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2010-07-14 作者：徐冰 來源：中古偶經濟時報
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傳言——大漲——辟謠——大跌，這樣循環往復的悲喜交加，於股市雖然司空見慣，但之於中國的股市，似乎也太多了點！受“三套房貸松口”的刺激，１２日中國股市大漲，滬綜指收報於２４９１點，地産板塊漲幅接近４％。但好日子絕對不過夜，當日晚些時候，住建部、銀監會、國資委齊聲辟謠否認，強調調控政策不變。於是，又受這些部門表態的影響，滬深兩市１３日直接低開，當日滬綜指收報於２４５０．２９點，跌幅１．６２％。
事關調控政策大事，三部門反應如此迅速，當屬可以理解。但問題恰恰在於，宏觀政策的權威以及嚴肅性，本該予市場以明確而穩定的預期，不至於因些微風吹草動，造成認識上的極大反轉，使得市場抽風般大起大落——顯然，明確而穩定的政策預期，並未形成市場共識。而此種結果，究竟因何而致？
類似於１２、１３日的場景還發生於５月中旬。５月１７日，市場盛傳房産稅可能&&，當日地産板塊大跌，滬綜指暴跌５％。但第二天，有關人士和部門卻給出完全相反的解釋，滬深兩市以及地産板塊又出現大幅上漲——至今，房産稅究竟何時推出，依然説不清道不明。而可以理解的則是，即便作為調控的儲備政策，即便“相機而動”天然是“視情況發展”的合理邏輯，房産稅都難免實用主義甚至機會主義的嫌疑。
無需諱言，這種將調控政策視為實用主義乃至機會主義的認識，正在市場蔓延，並左右人們的市場行為。它使得即使人們完全能夠正確理解領會宏觀政策的用意和精神，也不得不採取實用主義的應對。而從本質上，第三套房不放貸以及沒有社保人員限制購房數量的政策，也的確是臨時性“相機而動”的政策，這就是為何住建部政策研究中心副主任秦虹認為媒體誤解、曲解其本意的原因。
金融危機不僅阻斷了地産調控的步伐，還使得中國重啟地産的拉動效應，如此巨大的反差，完全強化了公眾對宏觀政策的實用主義認識。而且，目前經濟下滑的風險，也重新勾起人們政策可能出現反轉的預期——絕不是人民群眾幼稚、盲從且受黑嘴的挑唆，完全是市場的殘酷讓人們親歷了大起大落的現實。
政策要給人們形成明確、穩定的預期，必須要以現實市場的明確、穩定為支撐。三部門迅速地辟謠並重申調控政策不變，卻沒有任何一家對市場的異動、傳言作出進一步解釋。例如，某些地方“三套房貸松口”究竟是否屬實？究竟是差別化政策下的正常的市場現象，還是個案的投機？再如近期的地産央企拿地潮，雖然明確否認了“授意”，但要人們相信這完全是企業自身獨立的市場判斷，也頗具難度。在公眾的親身感受中，這些企業無論抄底還是逃頂，都極為準確，全然不是其自身的運轉機制所能合理解釋。這些疑問不明朗，寄望公眾不信傳言而對調控政策抱有信心，幾乎等於另一個“傳言”。
動搖人們信心的，不是傳言，恰恰是那些離決策最近的市場參與者。
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