從嚴監管為市場“定心提氣”

　　違規減持屢禁不止！據上海證券報資訊統計，今年以來，因股東違規減持而發布相關公告的上市公司已超過60家。從違規類型來看，主要有違反承諾、未預先披露、未按標準披露且持續減持等。另據統計，已有藍盾退、羅欣藥業、恒華科技等50多家上市公司股東因違規減持，收到“罰單”或被採取監管措施。

　　有接受記者採訪的資本市場研究人士建議，應進一步從嚴規範控股股東、實控人、董監高等主要股東的減持行為，少數關鍵股東通過違規減持頻頻套現，一方面會損害公司及管理層在資本市場的形象，一定程度上給二級市場帶來衝擊；另一方面，違規減持行為也會對中小投資者的信心帶來影響。監管部門多維度阻擊違規減持，有利於營造規範、透明的市場環境，提振投資者信心。

　　違規減持花樣百齣

　　梳理可見，違規減持既有計算錯誤、操作失誤等客觀因素，也有違反減持承諾、未及時披露等主觀原因。從違規主體來看，不僅有公司大股東、董監高等主要股東觸發減持“紅線”，還存在多個股東“組團式”違規的情形。

　　7月1日，安必平公告，股東諸暨高特佳及其一致行動人重慶高特佳、杭州高特佳、杭州睿泓因計算錯誤，超額減持公司股票28萬餘股，涉及金額868萬元。7月4日，安必平再度披露股東違規減持公告，股東廈門乾靖在未披露減持計劃情況下違規減持公司股票64萬餘股，合計成交約2009萬元。

　　安必平的5位股東違規減持了近2877萬元。其中，在廈門乾靖6月26日至29日減持期間，安必平股價漲幅接近30%。對於違規減持行為原因，廈門乾靖稱是對相關規則理解有誤。

　　不同於安必平股東高位違規套現，久量股份股東、前任董事郭子龍則是因違反“減持價格不低於發行價”承諾，而構成違規減持。

　　據查詢，5月9日，郭子龍通過集中競價方式累計減持久量股份78.13萬股，成交均價10.75元/股，成交金額839.9萬元。此次減持價格低於久量股份首次公開發行的發行價11.04元/股。郭子龍此前曾承諾：“如本人在承諾鎖定期滿後兩年內減持所持有的公司股份的，減持價格不低於本次發行的發行價。”

　　減持行為發生在被立案調查期間或被行政處罰6個月內，也將構成違規減持。今年3月，湯姆貓持股5%以上股東王健因質押股份融資違約，被相關債權人以集中競價交易方式減持196萬股，涉及金額1219萬元。而在減持前約1個月，王健剛因內幕交易被行政處罰300萬元。深交所由此下發監管函，要求其充分重視上述問題，吸取教訓，及時整改，杜絕上述問題再次發生。

　　上海國家會計學院金融系主任葉小傑向記者&&，違規減持行為屢禁不止，可以從客觀優勢和主觀動機兩個方面來看。一方面，大股東、董監高作為關鍵少數，通常掌握信息優勢。例如，在定期報告或其他重大事件披露之前，他們是最早接觸到相關信息的，因此在客觀上具備利用信息優勢提前“搶跑”，進行違規減持的能力。另一方面，違規減持通常牽涉到巨大的獲利空間，將手中股票在一個比較高的價位上套現，就能獲得更多的收益，這就構成了大股東和董監高違規減持的主觀動機。

　　從嚴監管凈化市場

　　合法合規的減持是上市公司股東的正常交易行為，但通過違法違規手段減持套現，則會擾亂市場秩序，損害中小投資者權益，因此也是監管機構嚴厲打擊的對象。

　　記者關注到，近年來，交易所層面明顯加大了對違規減持的查處力度。據初步統計，今年以來，已有藍盾退、羅欣藥業、恒華科技等50多家公司股東因違規減持，收到“罰單”或被採取監管措施。

　　今年7月，因未按規定發出收購要約，涉及短線交易、違規減持公司股票，一家物流企業控股股東被上交所點名。據披露，2020年9月至2021年6月底，該公司控股股東累計賣出5317.9萬股，佔公司總股本的4.23%，累計減持金額達到2.64億元。對於上述減持計劃，該控股股東並未提前15個交易日向交易所報告並預先披露減持計劃，3個月內減持比例超過1%且未履行公告義務，違反了相關法規規定。

　　儘管該公司實控人辯解，上述操作並無主觀故意，是被迫的違規操作，但上交所仍因其買賣股票涉及股數、金額較大，對控股股東予以公開譴責並進行通報，記入上市公司誠信檔案。在此之前，深圳證監局已就此事向其控股股東合計處以400萬元罰款。

　　因違規超額減持，奧維通信股東向莉近期被深交所採取限制交易措施。據公告，向莉通過司法拍賣從瑞麗灣取得奧維通信1560.83萬股股份（佔總股本的4.5%），並於6月7日完成股份過戶。過戶完成後，瑞麗灣持有奧維通信股權比例由9%降至4.50%。獲取股份後，向莉迅速開啟“清倉式”減持。6月9日至7月17日期間，其通過以集中競價交易方式累計減持前述司法拍賣取得的奧維通信1376.52萬股（佔總股本的3.97%）。

　　根據相應規則，瑞麗灣作為持有奧維通信5%以上的股東，通過司法拍賣減持後不再具有大股東身份，向莉和瑞麗灣應當在6個月內任意連續90個自然日繼續遵守通過集中競價交易方式減持股份不得超過奧維通信股份總數1%的規定。而且，向莉首次減持的15個交易日前，應向交易所報告減持計劃、發布相關公告。

　　深交所據此決定，從2023年8月7日起至2024年2月6日止，對向莉名下的證券賬戶採取限制交易措施，即限制相關賬戶在上述期間賣出奧維通信股份。

　　市場人士&&，監管重拳打擊違規減持等行為，有利於推動規範、透明、開放、有活力、有韌性的市場建設，有助於吸引更多的投資者和長線資金入市，不斷激活市場活力，促進市場的長期繁榮和發展。