買斷式逆回購繼續加量續做。2月3日，中國人民銀行發布公開市場買斷式逆回購招標公告稱，為保持銀行體系流動性充裕，2月4日中國人民銀行將以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展8000億元買斷式逆回購操作，期限為3個月（91天）。

  數據顯示，2月有7000億元3個月期買斷式逆回購到期。由此，央行2月4日開展8000億元買斷式逆回購操作，意味着當月3個月期買斷式逆回購加量續做，加量規模為1000億元。

  “這是近四個月以來3個月期買斷式逆回購首次加量續做，顯示本月央行通過這項政策工具向市場注入中期流動性。”東方金誠首席宏觀分析師王青分析稱，自2025年以來，央行主要通過買斷式逆回購和中期借貸便利（MLF）操作進行中長期流動性供給。同時，央行自去年10月起連續三個月開展了公開市場國債買賣操作向市場注入長期流動性。

  談及背後原因，王青&&，為保障重點領域重大項目資金需求，鞏固拓展經濟回升向好勢頭，2026年新增地方政府債務限額已提前下達，這意味着儘管2月春節長假來臨，但仍會有一定規模的政府債券發行。

  另外，2025年10月5000億元新型政策性金融工具投放完畢後，會帶動今年一季度配套貸款較大規模投放。以上都會在一定程度上帶來資金面收緊效應。“由此，着眼於應對潛在的流動性收緊態勢，央行通過買斷式逆回購向銀行體系注入中期流動性，能夠引導節前資金面處於較為穩定的充裕狀態。這在助力政府債券發行，引導金融機構加大貨幣信貸投放力度的同時，也在釋放數量型政策工具持續加力信號，顯示貨幣政策延續支持性立場。”王青指出。

  同日，央行官網還公布了2026年1月中央銀行各項工具流動性投放情況。數據顯示，1月，MLF凈投放7000億元，常備借貸便利（SLF）凈投放-79億元，其他結構性貨幣政策工具凈投放641億元。與此同時，公開市場操作方面，1月，公開市場國債買賣凈投放1000億元，7天期逆回購凈投放1678億元，中央國庫現金管理凈投放-600億元，其他期限逆回購凈投放1000億元。

  “1月以來，信貸‘開門紅’發力、春節前居民取現需求攀升、年初政府債供給壓力階段性抬升等多重因素，對當前市場流動性産生一定影響。”中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬&&，不過央行近期多措並舉，釋放維護流動性意圖，將繼續綜合運用公開市場操作等多種貨幣政策工具，確保流動性處於充裕水平。

  此外，央行年初釋放出明確呵護流動性的信號。央行副行長鄒瀾近日在國新辦舉行的新聞發布會上&&，從法定存款準備金率看，目前金融機構的法定存款準備金率平均為6.3%，降準仍然有空間。

  中國民生銀行首席經濟學家溫彬認為，央行將繼續加大流動性投放力度，靈活搭配公開市場操作各項工具，保持流動性充裕，並通過靈活開展國債買賣來實現貨幣投放、貨幣財政協同、調整國債收益率曲線等多重功能。