名創優品2025年Q1財報：集團總營收44.3億元，同比增長19%

  北京時間2025年5月23日，名創優品集團（NYSE：MNSO，HKEX：9896）公布了2025年第一季度財務報告。本季度，名創優品集團整體業績穩步增長，營收、毛利率等多項經營指標超過預期，展現出高質量的業務韌性和穩健的盈利能力。

  財報顯示，第一季度名創優品集團總營收達到了44.3億元，同比增長19%。該季度毛利率為44.2%，較去年同期上升0.8個百分點，錄得過往第一季度的最高毛利率水平。在盈利能力方面，該季度經調整（非國際財務報告準則（Non-IFRS））EBITDA為10.4億元，同比上升7.5%，經調整EBITDA率為23.4%，經調整凈利潤5.9億元，經調整凈利率13.3%，全球化擴張的規模效應與精細化運營成效凸顯。同時，名創優品集團年至今合計返還股東約9.9億元，股份回購金額約2.6億元，四月派發現金股息超1億美元，基於長期戰略與投資者共享發展紅利，進一步夯實企業價值基石，為股東帶來穩定和可預見的回報。

  名創優品2025年第一季度財報業績亮點

  渠道結構升級提速，大店戰略成效顯著

  2025年第一季度，名創優品品牌中國內地營收24.9億元，同比增長9%，同店日均銷環比改善，年至今同店日均銷邊際持續改善，中國內地經營質量持續提升。

  名創優品正全面推進“開好店、開大店”的渠道升級戰略，且已取得顯著成效。截至目前，MINISO LAND已開業8家，另有15家正在籌備；旗艦店數量達43家，150家正在規劃中。據統計，名創優品一季度新開門店的平均店效較2024年同期的新店提升27%，大店業績佔比持續擴大。

  在具體實施方面，名創優品重點打造MINISO LAND這一標杆店型。自2024年8月天津首店開業以來，上海、北京、貴陽等地的MINISO LAND相繼落地。這些門店通過深度融合IP元素，提升品牌形象的同時創造了持續增長的銷售業績。以配合迪士尼大電影上新的星際寶貝史迪奇系列為例，名創優品採取MINISO LAND和快閃店優先發售策略，成功引發市場熱潮。名創優品未來將繼續向MINISO LAND傾斜優質IP資源，推出更多定制化限量産品，強化其品牌標杆地位。

  MINISO LAND貴州貴陽花果園店

  除新店拓展外，名創優品同步推進存量門店升級改造。通過“小改大”“老煥新“等方式優化門店網絡，還主動、有序地關停了一些面積較小、門店裝修陳舊的老店，加速門店結構升級，進一步提升了整體運營效率，為品牌的長期發展奠定堅實基礎。

  “品牌已經從‘快速跑馬圈地’進入了 ‘大店驅動增長’ 的升級階段，我們今年要聚焦‘渠道的高質量發展’這一戰略目標，努力開大店，開好店。”名創優品集團董事會主席兼首席執行官葉國富&&，通過大店驅動增長的模式，名創優品將進一步提升品牌影響力和盈利能力。

  深化全球市場布局，北美門店超300家

  2025年第一季度，名創優品品牌海外業務收入達15.9億元，實現30%的同比增速。同時，海外收入佔集團總收入佔比持續提升，同比提升三個百分點。截至2025年3月31日，名創優品品牌海外門店已達3213家，保持穩健的市場開拓節奏。

  名創優品以多元化的策略應對不同市場的發展，持續深化全球市場布局。其中，北美市場實現戰略性突破，截至目前門店總數突破300家，進入規模化運營新階段。名創優品聚焦美國24個核心州，通過集群式布局顯著提升運營效率，同時成立北美專項商品組，針對美國店舖形態、門店定位，做針對性貨品傾斜，重點打造適銷爆品系列。這一系列精細化運營舉措，讓名創優品在保持高速擴張的同時持續提升經營質量，為北美市場深度開發奠定基礎。

  在歐洲、東南亞、拉美、中東市場，名創優品則通過靈活優化合作模式，加強和代理商的深度合作。未來，名創優品將繼續深化本地化戰略，以多元化布局推動海外市場高質量發展。

  堅持IP策略和興趣消費，回歸産品本質

  得益於IP戰略持續深耕與興趣消費的深度布局，名創優品Q1毛利率較去年同期上升0.8個百分點達44.2%。

  超級IP運營方面，名創優品近期推出的“迪士尼史迪奇系列”在全球掀起快閃熱潮，從中國到美國、東南亞的海內外巡展，爆款産品屢屢售罄。與熱門游戲《明日方舟》聯名合作的主題店與快閃店亮相14城，精準觸達核心玩家，在二次元圈層有效提升品牌口碑。自有IP建設同樣成果斐然。“吉福特家族”系列上線至今累計銷售額突破1億元，5月18日在廣州塔舉辦的出道儀式吸引眾多粉絲參與，形成穩定的粉絲經濟生態。這種“超級IP+自有IP”的雙輪驅動模式，既借勢全球頂級IP的影響力，又通過原創IP沉澱品牌資産，構建起差異化的競爭壁壘。

  此外，其戰略品類表現同樣搶眼。五一期間，名創優品旅游出行品類銷售額同比增長45%，5月1日當天銷售額更是突破品類的歷史新高。搪膠毛絨系列憑藉獨特設計頻出爆款，多款單品單季銷售額突破千萬大關。未來，名創優品將繼續深耕全球興趣消費市場，通過深度運營核心IP和持續提升産品競爭力，以産品力鑄就更強大的品牌影響力。

  TOP TOY全球化戰略升級，打造“中國潮玩出海聯盟”

  名創優品集團旗下的潮玩品牌TOP TOY，通過優化産品結構和提升運營效率，實現業績的穩步增長。財報顯示，2025年第一季度TOP TOY 總營收同比增長59%至3.4億元，門店數280家，其中直營門店40家，合夥人門店240家。

  3月，位於上海南京東路的TOP TOY全球旗艦店正式開業，該門店是TOP TOY“産品創新+場景體驗”雙引擎策略的集中體現，用極致的場景創新，以潮玩為媒介打造“青年文化空間”，樹立行業標杆。同月，TOP TOY官宣啟動全球化戰略升級，聯合産業上下游成立“中國潮玩出海聯盟”，以行業經驗助力“潮玩文化基建”升級，推動中國潮玩出海。

  TOP TOY首家全球旗艦店

  作為潮玩領軍品牌，TOP TOY持續洞察興趣消費趨勢，聚焦産品差異化策略。一季度，其自研産品佔比首次超過40%，産品結構不斷升級優化。同時，依託精準的市場洞察與出海勢能，TOP TOY搪膠毛絨系列暢銷海外，佔海外總銷售額35%。未來，TOP TOY將繼續加強品牌建設和自有産品研發，進一步提升品牌的市場份額和影響力。

  葉國富&&，展望未來，我們對第二季度以及全年的業績充滿信心。名創優品將繼續推進精細化運營策略，加強IP戰略合作，推進渠道升級，優化門店布局，優化供應鏈管理，提升品牌影響力，為實現全年業績目標奠定堅實基礎。（鄭南）