上半年實現凈利潤454億元 貴州茅&仍是基金“心頭好”-新華網
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2025 08/14 09:58:22
來源:上海證券報

上半年實現凈利潤454億元 貴州茅&仍是基金“心頭好”

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  8月12日晚,貴州茅&發布2025年半年報。公司上半年實現營業總收入910.94億元,同比增長9.16%;實現歸母凈利潤454.03億元,同比增長8.89%。其中,茅&國際化取得顯著進展,海外營收為28.93億元,同比增長31.29%。

  貴州茅&在半年報中&&,白酒行業正處於宏觀經濟周期與産業調整周期的雙重疊加時期,未來發展雖面臨不少挑戰與壓力,但有利因素強於不利因素,公司總體發展態勢依然向好。

  中國酒業獨立評論人肖竹青&&,上半年,貴州茅&在複雜經濟環境下,財務數據穩健增長,國際化進程顯著提速,系列酒成為第二增長極,充分體現了茅&“以穩應變”的戰略定力。面對消費代際更迭與宏觀經濟波動,茅&通過場景轉型、客群轉型、服務轉型,並借助數字化手段提升渠道效率,實現了精準渠道適配、文化價值賦能和服務升級,把握住了消費升級的核心客群需求。從長期看,公司有望繼續聚焦高端化、國際化、年輕化三大方向,聚焦“雙輪驅動”和“雙碳”戰略,打開新的增長空間。

  聚焦“三個轉型”保持穩健發展

  上半年,貴州茅&聚焦主業,發展質量進一步提升,不僅保持充沛的現金流,營業總收入、利潤總額、歸屬於上市公司股東的凈利潤三大核心財務指標增速均在9%左右。

  分業務看,上半年茅&酒基酒産量約為4.37萬噸,實現銷售收入755.90億元;系列酒基酒産量約為2.96萬噸,實現銷售收入137.63億元;通過“i茅&”數字營銷&&實現酒類不含稅收入107.60億元。各項數據均保持平穩增長。

  業界分析認為,平穩的增長源於貴州茅&核心産品體系的持續健康發展以及市場策略的有效執行。

  2025年以來,貴州茅&持續推進客群轉型、場景轉型和服務轉型。以2025年5月20日舉行的“茅友嘉年華”活動為例,茅&選擇“音樂+文化”的跨界模式,將大型音樂節與非遺文化互動融合在一起,不僅被各界認為是白酒吸引年輕消費者的有益探索,更是將品牌融入多元生活場景的有益嘗試。

  作為貴州茅&的核心産品,53度飛天茅&酒終端零售價格整體保持平穩。據湖北、貴州等地的經銷商反饋,近幾個月茅&酒的市場成交價格一直比較穩定,經銷商的動銷情況良好,茅&酒依然是各地高端市場的首選品牌。

  半年報顯示,貴州茅&的系列酒營收佔比提升至13.88%,同比增長18.3%。茅&1935、漢醬等核心産品通過優化升級,精準切入中高端市場,動銷回暖,毛利率達 79.87%。據接近貴州茅&的分析人士稱,貴州茅&計劃通過渠道下沉和場景創新,進一步釋放系列酒市場潛力。

  在平穩增長的同時,貴州茅&仍保持着充沛的現金流。半年報顯示,截至2025年6月30日,公司現金及現金等價物餘額達1428.85億元。充沛的現金流為貴州茅&應對市場變化、把握發展機遇以及持續回報股東提供堅實的財務保障,更成為支撐其未來持續健康發展的重要優勢。

  仍是基金“心頭好”

  從整體業績看,貴州茅&核心業務板塊保持穩定,生産、銷售及研發等關鍵環節均按計劃推進。半年報顯示,上半年貴州茅&已派發346.71億元的現金紅利,並完成52.02億元的股份回購。

  穩健的基本面疊加大方的分紅,讓貴州茅&繼續成為基金的重倉對象。在廣發證券發布的食品飲料2025年基金二季報持倉分析中,貴州茅&依然位居基金重倉股前十。半年報顯示,上半年,中國工商銀行-上證50交易型開放式指數證券投資基金等4隻基金增持了貴州茅&。

  基於穩健的基本面,多家券商在研報中維持對貴州茅&的“買入”或“增持”評級。

  西部證券認為,茅&依然具備長期配置價值,其獨特的社交屬性與時間價值,使其具備長期跑贏居民財富增速的潛力。在底線情景測算下,通過産能擴張與出廠價提升,貴州茅&未來十年整體業績仍有望保持穩健增長。

  國際化進程顯著提速

  數據顯示,上半年,貴州茅&&外營收為28.93億元,同比增長31.29%。業內人士認為,茅&全球化進程取得顯著進展,這成為公司對衝國內市場周期波動的有效手段。

  近年來,貴州茅&先後赴歐洲、北美、東亞、大洋洲等地的30多個國家和地區,深度開展市場調研和品牌推廣交流,深入了解當地消費習慣與喜好,並着力發展與國際渠道商的命運共同體,讓産品更好地觸達全球消費者。

  同時,貴州茅&還創新營銷模式,與全球消費者建立深層鏈結。近年來,貴州茅&頻繁亮相國際主流政商會議,如APEC峰會、達沃斯論壇、世界華商大會等,打造“茅&之夜”“茅&文化節”等國際品牌IP,讓全球更多消費者體驗來自茅&的東方釀造智慧。

  肖竹青&&,貴州茅&國際市場渠道建設和屬地市場核心消費人群圈層互動取得重大突破,成為貴州茅&上半年業績增長的重要推動力。國際化是茅&從“中國名酒”邁向“世界名酒”的必由之路,茅&正推進“三步走”戰略,即從産品“出口”到品牌“出海”,最終實現企業“國際化”的價值創造能力。這個過程不僅是銷售市場的拓展,更是文化輸出和品牌升維的過程。

  行業人士認為,當前,全球烈酒市場規模仍在持續擴容中,茅&出海大有可為。Statista數據顯示,全球烈酒市場規模預計2025年將達到6031億美元,中國作為世界三大烈酒生産國之一,白酒出口的潛力巨大。而茅&作為中國高端白酒的代表,過去兩年,出口額佔行業出口額超七成。

  貴州茅&&&,接下來將堅持“酒文化的極致”的定位,持續鞏固自身優勢,以更高標準滿足消費者對高品質産品的需求。同時,公司將堅持強化服務能力不動搖,持續做優服務,給消費者提供“滿滿的情緒價值”,以贏得更多消費者的青睞。

【糾錯】 【責任編輯:王蓓蓓】