上周股市在震蕩中逐步走高，截至周五收盤，上周上證指數只反彈了1.37%，收報2642.31點，反彈力度逐漸衰減。不過從基金操作來看，與前兩周倉位水平快速上升不同，上周基金操作回歸平穩，大幅增倉的基金數量驟減，各類以股票為主要投資方向的主動型基金平均倉位水平變化不一，平均倉位出現小幅回落。
 　 德聖基金研究中心倉位測算結果顯示，上周可比主動股票基金平均倉位為81.83%，相比前周增加0.7個百分點；偏股混合型基金加權平均倉位為74.19%，相比前周微降0.45個百分點；配置混合型基金加權平均倉位68.92%，相比前周下降0.65個百分點。測算期間滬深300指數上漲4.94%，存在一定的被動增倉效應；扣除被動倉位變化因素後，各類偏股方向主動型基金均略有主動減持，其中偏股混合型基金和配置混合型基金主動減倉1%以上。
    數據同時顯示，非股票投資方向的其他類型基金倉位變化幅度有限。其中，偏債混合基金平均倉位27.52%，相比前周微增加0.14個百分點；保本基金平均倉位20.87%，相比前周微降0.13個百分點；債券型基金平均股票倉位8.95%，較前周增加0.35個百分點。
　　值得注意的是，本週基金操作力度大為減弱，不過方向分歧依然顯著。數據顯示，扣除被動倉位變化後，93隻基金主動增持幅度超過2%，其中19隻基金主動增持超過5%，加倉基金數量及增倉幅度相比前周大幅回落。另一方面，主動減持的基金數量大增，142隻基金主動減倉幅度超過2%，其中52隻基金主動減倉幅度超過5%。
　　分析人士指出，目前市場反彈的持續性不強，但調整壓力也不明顯。上周光大銀行上市表現好於預期，提振了銀行股表現，也進一步鼓舞了市場信心。而關於政策的預期仍然主導着市場短線波動，對於後市，在中報業績利好消退，估值因素的短線修復，下階段政策走向，尤其是房地産調控政策成為市場最為敏感因素，成為關係後市走向的重要因素，在這個背景下，基金公司對後市的判斷也出現一定差異。