上市不足一周的科技公司Snap股價近日連續殺跌，顯示市場擔憂其社交軟件用戶數增量不足，公司商業模式難以持久。

　　上周四上市首日Snap上漲44%，次日盤中曾漲逾20%，本周卻接連“跳水”。繼6日跌破IPO當日開盤價後，Snap7日股價再度大跌9.8%，收報21.44美元/股，盤後繼續下跌約1%。

　　Snap主營業務來自其旗下當紅社交軟件Snapchat，該軟件允許用戶在交流過程中發送“閱後即焚”類型文件。相比于其他社交軟件科技巨頭如臉書和推特，Snap的軟件用戶增長數量和前景不盡如人意，將影響其未來商業表現。

　　根據公開數據顯示，用Snapchat的每日用戶數量由2015年的1.07億上升至2016年的1.58億，其中增長大都來源于24歲至34歲用戶群體，而推動該軟件迅速成長的低于24歲用戶群體對整體用戶增長貢獻較少。2016年第四季度，Snap的新增日活躍用戶為500萬，相比之下，第三季度和第二季度的數據分別是1000萬和2100萬。如此用戶增速數據在公司上市初期不如推特和臉書靚麗。Snap公司解釋，後臺技術升級與新産品的研發影響了用戶增長數，但這個解釋不足以讓人信服。

　　美國《財富》雜志網站撰文稱，雖然Snap未來前景仍然充滿疑問，目前不適合作為中長期投資標的。

　　Snap對用戶的了解遠遜于Facebook、微信或谷歌等競爭對手，後者都能夠精確地區分用戶，然後將這些資訊提供給廣告主。至少目前看來，除了廣告外，Snap還沒有明確的營收或利潤來源。

　　正因如此，Snapchat將很難長期佔據社交媒體空間。它的概念較為容易模倣，包括Facebook、微信在內的許多競爭對手已經提供了類似的産品。不僅如此，這些競爭對手還有其他已經盈利的業務可以幫助他們向Snapchat發起攻擊。

　　Snap在社交網絡領域面臨強烈商業競爭，後市面臨極大營收和利潤壓力。上市前，Snap2016年每用戶平均收入為2.7美元。相比而言，臉書上市前一年（2011年）的每用戶平均收入達到Snap的兩倍為5.11美元。

　　CNBC報道稱，Snap現在是分析師最為看空的美股大盤股。其援引FactSet的數據顯示，分析師目前對Snap的目標價中值為15.50美元/股，相當于較7日收盤價跌去將近28%。

　　Snap創造了今年科技業最火爆的IPO，還創造了2014年阿里巴巴集團赴美上市以來美股科技企業上市估值的最高紀錄。Snap開盤價為每股24美元，較IPO定價每股17美元高出41%。