A股半年報揭示價格傳導鏈 上游企業業績表現亮眼-新華網
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2025 08/06 15:23:23
來源:中國證券報

A股半年報揭示價格傳導鏈 上游企業業績表現亮眼

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  A股上市公司2025年半年報、業績預告陸續披露,不少上市公司提到,業績受益於産品價格上漲,這在有色、化工等領域表現尤其突出。一些位於産業鏈中下游的上市公司則在近期公告,原材料端漲價對公司業績造成一定影響,相關上市公司也採取了一系列措施,應對原材料價格上漲。一些公司提到,海外産品出現較為明顯的漲價,相關公司看好海外市場發展前景並積極布局。

  産品漲價助力業績增長

  西部礦業2025年半年報顯示,報告期內,公司共實現營業收入316.19億元,同比增長27%;實現歸屬於上市公司股東的凈利潤18.69億元,同比增長15%。增長的主要原因是本期礦産銅産量、價格較上年同期分別增長8%、11%。公司提到,公司坐擁豐富的礦産資源,核心資源涵蓋銅、鉛鋅、鐵等關鍵品種,為業務開展奠定了堅實的資源基礎。主營業務貫穿礦産全産業鏈,具體包括銅、鉛、鋅、鉬、鎳、鐵和釩的採選、冶煉和貿易,同時從事稀有金屬(如黃金、白銀)以及非金屬産品的生産和貿易。6月底,鉛市逐步進入消費旺季,下游電池價格漲價傳導至鉛價突破1.71萬元/噸。

  藏格礦業在最新披露的投資者關係記錄表中提到,2025年上半年,公司實現營業收入16.78億元,同比下降4.74%;歸母凈利潤18億元,同比增長38.8%。行業周期性波動帶來了一定影響,但公司盈利能力仍較為突出,其中氯化鉀業務毛利率為61.84%,碳酸鋰業務毛利率為30.53%,産品競爭力突出。

  對於氯化鉀業務,藏格礦業稱,受今年上半年鉀肥大合同簽訂及海外大型廠商聯合減産影響,國內氯化鉀價格同比明顯上漲。上半年,公司氯化鉀平均售價(含稅)2845元/噸,同比增長25.57%。平均銷售成本996元/噸,同比下降7.36%。在此雙重因素作用下,公司實現氯化鉀營業收入13.99億元。公司充分把握價格上漲機遇,推動業務毛利率提升至61.84%。

  積極應對原材料漲價

  一些位於産業鏈中下游的上市公司則在近期公告,原材料端漲價對公司業績造成一定影響,公司採取了一系列的措施,應對原材料漲價。

  一些上市公司提到,由於産品價格上漲幅度低於原材料上漲幅度,導致毛利率出現下降。

  漢維科技提到,公司一季度歸母凈利潤較上年同期下降87.86%。報告期內,材料價格上漲導致生産成本顯著上升,公司産品價格上漲幅度低於原材料上漲幅度,産品毛利率下降。

  英思特在近期披露的投資者關係活動記錄表中提到,公司産品銷售採用成本加成的定價模式,若原材料價格上漲,公司將會相應提高新項目售價,並與客戶積極協商調整老項目的售價。且公司的原材料保有一定量的安全庫存,故原材料價格上漲對公司整體影響較小。英思特強調,公司産品主要是以燒結釹鐵硼毛坯為主要原材料加工製造而成,鐠釹稀土金屬是燒結釹鐵硼毛坯最主要的成本組成部分,公司産品價格採用成本加成的定價模式,價格調整具有滯後性,因此,短期內的鐠釹金屬價格劇烈波動對本公司産品的成本影響較大,若平穩波動,將不會造成重大影響。

  為了應對原材料價格波動風險,西子潔能提到,公司除採用日常鋼材備庫、提前向鋼廠鎖定鋼材價格等措施外,還通過開展熱卷期貨套期保值業務,充分利用套期保值對衝原材料漲價風險,同時優化産品結構,通過設計、工藝優化産品成本,提升産品競爭力,降低鋼材價格不規則波動帶來的採購風險,促進産品成本穩定及公司日常生産平穩、有序。

  看好海外市場發展

  一些公司提到,海外産品出現明顯漲價,公司看好海外市場發展前景並積極布局。

  安琪酵母在最新披露的投資者關係記錄表中提到,今年海外産品略微漲價,國內産品價格保持穩定。公司海外毛利率高於國內,主要原因:一是公司目前對海外市場的投入較多,在多個地區建設銷售子公司並配備本地的銷售人員,實現渠道下沉;二是海外成本相比國內有優勢;三是海外銷售産品類別主要是酵母和酵母抽提物,整體利潤率較高。

  “海外毛利率大於國內毛利率,目前看是長期性的,因為國內外銷售産品的結構不同,海外以主導産品酵母和酵母抽提物為主,這部分産品的盈利能力比較強。國內除了主導産品,還有相關下游酵母衍生品,其中包括食品原料等業務,這部分業務還處於市場培育階段,盈利能力有待提升,所以導致國內毛利率沒有海外高。”安琪酵母管理層提到。

  對於海外市場未來的增長潛力,安琪酵母提到,非洲、歐洲、東南亞地區市場潛力很大,目前公司在當地都有銷售型的子公司,配備相應的人員,結合當地的需求,積極開發市場。

  華工科技在深交所互動易&&提到,公司積極推進全球化經營戰略,已設立武漢光谷總部、鄂州智能製造裝備産業園、華工科技孝感電子産業園、華工科技智能製造産業園、華工科技光電子研創園、華工科技荊門産業園六大産業基地,在華中、華南、華東、華北四大片區設有60余個辦事處;北美、澳洲、德國、加拿大四大海外研發中心,40余個銷售服務中心。去年以來,公司海外業務拓展迅速,在歐洲、北美、中東等市場的出口訂單均有明顯增長,海外生産基地和子公司新增落地,人才國際化推進加速,全球化管理體系搭建完成,有效保障海外業務的發展。

【糾錯】 【責任編輯:王蓓蓓】