中國證監會於10月27日正式發布《關於加強資本市場中小投資者保護的若干意見》（以下簡稱《意見》），圍繞發行上市、交易監管、退市機制等關鍵環節推出23項系統性舉措，標誌着我國資本市場投資者保護從分散化、局部化向全鏈條、制度化保護邁出重要一步。新規自發布之日起施行，旨在通過制度創新與責任壓實，為中小投資者打造更公平、透明、安全的投資環境。

  制度革新築牢權益防線​

  針對新股發行環節，《意見》明確優化定價機制，試點對長期鎖定比例更高的網下投資者提高配售比例，同時嚴控詢價機構故意抬高或壓低報價行為，推動合理定價。在信息披露領域，要求招股説明書以簡明易懂為原則，建立示範文本體系，並將信息披露質量納入保薦機構執業評價指標，從源頭提升透明度。針對退市風險，《意見》創新性提出“重大違法強制退市需引導控股股東先行賠付”機制，並為自願退市的上市公司設置現金選擇權，確保投資者退出路徑清晰。

  壓實主體責任 形成保護合力​

  新規構建了多層次責任體系：監管部門將從嚴打擊欺詐發行、財務造假等違法行為，對實際控制人實施精準追責；經營機構需落實投資者適當性管理，規範産品銷售流程，並建立投訴處理長效機制；上市公司須強化分紅回購力度，2025年滬深兩市現金分紅規模預計達2.3萬億元，同時鼓勵“登出式回購”提升股東回報。司法部門同步完善糾紛多元化解機制，推廣“示範判決+批量調解”模式，2025年通過調解、訴訟等渠道為投資者挽回損失超109億元。

  科技賦能監管 護航市場公平​

  在交易環境優化方面，《意見》全面升級融資融券、程序化交易監管規則，嚴禁交易系統為個別投資者提供特殊便利，嚴打內幕交易、操縱市場等亂象。針對程序化交易，建立異常交易監控標準，強化數據核查與風險預警，保障市場公平性。同時，推動投資者保護機構拓展訴訟功能，支持其針對資金佔用、利益損害等行為提起代位訴訟，並通過典型案例示範引導理性維權。

  法治築基 培育理性投資生態​

  新規注重法治保障與投資者教育並重：一方面，配合修訂《證券投資基金法》《證券公司監督管理條例》，&&操縱市場、內幕交易民事賠償司法解釋，夯實法律基礎；另一方面，將投資者保護嵌入立法審查機制，建立立法&&點聽取公眾意見，推動形成“立法-監管-司法-市場”協同保護格局。證監會主席吳清在政策吹風會上強調，新規是落實中央“以投資者為本”理念的關鍵舉措，未來將持續完善投資者教育體系，引導形成崇法守信的市場文化。

  當前，我國資本市場個人投資者佔比超99%，新規通過制度約束、監管震懾與權益救濟的有機結合，為中小投資者撐起“保護傘”，也為市場長期健康發展注入持久動力。隨着政策落地見效，理性投資、價值投資的理唸有望進一步深化，推動資本市場在服務實體經濟中實現更高質量發展。