新華社法蘭克福7月24日電　綜述｜歐洲央行維持利率不變　關稅談判加劇政策不確定性

　　新華社記者馬悅然

　　歐洲中央銀行24日召開貨幣政策會議，決定維持歐元區三大關鍵利率不變。這是歐洲央行自去年6月以來首次暫停降息。分析人士指出，歐元區通脹基本達標、增長溫和回升，而美國政府新一輪關稅計劃已成為當前最突出的外部不確定性因素，使歐洲央行政策空間受到極大壓縮。

　　根據會議決議，歐元區存款機制利率、主要再融資利率和邊際借貸利率分別維持在2.00%、2.15%和2.40%。歐洲央行&&，目前通脹率已達到2%的中期目標。據該行6月預測，歐元區2025年和2027年通脹率將分別為2.0%，2026年為1.6%。

　　歐洲央行行長拉加德在發布會上指出，當前經濟形勢“異常不確定”，主要源於美歐貿易談判前景未明。美國政府提出對歐盟商品徵收最高達30%的關稅尚屬“假設層面”，談判走向將給經濟預期、企業信心和價格形成帶來實質性影響。

　　拉加德指出，若關稅最終實施，可能會通過需求抑制、出口收縮和投資延後壓低通脹，也可能因供應鏈瓶頸及成本上升推動價格反彈，目前無法判斷哪種效應會佔據主導地位。

　　她還&&，美歐貿易談判遲遲未果，不僅影響企業決策節奏，還可能引發他國産能重新流向歐元區，拉低區域內産品價格，增加價格不穩定性。

　　荷蘭國際集團宏觀研究主管卡斯滕·布熱斯基認為，歐洲央行此刻採取觀望策略，可保留應對美方關稅路徑的靈活性。關稅既可能再次觸發降息，也可能衝擊歐元區出口結構，導致物價壓力反彈。

　　投資銀行傑富瑞集團經濟學家莫希特·庫馬爾&&，關稅對歐元區經濟的直接影響尚不顯著，但企業層面“已開始感受到壓力”。他指出，製造業訂單與利潤空間均有所減少，服務業企業對未來預期也趨於謹慎。

　　歐洲央行評估顯示，歐元區今年第一季度實際GDP環比增長0.6%。拉加德指出，部分增速由企業為規避預期關稅上調而提前發貨所致，同時也得益於更強的消費和投資。

　　標普與漢堡商業銀行發布的7月採購經理人指數（PMI）顯示，歐元區綜合PMI從6月的50.6升至51，創近11個月新高。服務業擴張勢頭明顯，製造業雖仍處於收縮區間，萎縮程度卻有所減弱。但拉加德&&，企業整體信心仍然脆弱，面向本地市場的服務型中小企業復蘇動力仍顯不足。

　　仲量聯行歐洲區首席經濟學家大衛·雷指出，歐洲央行此前在降息節奏上已相對領先於其他主要央行，當下維持中性立場可為未來利率調整方向留有操作空間。

　　英國經濟與商業研究中心高級經濟學家查理·科恩斯認為，歐洲央行在貨幣政策寬鬆方面仍存在一定動力，但仍在進行的美歐貿易談判使其保持謹慎態度。他預計，歐洲央行年內或只會再進行一次小幅降息。

　　市場普遍預測，若美歐8月前達成關稅協議，歐洲央行或維持現有利率水平至年底；若談判再陷僵局、企業信心回落，年內再次降息預期可能重新升溫。