發起式基金要求基金公司、高管或基金經理自己先掏腰包，認購至少1000萬，並至少持有3年。

  有的小夥伴好奇：這是不是就意味着發起式基金有了收益保障？這類基金是不是比其他基金更安全？

  今天，我們就一起聊聊大家對發起式基金的那些“期待與誤解”。

  1、發起式基金成立容易，冷門基金才用這種形式發行？

  ——不一定

  理論上，發起式基金只需要基金公司自購1000萬即可成立，不受基金募集總額不低於2億元、基金份額持有人不少於200人的限制，一定程度上解決了基金募集成立難的問題，但這並不意味着發起式基金都是“冷門基金”。

  一方面，對於一些當下看來“冷門”的賽道，或者在市場低迷投資者認購基金信心不足時，基金公司可以通過發行發起式基金，提前布局儲備産品，等待市場機會。

  另一方面，發起式基金能夠在較短時間內完成募集並迅速成立，可快速滿足投資者多樣化的投資需求。例如在2025年成立的發起式基金中，就不乏多只A500、紅利、人工智能等“熱門賽道”的基金。（iFind，20250312）

  2、發起式基金“成立門檻”低，操作更靈活，風險也更低？

  ——不一定

  發起式基金“成立門檻”相對較低，在基金成立的前三年，不受基金規模和持有人人數限制，但也要留意：

  發起式基金和普通基金一樣，風險和收益主要由底層資産投資情況和管理人能力決定，基金的成立規則和制度設計，通常並不改變資産本身的風險收益特徵。

  發起式基金“成立門檻”較低，部分發起式基金在基金成立的前期可能規模較小，在投資運作時和其他小規模的基金一樣，既可能有優勢，也可能有潛在風險。例如一隻規模較小的基金，可能在投資運作上更靈活，但也可能面臨着運作成本較高，大額申贖對凈值影響可能較大的風險。

  發起式基金成立滿三年，會面臨“大考”：在合同生效3年後的年度對應日，若基金資産規模低於2億元，基金合同會自動終止，不得延續。

  3、自購=業績保障？發起式基金一定賺錢？

  ——自購並不是業績承諾

  實際上，對於不是發起式基金的其他基金，基金公司、高管或基金經理等也可能自購基金份額，和投資者風險共擔，只是發起式基金有要求基金公司、高管或基金經理等必須至少認購1000萬、至少持有3年的“硬性規定”。

  “自購”，能體現出基金公司和投資者風險共擔的態度，但這並不意味着業績保障的承諾。

  我們可以觀察一下發起式基金成立以來的收益表現，截至2024年12月31日，市場上2113隻發起式基金中，51%的基金跑贏了業績比較基準，其中66隻基金超額收益超過50%，20隻基金超額收益超100%（iFind，20241231）。不同發起式基金的表現各異，不存在一定好或不好的規律。

  所以，基金的業績表現和基金公司是否自購無關，歸根到底取還是主要決於投資標的表現和基金經理的投資能力。

  總的來説，發起式基金為基金公司提供了靈活布局的工具，也為投資者帶來了更多投資選擇。不過，對於我們投資者而言，在選擇基金時，發起式基金和普通基金之間其實並不存在好與壞的差別，選基金還是要回歸基金本身，理性客觀看待基金的優勢與風險。