VOL1061
呼之欲出!下任美聯儲主席之位將花落誰家?
編輯的話 Introduction
美國總統特朗普10月23日表示，他已“非常接近”就下屆美國聯邦儲備委員會主席人選作出決定。從目前美國媒體和專家分析來看，美聯儲理事傑羅姆·鮑威爾和斯坦福大學教授約翰·泰勒搭檔擔任下屆美聯儲“一、第二號人物”的猜想正受到熱議。而現任主席耶倫也存在連任可能。由于這個任命會對美國資本市場、貨幣政策以及經濟走勢産生深遠影響，因此市場和學界都在翹首以待主席之位花落誰家。
前景不明 新主席面臨重重挑戰！
挑戰一：持續低迷的通脹率
在耶倫的領導下，美聯儲已經穩步走上貨幣政策正常化軌道。耶倫已經為後任美聯儲主席設立好較為清晰的政策路徑：繼續加息，並縮減資産負債表。未來的美聯儲主席是否會沿著耶倫設定的政策路徑前進尚不清楚，但是他們將面臨同樣的挑戰——持續低迷的通脹率。自2012年以來，美聯儲的主要貨幣政策目標之一——通脹率，一直低于美聯儲2%的目標。未來美聯儲主席對通脹率前景的判斷將在很大程度上影響美聯儲未來加息以及縮表的節奏。[點擊詳細]
挑戰二：美聯儲是否有足夠的政策工具應對新一輪危機
由于美國勞動生産率和通脹持續低迷，美國長期中性利率水準已經有所下降。根據美聯儲官員9月份的預測，美國長期中性利率水準僅為2.8%。這意味著，在遭遇新的危機時，美聯儲的降息空間將大幅降低。耶倫在近期的美聯儲新聞發布會上表示，由于長期中性利率下降壓縮了降息空間，因此量化寬鬆和前瞻指引仍有可能成為未來應對危機的貨幣政策工具之一。不過她也強調，使用何種政策工具來應對危機將取決于未來的美聯儲領導人。高盛高級戰略師艾莉森·內森表示，如果美聯儲的人事變動影響到投資者對通脹走勢、美聯儲加息以及縮表節奏的判斷，這將有可能對市場帶來衝擊。[點擊詳細]
責任編輯： 宋家慧
