曾構成公司重要盈利來源的金融板塊，如今正在被服裝龍頭企業雅戈爾出售。最新披露的公告顯示，雅戈爾在連續12個月內累計拋售了超41億元的金融資産，這或是公司業務深度調整、進一步聚焦時尚主業的重大舉措。但從近期的業績來看，雅戈爾的時尚板塊似乎表現得不太理想。

圖為路人經過位於浙江省寧波市中山路的雅戈爾門店。（圖片由CNSPHOTO提供）

出售金融資産超41億元

在6月24日發布的公告中，雅戈爾稱，截至2025年6月23日，公司出售中信股份、中信銀行、博遷新材、上美股份等金融資産，連續12個月內累計成交金額約41.75億元，達到2024年末經審計凈資産的10.13%。

2024年財報顯示，截至報告期末，公司持有中信股份10億股，係公司認購新股及從二級市場購入，期末市值85.28億元；持有上美股份464.24萬股，係公司在上美股份首發上市前投資取得的股份，期末市值1.50億元；持有的博遷新材期末市值為1.51億元。

此前，雅戈爾旗下業務主要包括時尚産業、地産以及投資三大板塊，其中，金融投資一直在公司收益中扮演着重要角色。2024年財報顯示，公司全年實現歸屬於上市公司股東的凈利潤27.67億元，而投資收益高達29.54億元，佔凈利潤的106.76%。2023年，雅戈爾歸母凈利潤為34.34億元，投資收益為31.22億元，佔比超90%。

此次大規模拋售金融資産信息的披露，或反映出雅戈爾進一步聚焦時尚主業的轉型決心。2023年年底，雅戈爾正式宣布公司業務將聚焦時尚領域，並將公司名稱由雅戈爾集團股份有限公司變更為雅戈爾時尚股份有限公司。此次發布的公告則提出，公司於2025年5月16日召開2024年年度股東大會，審議通過了《關於授權經營管理層處置金融資産的議案》，授權公司經營管理層根據市場情況處置投資項目，調整投資結構，授權期限為2024年年度股東大會通過之日起至2025年年度股東大會召開日止。

事實上，根據2024年財報，雅戈爾此前已開始主動收縮投資業務，當年通過減持或退出三亞長浙等財務投資項目，收回現金17.96億元，投資活動産生的現金流量凈額達22.18億元，投資支付的現金僅為0.93億元。

加速聚焦時尚主業

自2023年年底正式宣布聚焦時尚領域後，雅戈爾迅速採取一系列轉型措施。2024年，在品牌戰略層面，雅戈爾構建起差異化矩陣，主品牌YOUNGOR聚焦商務人群，既穩住商務行政系列基本盤，又加速拓展戶外休閒産品以迎合男裝運動休閒化趨勢。UNDEFEATED、MAYOR等子品牌則立足差異化的品牌定位，不斷發展細分賽道。

在渠道建設上，雅戈爾推進“品牌向上”戰略。同時，公司深化實踐“一個館鏈結一座城”的策略，將時尚體驗館升級為商務會館，旨在提供更優質的會員服務和更舒適的消費體驗。

在産業生態布局方面，雅戈爾通過並購加速國際化進程。2024年，公司與法國高端手工皮鞋品牌CORTHAY合作，在北京SKP、武漢SKP等高端商圈開設3家獨立門店。

同時，雅戈爾在2024年還加大了收購與合作力度。2024年12月，雅戈爾以74億元接盤銀泰百貨，旨在完善時尚生態圈，借助銀泰百貨成熟的商業運營經驗與龐大的線下流量，為雅戈爾旗下眾多時尚品牌提供更廣闊的展示&&與銷售渠道。2025年1月，雅戈爾斥資15.3億元收購法國高端兒童時尚品牌Bonpoint，進軍童裝領域，進一步豐富了品牌矩陣，補齊了在兒童時尚板塊的業務短板。

時尚板塊業績表現不佳

儘管手握大量金融資産，但雅戈爾的主業發展卻面臨困境。2024年，公司時尚板塊完成營業收入為67.99億元，歸母凈利潤為4.31億元，分別同比下降6.94%、43.90%。雅戈爾稱，下滑主要受消費復蘇不及預期以及投入性費用增加等因素影響。

分産品來看，雅戈爾2024年主營業務中的襯衫、西服、褲子的銷量分別同比下降14.69%、18.27%、9.42%，三者對應的營業收入分別同比下降16.67%、16.86%、7.25%。

為全力投入時尚産業發展，雅戈爾還在2024年退出運營30多年的地産行業，2024年無新推項目，尾盤預售收入同比下降69.03%，凈利潤同比下降73.23%。此前三年，雅戈爾地産業務年均貢獻超60億元營收。

財務數據顯示，截至2024年年末，公司流動負債達243.8億元，貨幣資金僅77.34億元。在此局面下，雅戈爾能否通過戰略調整實現時尚主業的突圍，仍需市場與時間的檢驗。（記者 於佳鑫）