上市公司2024年年報披露工作結束，隨着交易所對個別公司年報進行問詢，一批公司的財務狀況、經營底色、風險情形等將面臨新一輪的考驗。在監管探照燈的“全面體檢”下，上市公司年報的真實性、含金量將進一步明朗。

  上海證券報記者發現，目前已有7家公司發布2024年年報問詢函回復公告，7家公司全部來自“ST家族”（包括ST、*ST公司）。從問詢內容來看，問詢直擊三大痛點：是否虛增營業收入、是否具有持續經營能力、是否符合“摘帽”條件。在回復問詢函後，部分公司已經成功“摘帽”。

  算清營業收入

  4月30日，多家“ST家族”公司集中披露了2024年年報問詢函的回復情況，其中以營業收入為主的財務指標的異常變動情況，是交易所問詢的共性問題。具體來看，營業收入的構成、確認方式、確認時間，營業收入扣除項是否完整等，都是問詢的焦點。

  *ST恒宇（現“恒宇信通”）2024年業績扭虧且營業收入轉正，引起交易所關注。公告顯示，2022年至2024年，公司營業收入分別為1.84億元、-8177萬元和1.8億元；歸屬於上市公司股東的凈利潤分別為3312萬元、-1.67億元和2674萬元。其中，2023年受軍品審價影響營業收入和凈利潤均為負數，由此公司觸發“凈利潤為負值+營收不足1億元”的組合類財務退市指標，2024年4月25日起被實施退市風險警示，變更為“*ST恒宇”。2024年，*ST恒宇業績扭虧及營收突破1億元，將直接關係其能否“摘帽”，因此交易所緊盯其營業收入指標。

  深交所要求*ST恒宇説明2024年收入對應的産品價格是否準確，是否存在通過提高暫估價格虛增收入的情形。同時特別要求公司結合營業收入構成、行業特點、經營模式、相關業務與主營業務的關聯程度和交易商業實質等，自查説明營業收入扣除項目是否完整，是否符合《創業板上市公司自律監管指南第1號——業務辦理》中“營業收入扣除相關事項”的規定。

  *ST佳沃年報已連續多年被監管問詢，公司2024年年報因大額虧損9.24億元再次收到問詢函，深交所要求公司量化説明報告期內産銷量、飼料成本、運營成本等因素的具體變化情況及其對公司營業收入、營業成本和毛利率水平的影響，上述因素變化趨勢是否具有持續性及其對公司生産經營的影響，公司業績變動情況是否與行業變動趨勢、可比公司業績變動情況相符。

  緊盯持續經營能力

  退市新規將主板虧損公司營業收入適用指標從1億元提高至3億元，以進一步考核上市公司的持續經營能力，進而充分出清“空殼僵屍”公司。在此背景下，持續經營能力成為年報審核問詢的高頻題。

  2024年度，ST天邦（現“天邦食品”）被年審會計師天職國際會計師事務所（特殊普通合夥）出具了帶持續經營重大不確定性段落的無保留意見的審計報告。審計報告指出，2024年12月31日，公司資産負債率為72.58%，流動負債為78.10億元，大於流動資産56.07億元，流動負債中包括短期借款、一年內到期的長期應付款和長期借款合計33.97億元。公司償債能力弱，存在較大的經營風險和財務風險。同時，去年8月，寧波中院決定對公司進行預重整，此後延長公司的預重整期間至2025年5月9日。

  在此背景下，深交所不僅要求公司説明流動負債構成情況、在當期發生的結構性變化情況、流動負債相較上期末下降46.02億元的主要原因，剩餘債務未來清償順序，以及後續資金籌措安排等，還需要説明重整事項進展相對緩慢的主要原因、重整是否存在障礙等，以及是否可能觸及《股票上市規則》規定的生産經營活動受到嚴重影響、主要銀行賬號被凍結等需被實施其他風險警示的情形。

  5月6日“摘帽”的山東墨龍（原“ST墨龍”）此前也收到年報問詢函，直擊其持續經營能力問題。

  具體來看，最近六年，山東墨龍扣非凈利潤連續為負值。2023年公司財務報告被年審會計師出具帶持續經營重大不確定性段落的無保留意見審計報告，公司股票交易因此被實施其他風險警示（ST）。2024年年報披露後，會計師事務所出具了標準的無保留意見審計報告，認為公司2023年度審計報告中“持續經營能力存在不確定性”的影響已經消除。因此，ST墨龍向深交所申請撤銷其他風險警示。

  不過，深交所關注到，截至2024年末，山東墨龍歸屬於母公司股東權益為4.92億元，未分配利潤為-14.70億元，資産負債率為79.68%，一年內需要償付的有息負債約14.48億元。此外，尚涉及部分業務糾紛及訴訟導致公司部分銀行賬戶被凍結、部分資産被查封。對此，深交所要求公司結合所處行業、公司主業經營情況、在手訂單、資産結構、償債能力、業績持續虧損等情況，並對比2024年和2023年變化情況，詳細分析公司持續經營能力存在重大不確定性事項消除的原因及合理性。

  嚴把“摘帽關”

  記者發現，不少“ST家族”公司被問詢，與其申請“摘帽”是否符合相應條件有關。從年報問詢細節來看，交易所嚴格執行退市新規的相關標準，對比財務類、規範類等退市情形進行層層問詢，嚴把“摘帽關”。

  *ST新寧（現“新寧物流”）在2024年年報發布後，向深交所提出撤銷退市風險警示及其他風險警示的申請。對此，深交所曾在年報問詢中要求公司結合年報問詢相關問題核查説明公司是否符合撤銷退市風險警示的條件，並逐項自查公司是否存在相關風險情形。

  經過核查及問詢反饋，*ST新寧詳細説明了被實施退市風險警示的情形及改善情況，由此證明公司被實施退市風險警示的情形已消除。

  4月30日，*ST新寧公告稱，關於撤銷對公司股票交易退市風險警示及其他風險警示的申請已獲得深交所審核同意。公司股票5月6日復牌，簡稱將由“*ST新寧”變更為“新寧物流”。

  同樣，ST步步高（現“步步高”）在“摘帽”前也被交易所問詢。天健會計師事務所（特殊普通合夥）對ST步步高2024年度財務報告出具了標準無保留意見的審計報告，並出具了《2023年度財務報表出具非標準審計意見審計報告所涉及事項在2024年度消除情況的專項説明》。ST步步高向深交所提交撤銷其他風險警示申請。

  對此，深交所要求天健會計師事務所説明針對持續經營能力事項獲取的審計證據是否充分，結合公司扣非後凈利潤連續多年大額虧損的情況進一步説明公司持續經營能力是否仍存在不確定性，出具標準無保留的審計意見是否恰當。此外，深交所要求公司自查並説明公司是否符合撤銷其他風險警示的條件及是否存在其他需要實施風險警示的情形。

  4月18日，伴隨ST步步高披露年報問詢回復，公司也公告撤銷其他風險警示情形。4月21日開市起，ST步步高撤銷其他風險警示，變更為“步步高”。（祁豆豆）