9月29日，華夏凱德商業REIT將在上海證券交易所上市交易；9月26日，華夏中海商業REIT啟動詢價……近期，基礎設施REITs發行提速。

  專家認為，在系列支持政策持續加碼、二級市場表現亮眼等因素支撐下，基礎設施REITs市場有望迎來長期穩健發展。

  支持政策持續加碼

  Wind數據顯示，截至9月26日，有87隻基礎設施REITs處於“已上市、已通過或已反饋”等狀態。從資産類型來看，園區基礎設施、交通基礎設施和消費基礎設施類數量最多。

  專家認為，國家發展改革委近期發布的《關於進一步做好基礎設施領域不動産投資信託基金（REITs）常態化申報推薦工作的通知》與商務部等9部門發布的相關政策，進一步聚焦項目類型擴圍擴容，通過優化機制設計拓展了基礎設施REITs市場的廣度和深度。

  一方面，政策推動加快成熟資産類型項目常態化申報。武漢大學經濟與管理學院經濟學系主任李雪松在接受記者採訪時&&，將能産生穩定現金流的成熟資産打包上市，進行資産證券化，能夠實現前期投資資金的退出，並將回收的資金反哺至新項目，有利於形成良性投資循環。

  另一方面，多部門積極推動新資産類型項目推薦發行，包括市場化租賃住房、養老設施等。商務部等9部門日前發布的政策提出，優先支持保障基本民生的社區商業綜合體、鄰里中心、百貨商場、菜市場等消費基礎設施項目發行基礎設施REITs。

  中誠信分析REITs首席研究員王子豪在接受記者採訪時&&，引入更多元的資産類型可以滿足不同偏好投資者的需求，吸引更多類型資金進入市場，提升市場規模和活力。

  擴募機制優化提效也是通知的一大重點，通知鼓勵已上市的基礎設施REITs通過擴募等方式籌集資金購入優質資産；基礎設施REITs首次發行上市滿6個月後，可通過有關省級發展改革部門、中央企業向國家發展改革委申報新購入項目。

  從國際經驗來看，“首發+擴募”雙輪驅動是基礎設施REITs市場走向成熟的重要特徵。Wind數據顯示，截至目前，我國有6隻基礎設施REITs産品完成擴募，後續擴募進程有望加速。中央財經大學財政稅務學院教授白彥鋒&&，擴募機制能為市場提供更多底層資産優質、回報穩健的産品，尤其利好有相關配置需求的中小投資者。

  二級市場年內表現亮眼

  近期，基礎設施REITs市場呈現震蕩調整態勢。截至9月26日收盤，本週中證REITs全收益指數下跌0.65%，9月15日至9月19日當周，該指數累計上漲0.12%。王子豪&&，影響基礎設施REITs二級市場走勢的因素較為多樣，包括利率、資産基本面、供需、項目解禁等。

  拉長時間看，今年以來市場表現亮眼：Wind數據顯示，截至9月26日，中證REITs全收益指數年內累計上漲9.97%；74隻已上市REITs中，65隻實現正收益（佔比87.8%），39隻漲幅超10%（佔比52.7%）。具體到標的，嘉實物美消費REIT年內漲幅達45.19%，華夏大悅城商業REIT、博時津開科工産業園REIT年內漲幅分別為41.14%、38.80%，從資産類型看，前兩隻基礎設施REITs均為消費基礎設施類，博時津開科工産業園REIT為園區基礎設施類。

  國家金融與發展實驗室特聘高級研究員龐溟&&，基礎設施REITs流動性較高、收益相對穩定且安全性較強，具有門檻低、經營現金流穩定、分紅比例高、收益長期化等相對優勢，和其他常見投資品種的相關性相對較低，可以滿足投資者對穩健投資和多元化資産配置的需求。

  “基礎設施REITs市場相對較為穩健、具有一定抗風險特徵。參考國際成熟投資經驗，基礎設施REITs市場整體呈向上趨勢，有望為真正長期持有的耐心資本帶來可觀回報。”白彥鋒説。