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把地産納入宏觀經濟目標
湯敏&&，他提出的這種方式，國際上目前還沒有。不過現在世界的理論界正在討論，房地産泡沫到底應不應該作為宏觀調控的目標。因為在很長的時間裏，房地産、股市都不在宏觀調控的目標裏。大家如果研究宏觀經濟學的話，就可以看到，宏觀經濟學對通貨膨脹、對就業研究得非常細、非常多，但是對資本市場、對房地産價格的影響研究非常欠缺。
湯敏説，過去傳統的宏觀調控，都是以通貨膨脹或者就業為目標，對資産價格往往沒有加以注意，這實際上造成了很多問題。比如説上個世紀80年代的日本，當時日本的房地産價格、股市價格拼命上漲，但是它的通貨膨脹率並不高，所以日本的中央銀行從通貨膨脹的角度認為市場沒有風險，為了防止日元升值過高，往市場上提供了大量的貨幣。這些錢沒有進入實體經濟，也就沒有推高通貨膨脹率，但是跑到股市、房市去把資産價格推高了，最後造成了很大的問題。
美國這次的次貸危機，從某種意義上來説也跟這個有關。美國聯邦儲備銀行前主席格林斯潘長期以來反對中央銀行干預資産價格。1997年的時候，美國納斯達克市場的泡沫已經很高了，但是格林斯潘在國會聽證的時候曾經説，現在的股市是非理性繁榮，但是這不是中央銀行該管的。格林斯潘認為，當資産泡沫破裂以後，美聯儲可以通過貨幣政策救市，但是去打壓資本市場、打壓房地産價格並不是他的責任。“9 11”以後，美聯儲給市場注入了大量的資金。當時美國通貨膨脹率並不高，所以中央銀行認為沒風險，繼續注入資金。這些錢進入到了美國的房地産市場，加上次級債和其它一些金融衍生産品，造成了美國房地産市場的泡沫，最後導致了危機。
這次國際金融危機以後，很多學者開始痛定思痛，考慮宏觀管理應不應該把資産價格，尤其是房地産的價格、股市的價格考慮進去。這個問題現在還在討論之中，不過有一種趨勢是，未來的宏觀管理很可能把這些考慮進去，作為一個調控的目標。
湯敏説，到目前為止，這些問題還沒有形成完整的理論。但是對中國來説，可能等不到這些理論都完善的時候再去做。事實上，很多的經濟理論恰好是在實踐中做了以後再總結，最終上升為理論的。中國正面臨着一個非常緊急、非常危急的時候，因為房地産泡沫已經明顯地形成，所以怎麼樣從自身利益出發，建立一套能夠讓房地産市場長治久安、平穩發展的機制，就顯得格外重要。
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中國的房地産泡沫到底有多大？