近日，各大奢侈品集團陸續釋出2025上半年財報。整體數據對比來看，愛馬仕、普拉達集團繼續保持業績穩健，歷峰集團憑藉珠寶部門亮眼表現實現盈利，博柏利收入利潤得到明顯改善，而依賴傳統時裝皮具的大型集團路威酩軒和開雲集團則依舊面臨增長難題。各大集團業績差異分化明顯。但與此同時，品牌們也在通過管理層調整、價格體系完善、削減成本等方式升級戰略，以期待實現業績的向好。

不斷分化的業績表現

普拉達（Prada）集團上半年凈收入同比增長9%達到27.4億歐元，利潤率較2024年同期持平。旗下規模較小但擴張迅速的品牌繆繆（Miu Miu）助力其扭轉困局，零售額同比增長49%。

得益於自身相對保守的供應策略，全球市值最高的奢侈品牌愛馬仕（Hermes）表現相對抗跌。其最新公布的財報顯示，品牌第二季營收年增達9%。皮革與馬具部門取得亮眼表現，上半年銷售額穩健增長12%。近年內上架的Faubourg Express，P'tit Arçon，Médor，Bolide Messenger等新款包為部門發展注入活力。

英國奢侈品牌博柏利（Burberry）2025年第一季度零售額跌幅已明顯收窄，在最新戰略“Burberry Forward”（博柏利向前走）的推動下，實現所有地區可比零售銷售的環比改善，股價開盤後一路上漲。

值得一提的是，在奢侈品行業整體放緩的環境中，珠寶扛起了奢侈品市場大旗。“高端珠寶被視作比服裝和皮具更好的保值工具，消費者依然願意為其買單。”業內人士介紹。

相較於仰仗時尚單品支撐營收的其他奢侈品牌，全球第二大奢侈品集團歷峰（Richemont）珠寶部門表現尤為亮眼。以卡地亞（Cartier）、梵克雅寶（Van Cleef & Arpels）、寶格麗（Buccellati）為首的珠寶部門銷售額增長11%，連續三個季度實現兩位數有機銷售增長，超出市場預期。

國際龍頭拍賣行佳士得（Christie’s）公布的2025年上半年銷售數據同樣顯示，奢侈品部門的成交總額同比增長29%，其中，珠寶品類表現突出，全行業排名前10的珠寶作品中9件成功交易，創下拍賣紀錄。

相比之下，路威酩軒（LVMH）集團與開雲（Kering）集團在2025上半年的表現則稍顯不足。

路威酩軒集團發布的上半年財報顯示，凈利潤下滑22%，收入下跌4%至398.1億歐元。主力部門時裝與皮具部門和烈酒部門均下滑8%，但同時，香水與化粧品、鐘錶與珠寶部門在2025上半年保持穩定，精選零售部門經常性經營利潤同比上漲12%。隸屬於精選零售部門的絲芙蘭（Sephora）表現優異，在2024年高基數的基礎上，收入利潤實現雙增長，在許多國家的市場份額佔比更進一步。

儘管收入有所下降，路威酩軒集團董事長兼首席執行官Bernard Arnault仍&&，在奢侈品行業整體不景氣的背景下，“集團仍然保持穩健，並展現出強勁的創新勢頭。”

開雲集團半年業績報告顯示，集團銷售額與凈利潤縮水，兩大主力品牌古馳（Gucci）與聖羅蘭（YSL）持續呈現赤字，葆蝶家（Bottega Veneta）作為唯一增長品牌增速也已明顯放緩，營收額同比增長1%。在愷芮得（Creed）女士香氛推動下，開雲美粧上半年收入漲至1.5億歐元。

積極尋找破局之道

面對當前奢侈品市場遭遇的嚴峻挑戰，各大品牌的應對策略不盡相同。

今年六月，前雷諾（Renault）集團首席執行官Luca de Meo被任命為開雲集團新首席執行官，預計將在9月15日正式上任後制定戰略復蘇計劃，重振集團業績。

開雲集團旗下品牌同樣經歷了一波“換帥”。今年早些時候，古馳宣布Sabato De Sarno卸任創意總監一職，巴黎世家（Balenciaga）前藝術總監Demna Gvasalia被任命為新任藝術總監。而巴黎世家也迎來了創意領導的新紀元，曾就職於華倫天奴（Valentino）的Pierpaolo Piccioli上任藝術總監，以其獨特的藝術視野引領品牌未來幾季的演變。

作為自身戰略轉型的一部分，博柏利在今年五月宣布全球裁員近20%以削減成本。並將通過“持續簡化流程、提升生産力以及加強現金流管理來實現利潤率改善”。

過去兩個季度，路威酩軒集團時裝與皮具部門同樣進行了多項調整。集團旗下品牌迪奧（Dior）與羅意威（Loewe）上任新創意總監，均獲得積極反響。路易斯威登（Louis Vuitton）則在上海揭幕全球首個博物館式郵輪The Louis，瞄準中國市場的巨大潛力與商機。

今年上半年取得不俗成績的愛馬仕集團繼續加強生産能力，開設新生産基地。與此同時，執行董事Axel Dumas指出，觀察到近期首購客戶的需求轉弱，集團短期內不打算進一步調漲價格。

對此，貝恩諮詢指出，放緩漲價反映出品牌的明確戰略轉向，從靠漲價驅動轉向更注重保持銷量、維持品牌聲譽等方向，這對於風險因素持續增長的當下尤其重要。

由於普拉達（Prada）零售額持續下滑，品牌宣布其首席執行官Gianfranco D’Attis在雙方協商後於6月30日離職，普拉達集團首席執行官Andrea Guerra臨時接替他的職位。Guerra&&，接下來普拉達與繆繆將會重點關注皮具産品，而擴大繆繆在北美的實體店規模同樣至關重要。

當前市場環境複雜多變，奢侈品牌既要維護高端形象，又要靈活調整策略，從而發掘新的增長機遇。業內人士&&，2025下半年，各大集團適應、創新和響應不斷變化的需求的能力可能會進一步拉大彼此間績效差距。（文/高昕怡）