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對上市網貸公司更應“嚴監管”

上市的網貸公司,其擴張能力通過上市得到增強,如果不加強監管,其背後的風險隱患將更大。因此,對上市網貸公司更應“嚴監管”。

趙薇一案凸顯A股市場法律軟肋

樓市長效機制建設窗口開啟

向我們的文化傳統致敬

“文化自信,是更基礎、更廣泛、更深厚的自信。”不忘本來才能開辟未來,善于繼承才能更好創新。

深入挖掘中華優秀傳統文化價值內涵

引導好經濟全球化方向,需要“眾力”

中國華信

美國小鎮裏的中國企業

美國小鎮裏的中國企業

李銘 袁悅 王乃水

工廠的成功緣于中國企業對美國市場和當地文化的尊重。“這是中國投資的企業,美國人在運營。”

我國應做互聯網貿易法治化推動者

新一代經貿協定主要涉及兩種類型的互聯網貿易新規則。第一類為限權性規則,要求締約方不施加不必要的電子貿易障礙措施。第二類為賦權性規則,要求賦予貿易商信息自由的權利。

  • 興業銀行首席經濟學家·魯政委:資管新規一方面強調了統一規制,實現了機構監管與功能監管相結合,同一類型的資管産品適用同一監管標準,減少監管真空和套利;另一方面在凈值型管理、打破剛性兌付、消除多層嵌套和通道、第三方獨立托管等方面制定了非常嚴格的規定,強調穿透式監管。新規首次明確定義了“剛性兌付”的概念,要求“金融機構不得為其他金融機構的資産管理産品提供規避投資范圍、杠桿約束等監管要求的通道服務”。這意味著“規避投資范圍、杠桿約束等監管要求”的通道業務將被全面禁止。

  • 國泰君安首席銀行業分析師·王劍:銀行借助自身的資管業務或借助其他金融機構的資管作為通道,實現監管套利。底層全部穿透之後,借通道實現加杠桿、加久期、降信用的行為難以為繼。如果統計係統功能夠強,那麼産品之間利益輸送、剛性兌付等行為也能一定程度上暴露于係統之中。因此,銀行監管套利的空間被壓縮,這將有力地配合近期正在展開的銀行監管檢查。而其他非銀部門的資管業務,它們協助銀行或其他金融機構進行監管套利的業務會明顯收縮,這其中包括一大部分通道業務。因此,預計各類金融機構的資管業務的總量會收縮,但業務質量將顯著提升。

  • 申萬宏源證券研究所首席宏觀分析師·李慧勇:資管新規要求對當前資管業務存在的多層嵌套、杠桿不清、監管套利、剛性兌付等問題予以整改和化解。同時,新規對于金融創新也並非一棍子打死,而是充分肯定了其作用和合理性,更強調趨利避害,為有利的創新留出發展空間。短期來看新規對資管行業、金融市場以及流動性的影響總體可控,而長期來看更應關注金融生態的變化。一方面資管行業發展將更有序,另一方面也不可忽視風險因素,例如打破剛兌對流動性和利率的衝擊,非標受限對實體經濟的衝擊等。此外,嚴監管不是短期舉措,而是長期方向。包括資管新規在內的監管措施出臺不是“靴子落地”,更非“利空出盡”,嚴監管時代才剛剛開始。

  • 海通證券研究所副所長·姜超:資管新規對債市短期影響有限。第一,早在2月份資管新規的內審稿便已傳出並為市場所熱議,對主要監管思路市場早有預期。第二,大資管規模爆發是14至16年債券牛市的重要推手,新規後這一過程或將逆轉,資金有望從表外回歸表內、委外規模趨降,清理通道和穿透式監管將降低債市加杠桿能力,債券配置需求趨降。第三,資金回流伴隨風險偏好的降低,信用債等級間利差和期限利差面臨走擴壓力。第四,按照“新老劃斷”原則設置過渡期,過渡期至2019年6月30日,金融機構有較充足的時間整改和轉型,且新規對非標類資産的衝擊更大,可能會有一部分非標配置需求轉為標債,這些均有利于降低新規對債市的負面影響。但本次出臺的新規僅是指導意見,是各類資管産品需要滿足的最低要求,後續的細則只會更為嚴厲,仍需關注銀行理財新規的落地情況以及這一係列新規的執行力度。

  • 蘇寧金融研究院宏觀經濟研究中心主任·黃志龍:中國數據經濟和互聯網商業模式,不僅成為全球新經濟的引領者,也是國內經濟轉型升級的核心動力。中國數字經濟之所以能高速發展,主要源自以下三方面動力或因素:第一,政策鼓勵。過去五年內,中國政府對數字經濟的相關技術、商業模式的創新與發展採取“先發展、後監管”、“有所為有所不為”的監管策略,如今更成為數字經濟發展的積極推動者。第二,數字經濟的消費者和市場規模龐大。中國龐大的互聯網用戶群有利于數字企業不斷試水,助推其快速實現規模經濟。第三,中國互聯網企業創新能力強,風險投資推波助瀾,多個互聯網巨頭建立了豐富的數字化生態圈。

  • 招商證券首席宏觀分析師·謝亞軒:外匯儲備的回升速度趨緩、增幅收窄很重要的一個原因是匯率折算負貢獻。10月份美元走強導致非美元外匯儲備折算為美元計算賬面價值時損失140億美元左右。未來兩個月美元會進一步走強,而且美聯儲可能會加息。盡管美聯儲加息及“縮表”的負面影響較以前有所下降,但是其影響還是客觀存在的,所以我國外匯儲備在基本穩定的前提下,出現小幅負增長也並非沒有可能。

  • 經濟學家·巴曙松:隨著全球金融一體化程度加深,新興經濟體的資産價格、信貸增速以及資本流動總量隨著發達經濟體貨幣政策變化而産生共振的情況更為顯著。儲備貨幣發行國的貨幣政策通過金融渠道對其他經濟體的影響更為廣泛與深入。而從治理全球金融周期的政策選擇來看,可以採用宏觀審慎政策體係管理順周期的信貸增速和企業杠桿率,維護金融穩定。更加主動和根本性的解決方案是推動人民幣參與全球貨幣體係的優化與重構,從加強區域貨幣金融合作入手降低對美元的依賴,進而逐步提升人民幣在儲備貨幣體係中的地位,減弱美國經濟環境變化對我國內外部經濟政策選擇的掣肘與制約。

  • 中國人民大學重陽金融研究院高級研究員·董希淼:中國人民銀行、銀監會近日聯合發布關于調整汽車貸款有關政策的通知。從新能源汽車和傳統動力汽車在貸款上的區別可以看出,政策鼓勵公眾購買新能源汽車,這有利于新能源汽車行業的發展,推動生態文明建設。另一方面,目前汽車消費市場從一手車消費轉向二手車消費,所以提高二手車消費比例的政策很及時。此外,通過放寬汽車貸款比例來發展汽車消費金融,將促進汽車市場的發展,提高汽車消費對于經濟增長的拉動作用。

  • 國家信息中心分享經濟研究中心副主任·于鳳霞:“信用免押”用戶用車行為整體上保持較高誠信度,車輛損壞率低于全部用戶平均水平。“信用免押”對用戶起到了良好的信用準入和行為約束效果。一方面,合理設定門檻分數有效區分了潛在用戶的信用度,顯著降低了單車企業向用戶授信時的風險。另一方面,引入芝麻信用分這種全域信用平臺,使得用戶重視用車行為可能對自身其他信用活動産生廣泛性影響,約束效果明顯強于單純的現金抵押。“信用免押”改變了原有商業模式裏用押金解決信任問題的思路,為整個分享與租賃經濟打開了新的想象力。

  • 中國人民大學重陽金融研究院執行院長·王文:近年來,綠色金融正在全球范圍內迅速發展,成為全球環境治理的新型手段,其中中國綠色金融發展速度尤為迅猛。綠色金融發展,迫切需要指導原則、規范標準,而中國標準的國際影響力塑造顯得非常重要。要提升中國的國際話語權,亟待提升綠色金融中國標準的國際化建設。中國作為負責任的大國,正在國際社會發揮越來越強的影響力。中國的主張與方案也日益得到國際重視,發展中國標準並使之國際化是中國走向強國的必由之路。

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