新華社上海7月22日電 題：白銀漲起來賽過黃金 投資風險也需正視

　　新華社記者陳雲富、吉寧

　　沉寂已久的白銀市場終于告別了“溫吞水”走勢。在上周大幅上漲後，本周銀價繼續上漲。

　　22日，上海期貨交易所上市的白銀期貨盤中一度突破4000元關口，收報每千克3951元；美元計價的白銀期貨價格亞洲電子盤交易也站穩每盎司16美元整數關口，刷新一年多新高。

　　上周，低迷許久的銀價突然“爆發”，美元和人民幣計價的白銀價格雙雙大漲，創下3年來的單周最大漲幅，其中人民幣銀價單周上漲8.4%，遠超黃金近期市場表現。

　　黃金、白銀一直被投資者並稱為兩大貴金屬投資品種，兩者的價格大多同向波動，但從2016年起，兩者價格“分道揚鑣”，並越走越遠。與金價的接連上漲迥異，白銀價格連續兩年回落。

　　黃金、白銀的不同走勢讓黃金白銀的價格比值不斷創下新高。到7月中旬，這一比值已超過90，為26年來的高點。歷史上，這一業界高度關注的指標很難長時間超過80。

　　“近期銀價的上漲，更多的分析認為是跟隨金價漲勢的補漲。”上海一家私募基金研究部負責人林宇説。

　　不少分析預計，未來白銀的漲勢或會持續。“從歷史行情來看，白銀比黃金更容易表現出大漲大跌的態勢。”雲南銅業期貨部主任張劍輝説。

　　國信期貨等多家機構分析認為，目前至少有三重因素利好白銀走勢：首先是市場對美聯儲的降息預期支援金銀價格走強。“基本上所有利好黃金的因素也都利好白銀，只是兩種的金融屬性在不同的環境下展現不一樣。”金陽礦業首席分析師蔣舒説，在黃金市場，目前最主要的關注點正是全球貨幣寬鬆的強烈預期。

　　其二，相比黃金，白銀的商品屬性更強，而在白銀供需形勢上，盡管需求相對平穩，但持續多年的價格低位讓礦山的開採和廢舊銀的回收都受到了影響。

　　“低價的環境讓新産出的供應上不來了。”林宇表示，此前世界白銀協會也連續多年“喊話”銀價可能上漲。

　　“2018年全球白銀需求達到3年的高點，但全球銀礦産量連續第三年下降。”世界白銀協會的報告説。

　　其三，金銀比價的回歸。歷史上黃金白銀比價基本維持在50-80倍，目前的金銀比處于歷史高位。“金銀比的回歸要麼是金價下跌，要麼是白銀上漲，在目前的市場環境下，金價的強勢恐難打破。”蔣舒認為。

　　隨著銀價上漲，金融屬性的“激活”讓市場潛力逐漸顯現。記者在上海、北京銀飾品專櫃看到，手鐲、耳飾櫃檯前人頭攢動，不少顧客選購。正在北京菜市口百貨商場購買銀條的林先生告訴記者，近期白銀價格上漲明顯，購買銀條可以用于投資。

　　相比黃金，白銀投資的兩點優勢明顯：一是投資門檻更低，相比金條動輒數萬元的售價，實物白銀的投資僅需數百元及數千元不等；二是白銀價格一旦開始波動，往往短期波動幅度遠大于黃金，對激進型投資者的吸引力更大。

　　不過，業內專家指出，大漲大跌是把“雙刃劍”。如果不熟悉的投資者方向看反，可能也會損失巨大。

　　山東黃金首席分析師姬明也提醒，白銀更多還是商品屬性，庫存較高未來可能會制約漲勢，目前全球最大的白銀ETF基金持有的白銀量已超過1萬噸。“對于普通投資者來説，貴金屬投資的最好選擇依然是黃金，特別是在避險強化和貨幣寬鬆的環境下。”

　　另外，國內白銀的投資渠道較少。實物投資除了參與上海黃金交易所的白銀延期交易，銀條是另一個重要渠道，但銀條的回購變現困難，成本也不低。“如果要回購，需要在當日銀價的基礎上每克扣0.5元。”菜市口百貨的售貨員告訴記者。

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責任編輯： 劉笑冬