新華社北京8月1日電 題：美聯儲降息後，中國貨幣政策走向何方？

　　新華社吳雨、劉開雄、張千千

　　北京時間1日淩晨，美聯儲宣布將聯邦基金利率目標區間下調25個基點到2%至2.25%的水準，符合市場預期。當日，中國人民銀行未下調公開市場操作利率。專家表示，我國應立足實際需求確定本國貨幣政策方向，綜合運用各種政策工具實現適時適度的逆周期調節，精準發力推動經濟的高品質發展。

　　美聯儲當天結束貨幣政策例會後發表聲明説，將于8月1日結束資産負債表縮減計劃，比先前計劃的提前兩個月。美聯儲主席鮑威爾表示，美聯儲此次降息屬于加息周期中的政策調整，並不代表一長串降息的開始。

　　面對2008年12月以來美聯儲首次降息，美元指數直線拉升，一度衝上98.9418，隨後回落。當日人民幣對美元匯率中間價報6.8938，較前一交易日下調97個基點。在岸市場人民幣對美元即期匯率開盤即跌至6.915，隨後有所回升。

　　中國民生銀行首席研究員溫彬認為，隨著全球經濟增速放緩，今年以來已經有10多個國家央行採取降息予以應對。我國央行應繼續保持貨幣政策獨立性，結合我國經濟運作、通脹水準、就業狀況、國際收支等綜合考量貨幣政策方向。

　　人民銀行相關人士表示，美聯儲降息增大了各國貨幣政策操作的空間，但並非決定因素。目前我國貸款基準利率較低，流動性保持合理充裕，“定向調控”“精準滴灌”仍是貨幣政策的關鍵詞。

　　從去年開始，我國整體的市場利率和貸款實際利率一直在穩步下降。6月末，7天回購利率DR007為2.56%，同比下降45個基點；十年期國債的收益率為3.23%，同比下降25個基點；小微企業的貸款利率也有明顯降低。

　　此前，美聯儲和歐央行釋放出降息信號時，人民銀行貨幣政策司司長孫國峰就曾明確表示，將繼續實施穩健的貨幣政策，在統籌平衡好內外均衡的前提下，堅持“以我為主”的原則，重點根據我國經濟增長、價格形勢變化及時進行預調微調，綜合利用多種貨幣政策組合工具，保持流動性合理充裕和市場利率水準合理穩定。

　　7月以來，人民銀行綜合運用多種貨幣政策工具，適時適度投放流動性。自7月16日開始，央行連續5日開展逆回購操作，實現凈投放約5100億元。

　　逆回購操作只是近期央行釋放流動性的一部分。7月，央行多次開展中期借貸便利（MLF）操作共4000億元；對服務縣域的農村商業銀行調整存款準備金率，釋放長期資金約1000億元；開展定向中期借貸便利（TMLF）操作2977億元；新增支小再貸款額度500億元……

　　要為實體經濟提供足夠的金融支援，但也不能搞“大水漫灌”。專家表示，在當前流動性合理充裕的背景下，實體企業需要金融“精準滴灌”，相關部門正著力解決資金傳導不暢、金融供給和需求存在結構性矛盾等問題。

　　近日召開的中共中央政治局會議提出，貨幣政策要松緊適度，保持流動性合理充裕。推進金融供給側結構性改革，引導金融機構增加對制造業、民營企業的中長期融資。

　　人民銀行日前要求各家銀行調整優化信貸結構，提高制造業中長期貸款和信用貸款佔比，繼續做好小微企業金融服務，要加大對現代服務業、鄉村振興、金融扶貧等國民經濟重點領域和薄弱環節的信貸支援。

　　北京大學光華管理學院應用經濟學副教授唐遙表示，在美國降息之後，我國更要堅定推進供給側改革的決心，綜合運用各種政策工具實現適時適度的逆周期調節，集中力量推動經濟的高品質發展。

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責任編輯： 邱麗芳