供加速計算的基礎設施和一站式解決方案，為各行各業的數智化轉型提供強大的 AI 計算支持。

從營收角度來看，摩爾線程預計2025全年營業收入為121,800.00萬元至149,800.00萬元，較2024年同期增長177.79%至241.65%；預計扣除非經常性損益後歸屬於母公司股東凈利潤為-123,800.00萬元至-87,800.00萬元。同時，該公司2025年三季報數據顯示，前三季度公司主營收入7.85億元，同比上升181.99%；歸母凈利潤-7.24億元，同比上升18.71%。

作為“國産GPU第一股”，摩爾線程啟動科創板發行同樣吸引了諸多機構與投資者的關注。華金證券11月16日研報顯示，摩爾線程憑“英偉達基因”，成為國內極少數具備全功能GPU研發能力的企業，全面助力我國GPU産業自主可控進程加速。GPU在應用靈活性、計算性能、開發友好性等方面優勢突出，使其成為AI計算場景中兼具效率與普適性的主流方案。 

此外，華金證券選取了海光信息、寒武紀、風神股份、景嘉微、沐曦股份為摩爾線程的可比上市公司。研報顯示，從上述可比公司來看，2024年度可比公司的平均收入規模為28.87億元、平均PS-TTM（剔除待上市的沐曦股份/算數平均）為70.09X，銷售毛利率為54.39%；相較而言，摩爾線程營收規模未及同業平均，銷售毛利率則處於同業的中高位區間。

雙市布局落子 百奧賽圖築新藥高地

11月28日，百奧賽圖(688796.SH)今日(11月28日)啟動申購，該股於上交所科創板上市，發行價每股26.68元(人民幣)，發行4750萬股新A股，佔公司總股本10.63%，料凈集資約11.44億元。

值得一提的是，在2022年9月1日，百奧賽圖已登陸港交所主板上市。公司&&，本次公開發行A股股票上市後，公司股票將同時在上交所和香港聯交所掛牌上市， 預計本次公開發行A股上市後，發行人77.81%股份在A股上市流通、22.19%股份在H股上市流通。

百奧賽圖是一家創新技術驅動新藥研發的國際性生物技術公司，致力於成為全球新藥發源地。公司成立於2009年，註冊地位於北京市大興區生物醫藥基地。

在營收方面，百奧賽圖業績穩步增長。財報數據顯示，2025年前三季度，該公司營業收入為9.41億元，同比增長59.5%；歸母凈利潤1.14億元，同比扭虧；經營活動産生的現金流量凈額為2.63億元，同比增長162.2%；研發費用達3.13億元，同比增長30.6%。

華金證券研報顯示，百奧賽圖是國內進入基因編輯領域的首批企業之一，依託在靶點人源化小鼠等領域的技術領先優勢，成為國內模式動物領域巨頭之一。該公司將基因編輯優勢轉化為抗體發現平台優勢，成為國內首家自主開發的全人抗體/TCR小鼠平台的生物技術企業，積極開展“千鼠萬抗”合作開發及自有管線研發。

值得注意的是，在研報中的風險提示中，華金證券也表明：小鼠模型生産經營風險、前瞻性信息存在不確定性、CRISPR/Cas9技術授權風險、産品研發不能持續及時滿足客戶需求的風險、技術升級選代風險、境外經營風險、公司存在累計未彌補虧損的風險、稅收優惠政策變動及政府補助下降的風險、行業政策變動的風險等風險。

樂摩科技港交所招股 機器按摩龍頭衝刺上市

11月25日，樂摩科技(02539.HK)發布公告，公司擬全球發售555.56萬股H股，中國香港發售股份55.56萬股，國際發售股份500萬股(以上可予重新分配)；2025年11月25日至11月28日招股，預期定價日為12月1日；發售價將為每股發售股份27.00-40.00港元，H股的每手買賣單位將為100股，中信建投國際及申萬宏源香港為聯席保薦人；預期股份將於2025年12月3日開始在聯交所買賣。

據招股書，樂摩科技透過位於中國各地人流密集的公共場所的各服務網點的機器按摩設備提供按摩服務。根據弗若斯特沙利文的資料，於2022年至2024年的三個連續年度，按交易額計，樂摩科技在中國所有機器按摩服務提供商中排名第一，相應年度的市場份額分別為33.9%、37.3%及42.9%。按收入計，於2024年，公司亦於中國機器按摩市場排名第一，市場份額超過50%。

業績方面，樂摩科技2022年至2024年，樂摩科技收入分別為3.3億元、5.87億元、7.98億元，年內利潤分別為648.1萬元、8734萬元、8590.7萬元。2025年前8月，樂摩科技收入為6.31億元，同比增長13.8%；期內利潤為8855萬元，同比減少5.68%。

11月26日，中國光大證券國際就樂摩科技(02539.HK)發布研報稱，公司為內地機器按摩服務龍頭，2022-2024年連續三年交易額排名第一，2024年市佔率超50%。服務網點覆蓋廣泛，布局影院、機場等人流密集場所，受益於公眾健康意識提升與智能消費趨勢加速。

營收利潤穩步增長 金岩高嶺新材 H 股 IPO 啟動

11月25日，金岩高嶺新材(02693.HK)發布公告，公司擬全球發售2430萬股H股，中國香港發售股份243萬股，國際發售股份2187萬股(以上可予重新分配及視乎超額配股權行使與否而定)；2025年11月25日至11月28日招股；發售價將為每股發售股份7.30港元，H股的每手買賣單位將為500股，國元國際及民銀資本為聯席保薦人；預期股份將於2025年12月3日開始在聯交所買賣。

金岩高嶺新材在中國專營煤係高嶺土，擁有從採礦、研發、加工到生産、銷售的全價值鏈整合能力。産品主要包括精鑄用莫來石材料和耐火用莫來石材料，以及生焦生粉。根據弗若斯特沙利文數據，按2024年中國煤係煅燒高嶺土公司收入計算，該公司以5.4%的市場份額排名第五。

在營收層面，根據招股書，2022年至2024年及2025年1-5月，公司的收入分別為1.9億元(單位人民幣，下同)、2.05億元、2.67億元、1.05億元，期間溢利及全面收益總額分別為2442.3萬元、4361.7萬元、5260.2萬元及1803.2萬元，呈現出營收與利潤穩步增長的良好態勢。

光大證券國際在11月25日的“新股預覽”中&&，公司（金岩高嶺新材）在生産技術方面擁有領先的專業知識和強大的研發能力，擁有一支經驗豐富的研發團隊，團隊成員在採礦、非金屬材料以及高嶺土研發所必需的其他科學領域擁有高等學歷和豐富經驗。公司對自主研發的承諾帶來了知識産權組合。截至最後實際可行日期，公司已在內地註冊 4 個商標、13 個版權和 50 項專利，公司亦申請註冊 18 項專利。