怎樣讀懂科創企業？從“老三樣”到“新要素”

  做科創就是做未來。“科技-産業-金融”良性循環，才能助推實體經濟高質量發展。對於上海的金融機構而言，加快科創金融布局，加大科技型企業、專精特新企業、戰略性新興産業等重點領域的信貸投放，是新形勢下的必然要求和前瞻策略。如何更好地讀懂科創企業？農行上海市分行公司業務部總經理馬紅日前接受記者專訪。

  記者：近年來，農行上海市分行在科創金融方面有哪些布局和探索實踐？

  馬紅：近年來，我們堅持創新引領，作為農行系統內首批科創企業金融服務試點行，切實提高服務質效，多措並舉，大力推進科創金融業務發展，科創貸款持續增量擴面。截至2023年6月末，農行上海分行科創企業貸款餘額近700億元，較年初凈增超200億元，增速達49%，超過各項貸款平均增速41%。

  我們先後研發了“科易貸”“專精特新小巨人貸”“科創企業投聯貸”等創新信貸産品，並針對各類科創企業提供差異化的支持政策，配套並購融資、債轉股、債券承銷、上市顧問等資本市場服務，建立多品種、全周期、綜合化營銷服務體系。針對科創企業輕資産、擔保難、前期研發投入大、盈利周期長的問題，積極向科創企業提供知識産權質押融資服務，為企業“知産”向“資産”的及時、有效轉化提供便利。同時，我行與上海市經信委簽訂戰略合作協議，向專精特新企業、企業技術中心分別提供1000億元意向性融資額度，助力科創企業創新發展，全力支持上海科技創新中心建設。

  記者：科創金融怎麼做挑戰很大，這種挑戰您認為主要體現在哪？它的底層邏輯和以往銀行做傳統企業貸款的最大區別是什麼？

  馬紅：對銀行來説，科創金融業務既是機遇，也面臨着很大挑戰。我覺得最大的挑戰來自於人才隊伍的缺乏。

  同時，科創金融底層邏輯和傳統銀行信貸有着很大區別。商業銀行傳統信貸審查偏好具有抵押物的企業，而科創企業具有高風險、輕資産、擔保弱的特點，從科技研發到成果轉化再到産出效益整個過程成本高、周期長，科創研發能否取得成功、能否被市場認可、能否緊跟科技升級迭代均具有不確定性。銀行審慎的風險偏好和科技創新高風險之間存在錯位，所以如果以傳統信貸的思維去看待科創企業的融資，那麼業務發展的難度就增大了。

  記者：科創金融到底怎麼做是各家銀行現在都在摸索的新市場。尤其是初創類科技企業，基本上是沒有營收的，風險評價怎麼做？怎麼做到可持續性？

  馬紅：農行聚焦科創企業的融資需求，逐步轉變傳統信貸思路，引入創投思維，解決傳統金融供給與科創企業發展需求錯配的痛點，總行層面制定了科創企業專屬評價體系。該評價體系結合科創企業輕資産、前期研發投入大、盈利周期長、技術迭代快等經營特徵，從資産、盈利和擔保的“老三樣”轉變為科技實力和未來成長性等“新要素”，着重從知識産權情況、研發投入佔比、經營團隊實力、企業資質、項目獲獎情況等維度衡量科創企業價值，讓銀行更懂科技、更懂客戶，為科創企業信貸業務准入提供有價值的參考。目前，農行總行正在持續優化完善科創企業評價體系。

  今年，我們創新推出了“投聯貸”産品，該産品是我行向私募股權投資機構已投資B輪及以上的科創企業發放的各類本外幣信用，准入門檻低，突破我行現有授信模型，最高授信額度為企業獲投資金額的60%，通過投貸聯動，在科創企業成長周期前移金融服務，更好地支持初創期及成長期的科創企業。

  記者：農行上海市分行未來在科創金融領域有什麼新規劃？

  馬紅：一是完善科創企業金融服務體系。農行總行已批准上海市分行成立科創企業金融服務中心，今年計劃在分行層面成立科創金融事業部，負責推動上海轄內科創企業金融服務的經營和管理，包括信貸業務、産品創新開發、業務推進等，打造一支高素質、專業化的人才團隊，推動實現一體化、專業化、高效化經營，並在重點區域設立科創特色一級支行，提升科創金融整體服務能力。

  二是優化科創企業金融服務。立足科創企業生命周期，建立全生命周期、全産業鏈條、投貸一體化融資體系，形成線上、線下不同渠道和針對各類科創企業的産品矩陣，充分發揮集團綜合服務優勢，建立起貸款、股權投資、債券、基金和諮詢顧問五位一體服務體系，更好地滿足各類科創企業在不同發展階段的金融需求。

  三是深化跨領域、多層次的合作。強化和相關政府部門、各級科技主管部門合作，深度融入上海市高新技術開發區、特色産業集群建設，從源頭加強科技企業&&合作，強化金融對科技産業項目的支撐作用，協同整合內外部資源，實現金融、科技和産業良性循環，共建科技金融服務生態，做強聯動合力。（王淑娟、朱程、呂昂）