政策紅利持續釋放，銀行理財正加速成長為資本市場戰略性中長期力量。今年以來，銀行理財公司依託監管政策拓寬入市通道，以含權産品創新對接居民財富升級需求，通過多元投資布局提升權益資産配置比重。

　　展望“十五五”時期，在投研能力迭代與市場生態完善的支持下，理財資金入市有望實現“規模擴容+産品多元”的雙重突破，為資本市場穩定運行注入更持久的動能。

　　構建入市“制度快車道”

　　中長期資金入市的頂層設計，為銀行理財權益投資搭建了清晰的制度框架。2025年1月，六部門聯合印發的《關於推動中長期資金入市工作的實施方案》明確，允許銀行理財等作為戰略投資者參與上市公司定增。在參與新股申購、上市公司定增、舉牌認定標準方面，給予銀行理財與公募基金同等政策待遇。

　　有關部門同步優化實操路徑，推動政策紅利向市場端快速傳導：證監會正式發布的《關於修改〈證券發行與承銷管理辦法〉的決定》，首次將銀行理財産品納入IPO優先配售對象範圍。滬深交易所同步新增銀行理財公司作為IPO網下投資者主體資格，並將銀行理財産品、保險資管産品納入A類配售對象範疇。

　　制度破冰後，市場響應迅速。2025年以來，光大理財參與信通電子網下打新，成為行業內首家參與網下打新的銀行理財公司；工銀理財、中郵理財宣布參與多家港股上市公司IPO基石投資。

　　在政策驅動下，理財公司權益投資規模顯著擴容。中國證券報記者梳理各家理財公司2025年上半年理財業務報告發現，截至上半年末，全市場32家理財公司穿透後的權益類資産總投資規模有所增長；其中，農銀理財以885.69億元持倉規模居首，招銀理財、蘇銀理財、工銀理財緊隨其後，分別為667.68億元、621.29億元、606.27億元。

　　打造權益布局多元矩陣

　　含權産品創新成為理財公司對接資本市場的核心抓手。當前，居民對差異化收益的需求持續升級，推動混合類、權益類理財産品規模穩步增長。Wind數據顯示，截至10月22日，混合類和權益類理財産品存續規模達5522.41億元，較去年底增長超10%。

　　部分頭部機構已形成特色化産品矩陣。例如，華夏理財在2023年推出“天工指數”權益理財産品，覆蓋算力、新能源等多個細分賽道，積極發揮指數型權益産品運作透明、客戶接受程度高等優勢，目前已發行20隻天工指數理財産品。招銀理財重點打造“全+福”多資産多策略理財品牌，在傳統固定收益投資基礎上增加權益類、商品及金融衍生品類資産，以實現收益來源的多元。“全+福”系列已形成八大核心策略體系，截至9月25日保有規模突破3000億元。

　　政策暖風勁吹，市場欣欣向榮。指數型權益理財産品正在茁壯發展。該類産品兼具費率低、透明度高、分散投資等特點，華夏理財、信銀理財等公司均已推出挂鉤權益指數的理財産品。中信建投銀行業首席分析師馬鯤鵬預計，在理財資金入市的浪潮中，指數型權益理財産品是主要發展趨勢，這類産品收益表現好、權益市場吸引力強、指數化投資優勢突出且産品創新能力強的特點將得到彰顯。

　　此外，理財行業針對細分主題，不斷推出特色産品。截至2025年6月末，ESG主題理財産品存續餘額超3000億元；存續專精特新、鄉村振興、大灣區、綠色低碳等主題理財産品超200隻，規模超1000億元。

　　邁向權益投資高質量發展階段

　　2025年以來，銀行理財權益投資進入“路徑清晰化、方式多元化”的深化階段。從服務實體經濟的資金滴灌，到上市公司調研的投研落地，再到政策驅動下的路徑擴容，理財公司正以更主動的姿態參與資本市場建設，為成長為“耐心資本”奠定實踐基礎。

　　服務實體經濟的效能持續凸顯。理財資金通過股票投資、參與定增等方式，精準對接企業直接融資需求。截至2025年6月末，銀行理財産品通過投資債券、非標準化債權、未上市股權等資産，支持實體經濟資金規模約21萬億元，為中小微企業發展提供資金支持超5萬億元。交銀理財、招銀理財等理財公司還通過自主編制指數，引導資金流向細分領域，助力資本市場服務金融“五篇大文章”落地。

　　調研上市公司步履不停，也成為理財公司加大權益投資布局的重要注腳。Wind數據顯示，截至10月22日中國證券報記者發稿時，今年以來共有25家理財公司調研A股上市公司超2000次，覆蓋逾1800隻個股。從調研板塊分佈看，“含科量”高的科技領域成為重點關注方向。

　　在有關政策持續推動下，今年二季度多家理財公司密集&&，將加大權益投資力度，通過布局指數策略、指數增強策略等各類含權類理財産品，進一步支持資本市場發展。

　　展望未來，理財權益投資有望呈現新亮點。在規模層面，中泰證券研究所所長戴志鋒&&，今年8月以來，混合類、“固收+”等含權理財産品發行量顯著提升，預計隨着理財規模擴大，理財配置權益規模（包括直接配置和通過基金配置）將穩步抬升，保守測算2025年下半年以及2026年全年合計有超千億元理財資金增配權益資産。在産品層面，指數增強、行業主題、量化對衝等策略將進一步普及，推動産品譜係向多元化、精細化延伸。

　　“下一步，我們將聚焦服務實體經濟發展和財富保值增值，圍繞産品業績比較基準達標率和超額收益，持續豐富和拓展産品投資策略，增強資産創設業務單元業績貢獻能力，為客戶提供良好的産品持有體驗。”某股份行理財公司高管向中國證券報記者&&。