新華社香港2月9日電 題：港股創近十年最大周跌幅 調整或將持續

　　新華社記者 李濱彬

　　港股9日收盤報29507.42點，跌幅3.10%。本周恒指有4個交易日下跌，累計下跌3094.36點，跌幅9.49%，創2008年10月24日以來最大周跌幅。市場人士認為，本周港股大跌受美股暴跌和係統性調整影響，短期內市場或還有調整空間，投資者應謹防風險。

　　恐慌性情緒引發市場調整

　　受隔夜美股大跌影響，本周二和周五恒指大幅下跌，分別急跌1649.80點和943.85點。本周港股共有2個交易日的成交額在2000億港元上方。截至9日，港股已經連續有29個交易日成交額位于1000億港元上方。

　　市場人士認為，本周二的大跌是恐慌造成，是市場的集中恐慌反應；周五所有的金融機構調整模型參數和風控邊界條件，屬于有秩序的調整。

　　華大證券首席宏觀經濟學家楊玉川用“一顆小火苗引發了衝天大火”來形容本周港股表現。十年期美國國債息率升穿2.8%，引發了市場的恐慌心理，平倉盤、獲利盤、斬倉盤互相踩踏，釀成美股大跌，擴散到全球市場。

　　谷科金融科技CEO陳赫表示，這次指數基金集體沽盤，演算法交易策略共振，導致市場發生連鎖下跌使得市場波動率加大，引起主動型基金和對衝基金恐慌拋售，導致波動率相關産品出現大面積崩盤並引發連鎖效應，使得基金重新調整倉位配置，從一定程度上來説加劇了這次市場危機。

　　加息預期和係統性回調導致股市大跌

　　港股在2017年累計上漲36%，2018年1月上漲10%。市場人士認為，本輪下調屬于前期股指上漲過快的回調，也出于對加息預期的擔憂和避險情緒。

　　交銀國際研究部主管洪灝表示，這次暴跌前倉位過于集中在多方，樂觀情緒過分高漲。美國經濟數據強于預期，進一步使投資者擔心通脹風險。同時，由于利率處于歷史低位，即便市場暴跌，美聯儲也不能像以前那樣降息救市。

　　中銀香港高級研究員蘇傑總結，本輪港股下跌，應是美股引爆全球股市普遍震蕩的連鎖反應。表面原因包括美加息預期升溫、通脹壓力及債息上行等，其背後實際反映全球量化寬鬆貨幣政策步入拐點、利率上行導致風險偏好降低、資金從股市流入債市等中長期趨勢。

　　市場調整或將持續

　　對于本周這波突如其來的股市大跌，市場人士認為整體上美股和港股的上市公司基本面沒有走壞，未來一段時間波動率會回歸和調整，並不是一次大危機。

　　陳赫表示，現在市場處在風險警戒區，需要投資人警惕，但是還沒有到達定義中的金融危機水準。從趨勢來説，2018年是中性波動性回歸。整體而言，港股好過美股。最近一到兩年是波動率回歸的節點，市場長期走勢還是向上。

　　工銀國際首席經濟學家程實也認為，目前大市仍然是係統性調整，而非步入熊市的根本性轉變。全球經濟真實的普遍復蘇依然穩健，多元化漲潮勢頭強勁，將為全球金融市場提供顯著而持續的趨勢性回報，能夠支撐全球市場的長期向好。

　　對于短期股市走勢，市場人士認為調整還將延續，投資者應警惕風險。

　　蘇傑説，港股歷來與美股關聯度高，是否大調整要看美股下行的深度與時長，基本面與技術面確有支援，但要警惕全球市場恐慌情緒積聚與蔓延，可能導致市場預期轉變。

　　工銀國際認為，當前美股的調整尚未充分，仍將延續一段時間。

　　洪灝警示投資者，此前港股上漲，“港股通”北水南下是一個重要因素，而春節期間沒有北水南下，這將影響恒指走勢。目前短期技術面疲弱或可帶來技術性反彈，但現階段抄底風險大，因為波動太大。盡管市場暴跌，但市場情緒仍維持在亢奮水準，顯示拋壓仍存。

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責任編輯： 鞏陽