2026年伊始，港股市場的IPO進程已在忙碌地進行。
港股一級市場迎來“開門紅”，開年不久便有多家企業順利完成IPO，涵蓋半導體、軟體服務等多個賽道，部分企業募資表現亮眼。回望2025年，港股一級市場熱度空前，不僅在全球主要交易所中脫穎而出，而且IPO與再融資市場均展現出強勁活力。
與此同時，中資券商在港股投行市場佔據主導地位，憑藉紮實的業務能力展現出強勁競爭力，港股投行業務也成為多家券商母公司業績增長的重要支撐。
當前，港股市場仍有大批企業排隊等待IPO，多家機構&&，得益於港交所持續優化相關上市規則，以及各類資金的持續流入，2026年港股新股市場有望延續良好勢頭，市場發展前景值得期待。
11家公司完成上市
今年以來，截至1月13日，港股市場已有11家公司完成IPO上市，主板10家，創業板1家，募資總額達331億港元。上市公司分別為壁仞科技、MINIMAX-WP、豪威集團、兆易創新、智譜、天數智芯、瑞博生物、精鋒醫療-B、金潯資源、紅星冷鏈、BBSB INTL。
從行業分類來看，上述11家上市公司中，4家為半導體行業，2家為軟體服務行業，其餘分別所屬醫藥生物、醫療設備與服務、有色金屬、企業服務、建築行業。
從募資規模來看，壁仞科技、MINIMAX-WP的募資均超55億港元，豪威集團、兆易創新、智譜的募資均超40億港元。
2025年，潮涌香江，港股一級市場熱度高漲，時隔多年重回全球交易所募資規模榜首。港股一級市場募資總額達6124億港元，同比增長超250%。
再融資方面，涉及再融資公司為574家，同比增長43.5%；再融資總規模達3264億港元，同比增長278.15%。
車企成為再融資“主力軍”。2025年再融資規模前五的企業中，四家為汽車廠商，分別是比亞迪股份、小米集團-W、吉利汽車、蔚來-SW。具體來看，比亞迪股份、小米集團-W再融資額均超420億港元，吉利汽車超100億港元，蔚來-SW達79億港元。
IPO方面，2025年共計117家公司在港股上市，其中主板116家，創業板1家，累計募資規模達2860億港元。
頭部效應顯著，8家公司募資超百億港元，分別為寧德時代、紫金黃金國際、三一重工、賽力斯、恒瑞醫藥、三花智控、海天味業、奇瑞汽車。寧德時代以410億港元募資成為2025年全球最大IPO，紫金黃金國際募資規模達287億港元，前十大IPO合計貢獻佔比超全年募資額的50%。
中資券商優勢凸顯
2025年，港股一級市場備受全球矚目，投行逐鹿香江，全球頂尖機構齊聚競逐。
中資券商強勢主導市場，前十大股權承銷排名中中資券商佔有6席，合計市場份額超56%。中金公司（國際）全年承銷家數52家，募集資金661.86億港元，市場份額佔比22.65%；中信證券（國際）全年承銷家數50家，募集資金486.40億港元，市場份額佔比16.65%。
此外，華泰國際、中信建投（國際）、國泰君安證券（香港）、廣發證券（香港）也位列其中，華泰國際募集資金超240億港元，中信建投（國際）募集資金超100億港元。
2025年A股市場行情回暖，投資情緒持續升溫，券商財富管理業務隨之成為行業一大亮點。與此同時，港股市場投行業務蓬勃發展，同樣也為其母公司業績增長注入強勁動力。
從券商2025年三季報來看，多數券商明確&&，營業收入增長的核心驅動力來自投行業務。
中信證券2025年前三季度實現營業收入558.15億元，同比增長32.70%。營收增長主要得益於經紀業務、投資銀行業務、資産管理業務及投資交易等核心板塊收入的穩步提升。
中金公司同期業績表現尤為亮眼，營收與凈利潤同比分別大增54.36%、129.75%。這一成績主要得益於兩大業務的強勁增長：經紀業務手續費凈收入達45.16億元，同比增長76.3%；投行業務收入達29.4億元，同比增長42.5%。
華泰證券2025年前三季度經營穩健，實現營業收入271.29億元，同比增長12.55%；凈利潤為127.33億元，同比增長1.69%。公司核心的經紀、投行與資管業務收入均實現持續改善。
1月中下旬，券商即將相繼發布2025年度業績預告，市場對行業全年業績表現的關注度持續升溫，相關業績表現值得期待。
2026年新股市場可期
港股一級市場熱度不減，截至1月13日，港股市場仍有超300家公司在排隊申請IPO上市，排隊企業主要集中在科技和醫藥兩大領域，涵蓋軟體服務、硬體設備、半導體以及醫藥生物、醫療設備與服務等領域。
對於排隊熱潮，廣發證券研究團隊認為，這可能是受益於港交所通過的18A章和18C章上市制度。18A章允許“同股不同權”、未有收入的生物醫藥公司赴港上市；18C章允許未有收入、未有盈利的“專精特新”科技公司赴港上市。預期2026年港股IPO募資規模有望延續強勢，並突破3000億港元。
“香港資本市場正在進行多方面的改革，相信將進一步提升香港市場的競爭力和流動性。”德勤中國&&，貨幣寬鬆政策疊加國內政策加碼預期，將繼續推動並吸引國際資金持續流入香港資本市場，這對新股市場來説，無論在市場流動性方面，還是在企業申請港股上市方面都將受益，2026年的新股市場表現有望超過2025年。
興證國際&&，中國證監會將持續完善長錢長投的制度環境，合力推動中長期資金進一步提高入市資金規模和投資比例。“長錢長投”新模式將直接為A股引入增量資金，提升市場穩定性並利好科技等板塊，港股雖非直接標的，但可通過互聯互通獲得資金支持，提高市場流動性並激活IPO市場，改善港股投資氛圍。
