新華社北京9月3日電 題：續期拉動增長效應顯現 投資更加穩健——中報折射上市險企轉型之變

　　新華社記者譚謨曉、王虎雲

　　“轉型”是近年來保險業發展的關鍵詞。A股四大上市險企半年報日前披露完畢，數字中透出不少新變化，保費增長更有品質，投資更加注重風險管理。在監管趨嚴、回歸保障的背景下，險企轉型成效初顯。

　　銀保監會數據顯示，上半年保險業實現保費收入2.24萬億元，同比下降3.3%。在行業保費收入同比下降的情況下，上市險企表現相對較好，保費收入均實現同比正增長。

　　上半年，中國人壽、平安人壽、太保壽險、新華保險保費收入分別為3604.8億元、2745.3億元、1310.4億元、678.7億元，同比增長4.2%、21.2%、18.5%、10.8%。

　　值得關注的是，上市險企業務結構不斷優化，尤其是經歷轉型“陣痛”的新華保險和中國人壽，在通過削減低價值率的躉交業務，提升高價值率的長期期交業務佔比後，續期拉動保費增長效應不斷顯現。上半年，新華保險保費收入增速由去年同期下降13.8%轉為正增長，中國人壽雖然保費增速落後，但也扭轉了今年年初以來的負增長勢頭。

　　其中，中國人壽在壓縮了512.47億元躉交保費的基礎上，保費結構調整已基本完成，上半年續期保費同比增長30.3%，佔總保費的比重為65.2%，同比提升13.1個百分點。

　　新華保險則在2016年和2017年先後削減了150億元和200億元躉交業務，著重發展長期期交業務，在保持總保費規模穩定的同時，業務增長方式發生轉變。

　　“壽險公司發展到一定程度，主要的業務增長不是靠首年保費，而是靠續期，這是可持續發展的關鍵。”新華保險董事長兼CEO萬峰説，截至6月底，公司續期保費在總保費中的佔比為79.2%，而2015年這一比例僅為53%。

　　受資本市場波動等因素影響，上半年上市險企投資收益率同比普遍有所下降，新華保險、中國太保、中國平安、中國人壽總投資收益率分別為4.8%、4.5%、4.0%、3.7%。

　　雖然投資收益率略有下降，但上市險企在投資方面日趨穩健，資産配置更加合理多元。

　　“在投資策略上，我們一直本著以固定收益為核心的理念來進行資産配置。”新華保險副總裁兼首席財務官楊徵説，權益類資産具有價格波動大等特點，公司做了適度配置並加強市場研究，防止短期劇烈波動影響業務發展。

　　截至6月底，新華保險股權型金融資産投資金額為1256.2億元，佔總投資資産的17.3%，較上年末下降1.8個百分點。

　　在其他上市險企身上，這種投資理念也得到體現。截至6月底，中國太保固定收益類投資佔比83.3%，較上年末上升1.5個百分點；權益類投資佔比13.2%，較上年末下降1.4個百分點。

　　“我們在保險投資上堅持流動性匹配、收益匹配和期限匹配原則。”中國人壽副總裁趙立軍説，截至6月底，公司固定收益類資産佔比為81.9%，較年初上升1.2個百分點，主要是在上半年利率上行時加大了長久期債券的配置，優化資産負債匹配；權益投資類資産佔比為15.4%，較年初下降0.4個百分點，主要是降低了股票的佔比。

　　趙立軍説，未來將重點關注債轉股、政府基礎建設方面的投資，繼續增加固定收益類資産佔比，為獲得穩定收益奠定良好基礎。

　　業務結構不斷優化，投資更趨審慎穩健，上市險企中報裏透出的新變化契合了當前保險業突出主業、做精專業的要求。萬聯證券分析師繳文超認為，隨著保險業由粗放經營轉向精耕細作，保險公司加大市場投入和投資風險管理力度，下半年上市險企“成績單”將繼續改善。

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責任編輯： 張樵蘇