隨着監管要求整改期限的臨近，ST新華錦（600735.SH）的“保殼”戰進入關鍵階段。2月5日，ST新華錦披露了資金佔用事項的最新進展。公告顯示，公司責令改正事項的期限將於2026年2月25日屆滿。截至公告披露日，公司間接控股股東新華錦集團有限公司（以下簡稱“新華錦集團”）及其關聯方累計歸還佔用資金0元。公司如未在期限屆滿前完成整改，公司股票預計將自2026年2月26日起被上交所實施停牌，停牌期限不超過2個月。

  　　資金佔用相關方目前“分文未還”

  ST新華錦主要圍繞“新貿易、新材料”開展業務經營：一是發製品、紡織服裝出口和跨境電商進口，出口業務和進口業務雙向循環；二是圍繞石墨礦開展石墨深加工及石墨應用的新材料業務。因存在關聯方非經營性佔用資金且未在1個月內完成清償和整改，根據相關規定，公司股票於2025年9月30日被實施其他風險警示，股票簡稱由“新華錦”變更為“ST新華錦”。

  此前，公司於2025年8月25日收到青島證監局出具的《關於對山東新華錦國際股份有限公司、新華錦集團有限公司、張建華採取責令改正措施的決定》（【2025】11號）（以下簡稱《行政監管措施決定書》），截至2025年半年度報告披露日，新華錦集團及其關聯方非經營性佔用公司資金餘額4.06億元，所有佔用資金應在收到《行政監管措施決定書》之日起六個月內歸還。

  截至公告披露日，新華錦集團及其關聯方累計歸還佔用資金0元，資金佔用餘額約為4.06億元，資金佔用具體解決方案尚未確定。

  公告顯示，山東魯錦進出口集團有限公司、新華錦集團已被法院裁定受理破産重整，公司將按法律規定在破産程序中申報債權，按照《中華人民共和國企業破産法》的規定，新華錦集團及其關聯方佔用的公司非經營性資金為普通債權，存在清償率較低、無法獲得全額清償的風險。

  根據《上海證券交易所股票上市規則》（2025年4月修訂）第9.4.1等相關規定，若公司未能按照責令改正要求在六個月內（即2026年2月25日前）清收被佔用資金，公司股票將被實施停牌，停牌後兩個月內仍未完成整改的，公司股票將被實施退市風險警示，此後兩個月內仍未完成整改的，公司股票將被終止上市交易。

  　　擬轉讓私募投資基金份額

  在應對資金佔用危機的同時，ST新華錦也在資産層面“做減法”。

  與風險提示公告同步披露的，還有一份基金份額轉讓方案。公告顯示，ST新華錦計劃將其持有並尚未完成實繳的4000萬份青島華錦尚航創業投資基金合夥企業（有限合夥）（以下簡稱“華錦尚航”）基金份額轉讓給陳汝香、夏江帆，轉讓價格為0元。上述財産份額轉讓完成後，公司持有華錦尚航1000萬份基金份額。

  公司於2024年參與投資設立私募投資基金華錦尚航，該基金規模為5001萬元，主要投資領域為石墨新材料、高端製造、新能源、新一代信息技術等戰略性新興産業。其中，公司為有限合夥人，認繳出資5000萬元，公司實繳1000萬元，認繳出資比例99.98%。

  根據公司實際發展需要，經友好協商，2026年2月3日，公司與陳汝香、夏江帆簽署《青島華錦尚航創業投資基金合夥企業（有限合夥）財産份額轉讓協議》，約定公司以0元將持有並未完成實繳的4000萬份華錦尚航基金份額分別轉讓給陳汝香、夏江帆。上述財産份額轉讓完成後，公司持有華錦尚航1000萬份基金份額，佔認繳出資比例的19.996%，華錦尚航將不再納入公司合併報表範圍。

  ST新華錦&&，本次交易有利於公司持續聚焦主業，符合公司整體戰略規劃。儘管本次交易完成後，華錦尚航將不再納入公司合併報表範圍，但不會對公司的財務狀況和生産經營産生重大影響，不存在損害公司及股東尤其是中小投資者利益的情形。

  然而，ST新華錦的基本面依然承壓。根據2025年度業績預告，公司預計2025年度實現歸屬於母公司所有者的凈利潤-14200萬元到-9500萬元，將出現虧損。對於業績預虧的主要原因，公司稱，根據《企業會計準則第8號—資産減值》及相關會計政策規定，基於謹慎性原則，對相關資産進行年末減值測試，經分析評估並初步測算，擬對部分存在減值跡象的資産及商譽計提資産減值準備，主要包括商譽減值、存貨跌價、信用減值損失。最終計提金額以公司正式披露的經會計師事務所審計的年度報告為準。

  業內分析人士指出，一邊是控股股東鉅額佔款尚未解決，另一邊是自身造血能力不足且面臨資産減值壓力，ST新華錦能否在剩餘的時間窗口內化解風險，市場各方正密切關注。（張娟）