營收下滑，由盈轉虧，雅萌的上半年依然面臨挑戰。近日，雅萌發布2025財年上半年財報顯示，凈銷售額同比下滑9.5%，凈利潤虧損11.96億日元。對於業績下滑，雅萌方面認為，雖然短期內面臨挑戰，但公司相信在長期的發展中將實現盈利增長。

今年6月，雅萌射頻美容儀獲批三類醫療器械註冊證讓其恢復增長有了更多的希望。從2022年3月國家藥監局明確將射頻治療儀、射頻皮膚治療儀類産品作為三類醫療器械管理之日起，能否拿到資質正式上市銷售，成為眾多射頻美容儀品牌在市場擁有話語權的關鍵點。此番能拿下資質，對於雅萌來説無疑是機遇，但正如業界所説，獲得資質不等於業績自動修復，如何通過産品的安全性和功效性消除消費者疑慮，獲得口碑與銷量是品牌未來發展的重中之重。

盈利面臨挑戰

2025財年上半年，雅萌實現凈銷售額為115.11億日元，同比下滑9.5%；凈利潤由盈轉虧，虧損11.96億日元。

對於業績下滑，雅萌給出的原因是：“物價上漲、美國關稅引發的全球經濟不穩定等因素，未來仍具有不確定性。”

按業務渠道劃分，上半年，雅萌家庭購物銷售、門店銷售分別下滑46.1%、20.5%，利潤分別下滑50.3%、61.5%；直銷的銷售額增長4.9%，但利潤下降41.8%。在海外業務上，雅萌銷售額為31.02億日元，增長3.9%；利潤為700萬日元，下滑99.3%。

對於海外業務的下滑，雅萌在財報中提及：“主要原因包括中國電商促銷活動‘6·18’期間廣告費用增加，以及上年同期轉回壞賬準備的基數影響。”

實際上，從近兩年的發展來看，雅萌持續面臨着業績增長難的困境。根據財報數據，截至2024年10月31日的2024財年上半年，雅萌營業收入同比下降32.4%至127.18億日元；凈利潤同比下滑99.6%，為600萬日元。2024財年（2024年5月1日—2025年4月30日）財報顯示，雅萌獲得營收250.4億日元，同比下滑21.8%；歸母凈利潤為7.06億日元，與上年同期的3.98億日元相比增長超77%。不過雅萌也在財報中提及，歸母凈利潤的增長主要得益於“出售子公司及聯營公司股份獲得的9.61億日元非經常性收益”。

在本土市場，雅萌正面臨着一定的挑戰。在本期財報中，雅萌提及：“日本國內業務盈利結構大幅改革處於過渡階段；為構建未來增長基礎進行了戰略性投資。”在2024財年上半年財報中，雅萌方面同樣提及：“日本本土經濟雖處於溫和復蘇階段，但仍面臨諸多不確定性。全球資源價格持續上漲、原材料價格居高不下、日元貶值，以及商品價格飆升導致的消費信心變化，都對公司業績産生了負面影響。”

“美容儀行業正經歷結構性洗牌。監管趨嚴淘汰中小雜牌，推動市場從‘價格戰’轉向‘合規+功效’競爭，頭部品牌集中度提升。同時，技術融合打開新增長曲線。多種新光電技術與AI膚質識別、個性化方案結合，推動産品向家用醫美設備升級，客單價與復購率具備提升空間。因此，行業多品牌短期承壓，業績不佳；但長期看，合規化、專業化、場景細分化的家用美容儀市場仍為多品牌的發展提供了廣闊發展空間。”盤古智庫研究院高級研究員江瀚分享了自己的觀點。

就發展相關問題，北京商報記者對雅萌方面進行採訪，但截至發稿未收到回復。

加速海外市場布局

本土市場承壓下，雅萌將更多的目光放在海外市場。

2023年6月，雅萌提出“中期管理規劃”，計劃到2025年4月和2028年4月分別實現500億日元和700億日元的年營收規模，更長期的目標是到2030年4月讓年營收突破1000億日元。為實現這一目標，雅萌的布局策略涉及“加強全球市場布局，力爭成為美容儀器行業全球第一品牌；擴大面部提升、面部緊致、健身等新服務門店；開發自主新技術勾勒全新産品線；強化品牌建設等”。

加大海外市場布局，成為雅萌的重要戰略，也成為其尋求增長的突破口之一。據了解，早在2024年7月，雅萌在越南推出了專業面部護理産品；同年11月，雅萌在越南胡志明市開設店舖；今年1月起，雅萌在沙特阿拉伯銷售産品，這也是雅萌在中東地區的首次拓展。

在美粧資深評論人、美雲空間電商創始人白雲虎看來，雅萌作為醫美類美容儀品牌，其主要市場空間來源於海外市場，特別是中國市場的表現在一定程度上會影響其業績表現。

或許雅萌也意識到了這一點，中國市場同樣成為雅萌押注的重要市場之一。雅萌在2024財年半年報中提及：“將加大在中國市場的營銷力度，通過多種舉措恢復銷售表現，包括在中國市場加強廣告投放、利用新收購的公司加強産品推廣等。”此外，在2024財年財報中，雅萌方面透露：“公司積極拓展銷售渠道，加大在中國市場的品牌推廣投資，報告期內首次參加‘雙11’活動，為下一財年及以後的增長做好了準備。”雅萌的布局成效顯現。根據公開數據，雅萌美容儀已實現九年霸榜天貓美粧美容儀器類目累計銷售額TOP1；2025年，雅萌更是同時登頂“雙11”天貓美容儀器品牌榜和店舖榜TOP1。

不過在2025財年上半年財報中，雅萌提及在中國市場的營銷在一定程度上影響了利潤，這似乎讓雅萌明白，用流量砸銷量的方法難以長久，公司需要更多的突破口。上半年財報中，雅萌提出將通過新品研發與渠道優化以獲得長期增長，與此同時，其還透露正在優化家庭購物銷售、門店銷售、直銷及海外業務等銷售渠道，並積極開展研發及海外投資。 

合規身份能否帶動銷量

今年6月，國家藥監局發布的最新醫療器械批准證明文件顯示，雅萌母公司申請的“射頻皮膚治療儀”獲批三類醫療器械註冊證，註冊證編號為國械注進20253090264。這被視為雅萌的機會。

早在2022年，國家藥監局發布關於調整《醫療器械分類目錄》部分內容的公告（2022年第30號），明確將射頻治療儀、射頻皮膚治療儀類産品作為三類醫療器械進行管理。並強調，2024年4月1日起，射頻治療儀、射頻皮膚治療儀類産品未依法取得醫療器械註冊證不得生産、進口和銷售。規定發布之後到4月1日到期之前，多家家用美容儀陸續停售了射頻美容儀。隨後在2024年7月8日，國家藥監局再次宣布，對射頻美容儀施行三類醫療器械管理的規定，該規定延期到2026年4月實施。

白雲虎認為，拿到國家認證的“三類械字號”，對於雅萌品牌而言是利好，並會對消費用戶産生積極影響，推動品牌價值的提升和品質的認同。但最終能否在業績上有更好的反饋，則需要品牌在市場投入、用戶鏈結等層面採取相應措施。

據北京商報記者不完全統計，目前國內拿到該認證的美容儀品牌包括‌AMIRO覓光‌、MARY FAIRY瑪麗仙、‌YOUMAGIC，雅萌是首個獲得三類認證的國際美容儀品牌。

江瀚對北京商報記者分析道：“雅萌以合規身份恢復市場准入資格。獲得三類證意味着雅萌産品重新具備合法銷售地位，可消除此前因無證銷售帶來的法律與輿論風險，重建渠道與消費者信任。其次，構築短期競爭壁壘。目前僅少數品牌獲證，雅萌作為首批外資持證者，有望搶佔高端市場份額，尤其在電商大促節點形成差異化優勢。但認證不等於業績自動修復。消費者對産品安全性和功效的疑慮仍需通過臨床數據、口碑營銷和售後體系重建來化解。”

雅萌在本次財報中提及：“本財年我們正處於‘轉型期’，正推進本土盈利模式的結構性改革，並通過前期戰略性投資為未來發展奠定基礎。因此，我們預計當期收入和利潤將出現暫時性下滑。但我們將此虧損視為暫時現象，因為這些投資旨在推動中長期盈利增長。”（記者 張君花‌)