今年下半年以來，A股市場顯著活躍，帶動權益基金年內業績大幅回暖。據Wind統計，目前全市場主動權益類基金中，回報率為正的比例在九成以上，顯著高於去年同期。其中，科技與港股醫藥賽道成為績優基金凈值表現的重要支撐。機構人士&&，在經歷了大幅上漲之後，短期市場震蕩態勢或加劇，但回穩向好勢頭不變，科技成長行情仍值得關注。

  業績全面復蘇

  Wind數據顯示，截至9月10日收盤，上證指數、深證成指、創業板指分別上漲11.33%、21.00%、36.71%。其中，上證指數更是站上標誌性的3800點。

  在下半年市場全面提振的背景下，以權益基金為代表的基金産品年內業績顯著回暖。據Wind統計，在全市場13171隻（不同份額合併計算，下同）基金産品中，共有11273隻今年以來的回報率為正，佔比約為86%，顯著高於去年同期。

  從主動權益類基金來看，Wind數據顯示，截至9月10日，在全市場4623隻主動權益類基金（含普通股票型、偏股混合型、平衡混合型、靈活配置型，下同）中，共有4356隻主動權益類基金上半年斬獲正收益，佔比高達94%，同樣顯著高於去年同期。這也意味着，主動權益類基金的“擇時”“擇股”優勢更為凸顯。

  記者注意到，共有2520隻主動權益類基金今年以來的回報率達到了20%以上，永盈基金、中銀基金、中信建投基金、中歐基金、長城基金、華安基金等89家基金公司旗下的388隻主動權益類基金實現了50%以上的較高增幅，更有16隻産品的年內回報率超過了100%。

  科技與醫藥賽道表現突出

  今年8月28日，國産人工智能芯片廠商寒武紀股價大漲15.73%，收報1587.91元/股，創歷史新高；當日收盤股價超過貴州茅&，短暫成為A股最貴股票。

  寒武紀股價的表現，成為今年以來科技板塊火熱行情的縮影。縱觀主動權益類基金的業績表現，布局科技領域成為多只績優基金産品的“共識”。

  Wind數據顯示，截至9月10日，永贏基金旗下偏股混合型基金——永贏科技智選以172.80%的年內回報率在眾多主動權益類基金中脫穎而出。從持倉情況來看，永贏科技智選的持倉個股包括新易盛、中際旭創、天孚通信、勝宏科技、源傑科技等，前十大重倉股均屬信息技術行業，且近期市場行情表現亮眼。

  業績優異的還有中航機遇領航、中歐數字經濟等産品，上述兩隻基金今年以來的回報率也均超過100%。從持倉來看，中航機遇領航重倉持有了中際旭創、新易盛、勝宏科技、長芯博創等個股；中歐數字經濟重倉持有了中際旭創、新易盛、勝宏科技、滬電股份等個股，均屬於信息技術行業。

  以創新藥為代表的港股醫藥板塊則成為今年以來的另一個突出領域。截至9月10日收盤，恒生港股通創新藥精選、恒生港股通醫療保健指數、恒生生物科技、恒生港股通藥品及生物技術（可投資）等行業指數的年內漲幅均超100%，分別為115.72%、113.44%、105.61%、103.11%。

  在此背景下，醫藥主題基金也在績優基金中佔據了一席之地。數據顯示，中銀基金旗下偏股混合型基金——中銀港股通醫藥今年以來的回報率高達130.27%。從持倉來看，中銀港股通醫藥的最新前十大重倉股中，有九隻屬於港股醫藥板塊，如信達生物、康方生物、百濟神州、翰森制藥等。

  此外，永贏醫藥創新智選、長城醫藥産業精選、華安醫藥生物、富國醫藥創新等醫藥主題基金的年內回報率均超100%。與此同時，儘管名稱中並不包含“醫藥”，但年內回報率表現亮眼的諾安精選價值、平安核心優勢、嘉實互融精選的前十大重倉股也均為A股或港股的醫藥板塊個股。

  市場回穩向好勢頭不變

  在經歷了前期的大幅上漲之後，市場將何去何從？機構普遍認為，短期市場震蕩態勢或加劇，但在多項樂觀因素推動下，市場回穩向好勢頭不變，科技成長行情仍值得關注。

  博時基金權益投資一部投資總監兼基金經理曾豪&&，後市有望呈現“穩中趨優”的格局。

  “首先，我們看到了幾個樂觀因素，比如政策紅利持續釋放、經濟韌性顯現、估值優勢猶存。往後看，市場有望呈現‘結構性慢牛’特徵。”曾豪&&，在樂觀行情環境中，市場主線或會隨着估值、情緒和流動性環境變化而産生變化，切換的時點和催化劑判斷變得尤為關鍵。在當前流動性寬鬆情況下，仍然是圍繞新質生産力+自主可控+AI産業趨勢的合力驅動，科技成長行情或值得關注。

  招商基金認為，當前政策面鞏固資本市場回穩向好勢頭目標不變，考慮到年內美聯儲降息大概率或較為確定，全球流動性趨於寬鬆，無風險利率下行帶來增量資金入市的中期邏輯依舊穩固，看好中期A股上行趨勢。但在前期熱點板塊調整後，短期市場或震蕩尋找新方向，投資上適度增配銀行等穩健類資産，AI算力與應用、創新藥、互聯網等具備産業趨勢的優質科技板塊回調後仍可布局。

  從細分領域來看，長城基金經理劉疆&&，算力作為經典的“賣鏟人”，將隨着AI大模型性能突破、多模態技術演進及AI應用場景的快速落地，呈現指數級的需求增長，行業高景氣度有望呈現長周期趨勢。具體到投資領域，GPU和ASIC芯片、光模塊、光芯片、光纖連接器等品類將持續受益。此外，AI服務器帶動用量躍升的PCB以及高功率電源系統、液冷散熱解決方案等新興領域，將成為新時代的算力剛需，迎來大機遇。

  匯添富基金建議，後續可以挖掘科技成長內部尚未被充分定價的低位細分領域。結合股價位置與政策因素，當前AI行情向國産算力和應用生態的擴散仍在早期，內部有眾多細分方向值得挖掘，包括國産算力鏈的擴散（半導體設備材料）和國內中下游應用端的擴散（港股互聯網、軟體應用）。