美聯儲何時開始縮減購債計劃 經濟學家意見不一
2013-12-16   作者:  來源:經濟參考網
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    據道琼斯報道,儘管美國聯邦儲備委員會(簡稱:美聯儲)着手縮減寬鬆貨幣政策可能已近在眼前,但接受《華爾街日報》調查的經濟學家預計美聯儲在收緊政策時會謹慎行事。

    接受調查的46位經濟學家中有超過半數預計,隨着經濟前景改善,美聯儲會在下月底之前縮減債券購買計劃。這46位經濟學家並非所有人都回答了調查中的所有問題。

    不過,經濟學家對於美聯儲縮減刺激計劃的具體時間點的預測存在差異。有四分之一的經濟學家預計美聯儲會在本週二和周三召開的政策會議上宣布首次縮減刺激規模,三分之一的經濟學家預計美聯儲要到明年1月末才會宣布縮減購債計劃,略多於三分之一的經濟學家預計美聯儲在明年3月份會議之前將維持政策不變,有兩位經濟學家預計首次縮減刺激計劃的時間點將在3月份之後。

    隨着就業增速緩慢加快且美國本地及海外經濟風險減弱,近幾週來美聯儲每月850億美元債券購買計劃的未來走向已變得更加清晰。債券購買計劃旨在刺激經濟增長並創造就業。

    但這並不意味着經濟學家對於美聯儲應作何行動的看法也變得更加明確。經濟學家在美聯儲本週是否應宣布縮減購債計劃這一問題上的觀點難分伯仲。近一半的經濟學家(49%)認為美聯儲應在本週會議上宣布首次縮減刺激計劃,同時有46%的經濟學家&&美聯儲應等到第一季度再開始縮減刺激計劃。

    加利福尼亞州立大學海峽群島分校的經濟學家Sung Won Sohn&&,從嚴格的經濟角度來説,美聯儲本週開始縮減刺激政策也是合理的。他此前預計美聯儲將在明年3月份首次縮減購債計劃,但他&&,不論是本週還是3月份都沒有太大區別。

    Sohn説,未來幾個月經濟狀況不會出現巨大變化。

    幾乎沒有經濟學家預計明年美國經濟會出現爆發式增長。多數經濟學家認為明年美國經濟增速將在2.5%-3%,較近年增速略微加快。在被問及未來四個季度美國經濟增速會否超過3%時,經濟學家們平均預計出現這一情況的幾率為32%。

    《華爾街日報》的最新預測調查是在上周初進行的,之前公布的11月份就業報告顯示僱主的招聘步伐加快。就業數據是美聯儲在考慮縮減購債計劃時參考的一項重要指標。

    美國國會上周達成預算協議已使圍繞美聯儲行動的預期出現一定程度的轉變。預算協議的達成降低了明年初出現政府關門的風險,暗示國會兩黨預算之爭暫告段落;而預算之爭正是美聯儲主席伯南克在9月份時&&維持購債計劃不變的一個原因。

    Comerica Bank經濟學家Robert Dye&&,預算問題是影響購債計劃縮減與否的最後幾個懸而未決的問題之一。他此前預計美聯儲將在1月份首次縮減購債計劃,但鋻於預算協議的達成,他&&美聯儲12月份採取行動的幾率已有所上升。

    美國聯邦公開市場委員會(Federal Open Market Committee, 簡稱FOMC)明年將出現一系列調整,其中包括耶倫可能於2月1日出任美聯儲主席,這促使一部分經濟學家預計美聯儲可能要到3月份才會調整購債計劃,另外一些經濟學家則預計政策調整的時間點會比這更早。

    Dye&&,從FOMC內部來看,現在縮減購債計劃要比在此之後兩次會議上採取行動更合理,目前採取行動的時機可能比之後更好。

    幾位經濟學家&&,預計美聯儲在開始放慢購債步伐的同時會明確暗示將在更長時間內維持接近零的利率水平,以為經濟提供支撐。

    Mesirow Financial的Diane Swonk説,不管怎樣,美聯儲都會在未來一段時間內繼續刺激經濟。他&&,預計美聯儲將在1月份首次縮減購債計劃,但也説不準。

    接受調查的經濟學家無一預計美聯儲會快速結束寬鬆貨幣政策。

    約有五分之二(39%)的經濟學家預計,美聯儲將在2014年第三季度全面退出購債計劃,約有三分之一(34%)的經濟學家預計美聯儲將在明年第四季度結束購債計劃,有19%的經濟學家預計購債計劃結束的時間點將在2015年初的幾個月。

    經濟學家們似乎在為美聯儲於未來幾個月縮減刺激計劃而做準備,並暗示也認為股市在做相應準備。

    約60%的經濟學家&&,在美聯儲宣布放緩購債步伐之後,預計股市將遭遇短暫拋售,之後會企穩。約28%的經濟學家&&,預計美聯儲減緩購債不會對股市産生重大影響,僅有5%的經濟學家預計股市會出現持續下跌。

    美銀美林的Ethan Harris説,除非你是真的落伍了,否則小規模的縮減購債不足為奇。

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