美國SEC對證券發行審核的標準、程序及其具體操作，一直是業界關注的焦點，也是證券行業困惑最大的熱點問題之一。有人認為美國SEC的註冊制是簡單的程序性備案，基本上沒有審核。實際情況到底如何呢？曾以美國律師身份參與過多次美國公司公開發行項目的衛光欽博士，以其與美國SEC多次親身打交道的經驗，對此問題做出了很好的回答，相信對於我們深刻理解發行制度的市場化等問題有重要幫助。
本文還介紹了美國SEC對不在證券交易所上市交易的公眾公司（簡稱非上市公眾公司）的監管規則。對於不在交易所上市的公司，只要公司股東超過500人且總資産達1000萬美元，則必須向SEC註冊並納入監管，公司必須履行持續信息披露義務（定期報告與臨時報告），並接受SEC對投票代理權、要約、大股東持股及證券交易報告等方面的嚴格監管。美國SEC對非上市公眾公司的監管制度，對於我國正在進行的“新三板”場外市場建設以及非上市公眾公司監管制度構建具有重要的 啟發和借鑒意義。
註冊