2024年底，中證指數公司先後發布了五條自由現金流指數，引發了市場的關注。其實早在2012年，國證指數就發布了國證自由現金流指數。

  自由現金流指數是選取自由現金流率較高的證券作為指數樣本，旨在反映現金流創造能力較強的上市公司證券的整體表現，為市場提供多元化業績基準和跟蹤標的。

  自由現金流率

  自由現金流率的計算公式是：

  自由現金流率=自由現金流除以企業價值的商

  其中，

  自由現金流=當期經營活動産生的現金流量凈額-當期購建固定資産、無形資産和其他長期資産支付的現金。

  簡單而言，自由現金流是企業靠自己經營活動賺的錢減去企業投資支出以後的盈餘，是企業可以自由支配的現金。

  企業價值=公司總市值+總負債-貨幣資金，就是理論上購買整個公司需要支付的價格。

  將自由現金流和企業價值相除，得到自由現金流率，使用這一比率作為篩選指標，可以在橫向對比中，將不同經營規模的公司放在同一維度進行比較。

  自由現金流率較高的企業，可用於還本付息、分派股利及再投資的資金較多，往往具有較強的規模擴張潛力和風險抵禦能力，一般財務狀況也較為健康。

  自由現金流指數的編制方法

  以中證指數公司發布的系列自由現金流指數為例，它們分別在中證全指、滬深300、中證500、中證1000 等寬基指數的樣本中，選取自由現金流率較高的證券作為指數樣本。

  不同於傳統按照市值加權的方式，上述自由現金流指數按照自由現金流金額進行加權，自由現金流越高的成份股在指數中所佔權重越大，因此指數整體將更傾向現金流創造能力較強的公司。

  以滬深300自由現金流指數為例，它的編制方案如下：  

  自由現金流指數的陸續發布不僅有助於進一步豐富完善我國指數投資體系，也為市場提供了更多元化的業績基準和投資標的，滿足投資者多樣化的投資需求。

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