新華社北京9月12日電（記者余蕊 王艷剛）國家發展改革委辦公廳近日印發《關於進一步做好基礎設施領域不動産投資信託基金（REITs）常態化申報推薦工作的通知》。通知要求，積極支持通過擴募方式新購入項目，簡化新購入項目申報流程並拓寬新購入項目資産範圍。業內企業和專家認為，隨着擴募的政策支持力度不斷加大，預計更多聚焦交通、能源、物流、租賃住房等領域的基礎設施REITs將通過跨地區、跨行業擴募實現規模突破，逐步成長為具備全國影響力的資本運作&&。

  簡化新購入項目申報流程

  現有基礎設施REITs擴募項目取得了良好效果。華夏北京保障房REIT的擴募是全國首單保障性租賃住房REITs擴募項目。該項目擴募凈回收資金5.55億元，除補充流動性外，全部用於支持豐台區北宮鎮東河沿項目和豐&&苑李家莊4號地項目。項目建成後，預計可為北京市新增供應公租房1412套。

  “擴募可顯著增強基礎設施REITs二級市場的流動性與活躍度。優質資産的持續注入不僅豐富了投資標的多樣性，還通過規模效應降低了單一資産的風險集中度，能夠吸引保險資金、社保基金等長期資金加速布局。擴募形成的‘資産擴容-流動性提升-資金集聚’正向循環，可進一步強化市場信心。”北京保障房中心有限公司總會計師張曉麗説。

圖為華夏北京保障房REIT擴募底層資産

　　通知明確，鼓勵已上市的基礎設施REITs通過擴募等方式籌集資金購入優質資産，基礎設施REITs首次發行上市滿6個月後，可通過有關省級發展改革部門、中央企業向國家發展改革委申報新購入項目。經省級發展改革部門、中央企業把關符合申報條件的新購入項目，國家發展改革委將直接受理、優先評估，符合條件的項目將加快推薦。

　　張曉麗認為，發行上市6個月即可申報，同時簡化新購入項目申報流程，能夠加快優質資産注入基礎設施REITs的速度，提升原始權益人參與擴募的積極性。“以保障房企業為例，流程簡化可使原始權益人更高效地通過REITs加速資本循環，破解公租房、保租房項目前期投入大、回收周期長、再投資能力受限等問題，從而擴大保障性住房的有效供給，形成‘發行-投資-擴募-再投資’的良性循環。”

　　調研中，多家已上市的基礎設施REITs原始權益人都十分重視擴募的機會。南方潤澤科技數據中心REIT的原始權益人潤澤科技發展有限公司總裁李笠&&，當前人工智能産業蓬勃發展，隨着市場對算力資源和數據處理能力的需求不斷提升，潤澤科技也將加大對算力中心的投資，因此仍需大量資金支持。“公司目前擁有成熟、優質、豐富的可擴募資産，未來，我們也將積極評估並擇期啟動擴募計劃。”

　　拓寬新購入項目資産範圍

　　通知提出，支持已上市基礎設施REITs新購入行業內同類項目以及具有關聯性的不同行業領域項目，新購入項目與首次發行上市項目原則上應同屬於所有權類或經營收益權類。支持跨區域通過擴募等方式整合存量資産，做大做強基礎設施REITs産品，打造資本運作&&。

　　“基礎設施REITs擴募有利於擴大並優化資産組合，分散投資風險，特別是跨區域擴募可有效分散區域風險，有助於提升REITs資産組合分紅能力。從國際經驗看，擴募是實現REITs市場規模增長的主要方式，擴募可通過增加每基金份額的可供分配金額提升投資者獲得感。上市REITs的持續擴募也是公募REITs市場走向成熟的標誌之一。”中金基金董事總經理、副總經理李耀光説，而且擴募機制有助於提升REITs的管理水平，形成良好的市場示範效應。從國際經驗看，資産分散、跨區域運營是頭部REITs的重要特點之一。

　　北京市發展改革委副主任韓偉&&，北京市持續推動“首發+擴募”雙輪驅動格局構建，充分利用發行數量全國領先的優勢，加快推動資産規模效應，提升市場活力。目前普洛斯倉儲物流REIT、北京保障房REIT已完成擴募，共募集資金約28億元，其中普洛斯倉儲物流擴募資産分佈於山東省、廣東省、重慶市等多個地區。京能光伏REIT擴募已通過證監會批復即將上市，京東倉儲物流REIT、物美消費REIT等也在擴募準備過程中。

　　上海市發展改革委副主任陳國忠認為，跨地區擴募對管理人的跨區域資産篩選和運營能力提出了更高要求。例如，跨地區資産的權屬登記、土地性質、收益穩定性可能存在差異，不同區域的稅收政策、補貼標準差異也可能影響資産收益的可持續性。這都需要管理人強化合規風控，避免運營質量分化。“上海將鼓勵已上市項目通過擴募方式優化資産組合，分散行業和區域風險，提升資産管理質效，形成投資良性循環，逐步構建資産上市&&。”

　　此外，通知強調，各省級發展改革部門對於非本地區牽頭申報的本地區項目，要積極幫助發起人（原始權益人）完善各項投資管理手續，縮短工作周期，加快完成項目申報有關工作。對於基礎設施REITs項目儲備和申報數量多、項目質量高的地方，以及積極支持主申報單位開展項目申報工作的地方，國家發展改革委將適時通報表揚。