承載着服務養殖産業穩健發展的使命，2021年1月8日，我國首個活體交割期貨品種——生豬期貨在大商所上市。

  生豬期貨上市五年來，市場運行平穩、流動性穩步提升、産業參與不斷深化，已成為行業抗周期、穩經營的重要工具。

大商所官網截圖

  大商所數據顯示，2021年，生豬期貨日均成交量2.5萬手、日均持倉量6.0萬手。而2025年，生豬期貨總成交量已達1799.3萬手、日均成交量7.4萬手、日均持倉量21.3萬手，特別是2025年11月以來日均持倉量一直維持在30萬手以上，生豬期貨流動性穩步提升。

  2021年以來，我國生豬産業結構不斷調整，規模化集約化程度持續提升，降本增效成為行業共識，豬價下行周期的延長考驗着養殖企業經營韌性。

  生豬期貨作為行業應對價格波動的“利器”，上市以來持續吸引相關企業參與交易。截至目前，已有3000余家産業企業參與生豬期貨交易，出欄量達到百萬頭的32家豬企中有24家參與過生豬期貨交易、交割或成為生豬期貨交割庫。

  四川德康農牧食品集團股份有限公司是我國西南地區生豬産業鏈龍頭企業，從生豬期貨上市首日起便積極參與套期保值。公司董事會秘書曾民告訴記者，套期保值已成為公司常態化經營手段，幫助公司鎖定養殖利潤的同時，生豬期貨價格也成為公司在仔豬補欄、商品豬出欄等環節的重要參考依據。

  四川德康農牧食品集團股份有限公司養殖場內的仔豬。（受訪者供圖）

  位於西北地區的陜西石羊農業科技股份有限公司近年來也利用生豬期貨實現了經營業績的穩定。“養殖企業無法左右周期帶來的利潤波動，但期貨市場可以為企業現金流帶來改善。”公司董事長喬冰濤&&，目前，公司一方面利用期貨合約進行套期保值，另一方面通過基於期貨價格的遠期現貨銷售合同鎖定未來銷售價格，以安心“賣好價”來專心“養好豬”。

  在大型養殖企業通過直接參與期貨市場進行風險管理的同時，廣大中小養殖戶也在依託“保險+期貨”來鎖定飼料成本及生豬出欄價格。

  通過“保險+期貨”，養殖戶可以建立科學的生産和收入預期，從而有序擴大生産規模、投入生産資料，同時在遭遇價格下跌風險時，也可以通過補償資金保障養殖的連續性。

  五年來，大商所共支持開展生豬“保險+期貨”項目774個，涉及現貨量超1540萬頭，已結項的項目累計實現賠付7.48億元，覆蓋河南、四川、湖南等養殖大省，惠及養殖戶2.87萬戶次。

  陜西石羊農業科技股份有限公司養殖場裏，母豬正在食用飼料。（受訪者供圖）

  隨着市場的發展，部分大宗商品綜合服務商也開始借助期現聯動為養殖主體提供多種模式的定價和銷售服務。

  中基商貿（浙江）有限公司生豬凍品板塊總經理李坤坤&&，公司依託生豬期貨提供生豬遠期一口價訂單等服務，幫助養殖企業鎖定單月、連續月份或全年銷售價格，成為連接生豬期現貨的“創新橋梁”。

  從“穩起步”到“深扎根”，生豬期貨的五年，是市場功能持續顯現、産業信任逐步建立的五年，更是期貨市場與實體經濟同頻共振、共生共榮的生動寫照。

  産業鏈企業普遍認為，生豬期貨較好地發揮了價格發現功能，為養殖主體分析未來生豬供需形勢提供了重要參考。此外，生豬期貨還有助於避免行業“追漲殺跌”式的産能調整，推動行業供需格局趨於穩定。中國農業科學院北京畜牧獸醫研究所研究員朱增勇&&，生豬期貨可以配合國家産能綜合調控政策，通過價格信號強化政策效果，引導企業主動適配合理産能區間。

  為了更好服務生豬産業發展，五年來，大商所聚焦生豬主流體重段調整交割質量標準，提升期貨定價精準度；引入整車過磅稱重方式，有效提升交割效率；推出生豬期權，在期貨基礎上進一步豐富風險管理工具……從優化交割布局、完善交割流程、提升流動性等多方面不斷完善生豬期貨合約。

  企業紛紛&&，相信隨着市場功能進一步深化，一個更具韌性、更有效率、更富層次的生豬期貨市場將繼續服務生豬産業更好成長。（記者劉羽佳）